计算机行业深度研究报告：数据要素迎来大发展时代

1 Ta行业报告│行业深度研究 Tabl e_First|Tabl e_Summary 计算机 数据要素迎来大发展时代 ➢ 数据被确定为新型生产要素赋能数字经济 2020年4月，数据作为一种新型生产要素首次正式出现在官方文件中。“十四五”时期，我国数字经济转向深化应用、规范发展、普惠共享的新阶段，而数据要素是数字经济深化发展的核心引擎。此外，坚持数据赋能是加强数字政府建设的基本原则。据国家工信安全中心测算，2020年我国数据要素市场规模达到545亿元；预计2025年市场规模有望突破1749亿元。 ➢ 数据流通环节促进数据要素产业链闭环 数据要素具有可复制性、非消耗性、边际成本零等不同于传统生产要素的特点。我们认为数据要素产业链将成为新兴行业，其中数据流通环节的发展促进产业链形成闭环。当前产业数字化已取得较快进展，传统IT服务市场较为成熟，但跨行业、跨公司的数据要素流通仍有较大发展空间，新兴IT服务市场迎发展机会。 ➢ 数据交易平台、产业数据服务有望迎来重大发展 数据交易是数据要素流通的重要方式，主要有单边数据提供、数据交易平台、数据管理系统三种模式。数据交易平台模式是我国数据交易的重要发展方向，具有风险控制、保障信息安全等优势，北上广深等地均建立了数据交易所。产业数据服务商围绕数据提供多种产品及服务，集合了多种职能，部分程度上避免了数据交易平台的确权难、定价难等问题，已形成了较成熟的商业模式。 ➢ 投资建议 数据要素是数字经济深化发展的核心引擎，由于其自身特性，产业链预计将很大程度不同于现有的实体商品体系。数据要素流通，数据交易平台、产业数据服务有望迎来重大发展。重点推荐产业数据服务商上海钢联、卓创资讯、生意宝，数字平台和交易所云赛智联、易华录、浙数文化、广电运通，数字底座环节星环科技、拓尔思，数据确权人民网、山大地纬。 风险提示 1、系统性风险；2、政策落地不及预期；3、产品和技术不及预期的风险；4、市场竞争日益激烈的风险等。 重点推荐标的 简称 EPS PE CAGR-3 评级 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 上海钢联 0.67 0.94 1.32 39.14 27.79 19.81 25.57% 买入 卓创资讯 1.06 1.66 2.29 49.20 31.63 22.86 40.10% 买入 星环科技 -1.91 -1.46 -0.28 / / / / 买入 山大地纬 0.28 0.39 0.54 35.78 25.96 18.84 27.96% 买入 拓尔思 0.42 0.56 0.74 27.54 20.41 15.53 29.23% 买入 广电运通 0.37 0.44 0.51 25.41 21.50 18.49 15.44% 买入 人民网 0.23 0.30 0.37 66.72 50.72 42.25 34.61% / 生意宝 0.09 0.12 0.20 241.66 173.40 104.32 29.90% 买入 云赛智联 0.22 0.27 0.36 38.53 30.22 23.20 23.95% 买入 易华录 0.15 0.31 0.53 129.03 64.89 37.56 / 买入 浙数文化 0.40 0.57 0.63 20.42 14.21 13.03 15.29% 买入 数据来源：公司公告，iFinD，国联证券研究所预测，股价取 2022 年 12 月 21 日收盘价 证券研究报告 Tabl e_First|Tabl e_R eportDate 2022 年 12 月 22 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 投资建议： 强于大市(维持评级) 上次建议： 强于大市 Tabl e_First|Tabl e_C hart 相对大盘走势 Table_First|Table_Author 分析师：孙树明 执业证书编号：S0590521070001 邮箱：sunsm@glsc.com.cn 分析师：黄楷 执业证书编号：S0590522090001 邮箱：huangk@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter 联系人 姜青山 邮箱：jiangqs@glsc.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《中央经济工作会议指引计算机行业发展机遇计算机》2022.12.17 2、《企业数据资源入表，构建数据基础制度体系计算机》2022.12.11 3、《〈报告〉指明数字经济发展方向，重点关注基础软硬件、产业数字化等计算机》2022.11.17 请务必阅读报告末页的重要声明 　　　　　 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业深度研究 投资聚焦 研究背景 数字被确定为新型生产要素，是数字经济深化发展的核心引擎，数据基础制度体系加快构建。由于数据要素具有可复制性、非消耗性、边际成本零等特点，预计将催生新兴产业链。当前行业数字化已取得了相当进展，但数据流通环节仍亟待发展，数据交易平台、产业数据服务有望迎来重大发展。在本篇报告中，我们分析了数据要素的特点及重要性，认为数据要素流通环节具有较大发展空间，看好数据交易平台、产业数据服务。 不同于市场的观点 1、 市场认为：数据要素市场受短期事件驱动。 我们认为：数据要素是数字经济深化发展的核心引擎，由于其不同于传统生产要素的特点，将催生新兴的产业链，有望成为长期投资主线。 2、 市场认为：产业数据服务商发展空间有限。 我们认为：产业数据服务商集合了数据采集、确权、加工、分析、定价、交付等多种职能，部分程度上避免了数据交易平台的确权难、定价难等问题，已形成了较成熟的商业模式，有望在数据要素流通环节发挥重要作用。 核心结论 ➢ 数据要素具有可复制性、非消耗性、边际成本零等不同于传统生产要素的特点，催生新兴产业链。 ➢ 当前行业数字化已取得相当进展，而数据流通环节仍有较大发展空间。 ➢ 数据交易是数据流通的重要方式，数据交易平台、产业数据服务有望迎来重大发展。 ➢ 看好产业数据服务商发展，其集合了多种职能，部分程度上避免了数据交易平台的确权难、定价难等问题，已形成了较成熟的商业模式。 　　　　　 oPnOqRpPwOqOoPrOnQrRwObR8QaQoMrRnPmOfQpOtReRnPtRbRpOqOuOmPnQwMnRsM 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业深度研究 正文目录 1 数据要素流通环节有望迎重大发展 .................................... 5 1.1 数据成为关键生产要素 ............................................................................... 5 1.2 数据要素流通环节亟待发展 ........................................................................ 6 2