化妆品行业12月月报：前期大促对行业销售产生虹吸，珀莱雅上新精华油产品

发布日期：2023年1月4日前期大促对行业销售产生虹吸，珀莱雅上新精华油产品化妆品行业12月月报分析师：于佳琪yujiaqibj@csc.com.cnSAC 执证编号：S1440521110003刘乐文liulewen@csc.com.cn18861811095SAC 执证编号:S1440521080003SFC 中央编号:BPC301行业动态证券研究报告•本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。仅供内部参考，请勿外传212月化妆品板块涨幅4.51%12月行情跟踪• 板块行情•12月化妆品板块涨幅4.51%，较沪深300上涨4.03pct。其中华熙生物上涨24.8%，水羊股份上涨23.8%，贝泰妮上涨17.8%涨幅居前，制造端嘉亨家化，青松股份相对较弱。境外市场中，莎莎国际受益于出入境政策放开预期，12月涨幅70.1%，资生堂以及韩系品牌均有一定超额，反映了其底部反弹的趋势，而前期强势的欧莱雅有所回落，12月下跌6%。11月板块重点个股涨跌幅情况数据来源：Wind，中信建投4.51 -15-10-5051015食品饮料消费者服务化妆品传媒商贸零售家电轻工制造农林牧渔纺织服装银行交通运输综合金融非银行金融医药计算机建材电力设备及新能源通信电子国防军工基础化工电力及公用事业石油石化有色金属机械综合钢铁汽车建筑房地产煤炭沪深300 0.48%70.1%24.8% 23.8%17.8% 12.9% 12.0% 11.0% 10.1% 10.1% 9.4% 5.4% 5.2% 4.4% 2.8% 0.3%-0.1% -1.2% -2.4% -5.3% -6.0% -6.3% -11.5%-30%-10%10%30%50%70%90%莎莎国际华熙生物水羊股份贝泰妮资生堂L'OCCITANE上海家化拉芳家化LG H&H青岛金王爱茉莉太平洋雅诗兰黛宝洁鲁商发展科思股份联合利华珀莱雅花王青松股份欧莱雅丸美股份嘉亨家化仅供内部参考，请勿外传3图 社零化妆品11月增速为-4.6%（亿元）化妆品行业情况• 社零化妆品•11月社零化妆品销售额562.0亿元，同比-4.6%，降幅较上月的-3.7%再度增大，11月大促整体大盘表现较弱，叠加线下需求疲软，数据走低。• 淘系美妆情况•12月天猫护肤销售额73.98亿，同比-16.7%，彩妆24.20亿，同比-35.8%，彩妆相对依然较为疲软。淘系整体护肤122.4亿元，同比-21.7%，彩妆46.29亿元，同比-35.4%,12月明显受到11月大促虹吸效应影响，整体四季度淘系大盘相对偏弱。图 天猫12月化妆品&彩妆销售额（亿元）数据来源：统计局，中信建投数据来源：魔镜数据，中信建投-30-20-10010203040506001002003004005006002019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-11零售额:化妆品类:当月值零售额:化妆品类:当月同比-60%-40%-20%0%20%40%60%80% - 50 100 150 200 250 300 350 400 450天猫护肤天猫彩妆护肤yoy-右轴彩妆yoy-右轴仅供内部参考，请勿外传412月本土品牌天猫+抖音线上数据跟踪（亿元）四季度以来本土品牌天猫+抖音线上数据跟踪数据来源：天猫数据来自于魔镜，抖音数据来自于飞瓜，由于抖音数据为区间数据，因此根据排名进行等差估算，可能存在偏差，不作为实际值，中信建投•注：数据表示12月销售额（12月同比/Q4同比）•【珀莱雅】珀莱雅天猫2.10亿(-1%/ 68%)，抖音~1.2亿（~+50%/65%）彩棠天猫0.48亿(+32%/ 48%)，抖音~0.24亿（+233%/300%）含悦芙媞3大品牌两渠道合计4.14亿（+21%/71%）•【贝泰妮】薇诺娜天猫0.78亿(-35%/+43%)，抖音~0.27亿（+30%/23%），两渠道合计1.05亿(-26%/ +40%)•【华熙生物】润百颜两渠道0.71亿(+33%/+13%) 夸迪两渠道0.59亿(-14%/ +41%)米蓓尔两渠道0.14亿(-46%/+28%) BM肌活两渠道0.38亿(-42%/ -22%)4大品牌合计天猫0.92亿（-22%/+15%），抖音~0.89亿（-4%/+38%）两渠道合计1.82亿（-14%/+20%）•【鲁商】瑷尔博士两渠道0.54亿(0%/ 12%)，颐莲0.24亿(-39%/ -28%),两渠道合计0.78亿（-16%/-5%）•【丸美】丸美两渠道0.75亿(21%/ 24%)，恋火两渠道0.39亿（+242%/179%），两品牌两渠道共1.15亿（+55%/51%）天猫12月yoy天猫累计yoy天猫Q4yoy抖音12月yoy抖音累计yoy抖音Q4yoy合计单月yoy合计累计yoy合计Q4yoy珀莱雅2.10-0.7%41.7955.3%20.7368.4%1.2049.8%14.2663.4%5.0565.0%3.3013.2%56.0557.3%25.7867.7%彩棠0.4831.8%4.8536.2%2.0747.6%0.24 232.7%2.30632.1%1.07304.5%0.7265.3%7.1584.5%3.1388.3%悦芙媞0.0643.5%0.90109.4%0.28240.9%0.0657.9%2.13298.9%0.37187.2%0.1250.6%3.03214.5%0.66208.0%贝泰妮薇诺娜0.78-35.4%35.3436.3%18.2143.3%0.2730.5%6.9784.2%2.5522.9%1.05-25.9%42.3142.4%20.7640.4%润百颜0.28-27.4%5.40-34.7%1.93-26.2%0.42 203.8%5.44208.4%1.76169.4%0.7133.4%10.848.1%3.6812.9%夸迪0.38-19.9%13.6129.3%8.0744.2%0.213.72146.0%0.9616.2%0.59-13.7%17.3444.0%9.0340.6%米蓓尔0.13-14.7%4.3052.3%1.6118.2%0.01-90.6%2.97152.5%0.7257.4%0.14-46.0%7.2881.8%2.3328.0%BM肌活0.13-23.7%3.190.2%0.89-31.7%0.25-48.2%6.27163.5%1.27-14.1%0.38-41.8%9.4670.1%2.16-22.3%上海家化玉泽0.28-47.5%4.75-56.5%1.67-62.0%0.18 233.4%0.86128.3%0.54124.2%0