电力设备与新能源行业周报：大型风光基地稳步推进奠定未来风电装机基础

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 电气设备 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） 重点公司 重点公司 评级 璞泰来 审慎增持 宁德时代 买入 亿纬锂能 审慎增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 ＃relatedReport＃ 相关报告 【兴证电新-周报】硅料价格拐点逐渐明确，美国光伏市场需求曙光初现-20221205 【兴证电新-周报】10 月国内装机量有所波动，继续看好国内Q4 光伏行业需求-20221127 【兴证电新-周报】隆基创造硅太阳能电池转化效率新纪录，海风 招 标 及 竞 配 不 断 提 速 -20221121 ＃emailAuthor＃ 分析师： 王帅 wangshuai21@xyzq.com.cn S0190521110001 ＃assAuthor＃ 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 锂电：本周亿纬锂能发布了大圆柱电池和“π”型电池系统。大圆柱电池使用了先进的正负极主材，超高镍 Ni90 正极和硅基负极（硅掺杂比例 10%）；产线成熟度逐渐提高，中试线累计质量生产超过 50 万颗电芯，整体的良率达到 92%的水平；电芯能量密度第一代为280Wh/kg，第二代为 300Wh/kg，第三代为 350Wh/kg，实现 9min 充电至 80%；产能规划达到 100GWh，2025 年在荆门、成都、沈阳和匈牙利规划建成 100GWh 产能。依托大圆柱电池开发的“π”型电池系统，可以实现超快充、高能量密度、高安全，实现系统全生命周期的 NTP。 ⚫ 光伏：11 月国内装机环比转增，产业链价格进入剧烈波动阶段。本周，国家能源局披露 11月装机数据，光伏单月新增装机规模 7.47GW，同比增长+35%，环比增长+32%；本周的硅料、硅片、电池片、组件报价均下行，下行幅度不一，具体降价幅度和降价速度取决于各个环节的市场供需情况及竞争格局，我们认为，较快的降价速度有助于缩短下游装机需求对组件价格的观望期，加速下游装机需求释放；我们继续坚定看好光伏行业需求向好的成长逻辑，参考去年产业链博弈情况，尽管在发展过程也出现了短期波动，最终装机需求仍然达到 175GW，在此背景下，我们看好明年行业装机需求放量。在产业链价格剧烈波动的情况下，头部一体化企业的供应链优势以及渠道优势将更加突出，我们认为高成本压力下，单一化组件小厂将加速出清，有利于行业集中度进一步提高，头部厂商或将受益。 ⚫ 风电：大型风光基地稳步推进奠定未来风电装机基础。据全国新能源消纳监测预警中心，第一批大型风光基地项目已全部开工建设，预计在 2022 和 2023 年陆续并网；部分第二批大基地项目已开工；第三批大基地项目正式启动申报，预计不晚于明年上半年开工建设，2024 年底前并网。源网荷储、离网制氢及 100%消纳项目成为部分省份第三批风光基地的优先申报项目。10 月风电装机数据有所下滑，根据国家能源局，2022 年 1-10 月份，全国风电新增装机 21.14GW，同比增长 10%；2022 年 10 月全国风电新增装机 1.94GW，同比下降 31%； 22Q3 风电月度新增利用小时持续改善。2022 年 1-10 月份，全国风电设备累计平均利用 1817 小时，比上年同期减少 10 小时。 ⚫ 氢能: 海外氢能产业发展进入快车道，电解水制氢电解槽设备海外需求超预期放量。由于欧洲能源危机，欧洲对于绿氢需求较高，12 月 9 日，欧洲地中海峰会上法国、西班牙、葡萄牙各方就共同推进水下氢能管道建设达成一致。据悉，管道总长约 455 公里，该氢能管道预计 2030 年完工，年输送氢气 200 万吨，有望满足欧盟对氢能需求的 10%。12 月 9 日，习近平在中国－海湾阿拉伯国家合作委员会峰会上表示，未来 3 到 5 年，中国愿同海合会国家在氢能、储能、风电光伏、智能电网等清洁低碳能源技术合作和新能源设备本地化生产合作。 ⚫ 投资建议：锂电行业推荐上游资源具备前瞻性布局，盈利能力确定性修复的电池龙头宁德时代、亿纬锂能，推荐中游材料环节具备强α属性的中科电气，以及技术迭代中同时具备研发优势和成本优势的细分环节龙头科达利、中伟股份、恩捷股份、容百科技、嘉元科技；光伏行业以需求和电池新技术迭代为两大抓手，看好 Q4 需求释放，电池新技术降本增效为企业带来超额收益，以及近期电池价格相对坚挺为专业化电池环节带来的利润弹性，推荐 TOPCon 新技术放量的晶科能源以及专一化电池企业钧达股份；看好海外需求持续爆发下的优势逆变器企业，推荐阳光电源，禾迈股份，建议关注锦浪科技，固德威，以及海外户用光储确定性较强的德业股份，昱能科技；风电行业估值处于历史低点，随着下半年行业开工增加，推荐成本控制及传导能力较好的企业，建议关注金雷股份、日月股份、三一重能、海力风电、东方电缆；氢能行业中氢燃料电池汽车产业化拐点已出现，建议关注科威尔、美锦能源、亿华通。 风险提示：宏观经济波动；行业政策变化；原材料价格持续上行；政策效果不及预期；下游需求不及预期；海外贸易政策变动。 ＃title＃ 大型风光基地稳步推进奠定未来风电装机基础 —电力设备与新能源行业周报 ＃createTime1＃ 2022 年 12 月 19 日 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 目 录 1、行情回顾 .............................................................................................................. - 4 - 1.1、行业表现 ........................................................................................................... - 4 - 1.2、个股表现 ........................................................................................................... - 5 - 1.3、估值表现 ........................................................................................................... - 6 - 2、行情跟踪 .............................................................................................................. - 7 - 2.1、行业要闻 .......................