煤炭行业周报：政策优化刺激，焦煤趋势渐强

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业研究行业周报证券研究报告＃industryId＃煤炭开采＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持 ）重点公司 EPS（元）重点公司 22E23E评级陕西煤业 3.663.16买入中国神华 3.823.83审慎增持兖矿能源 7.217.63审慎增持淮北矿业 2.622.76审慎增持潞安环能 2.973.02审慎增持晋控煤业 2.963.29审慎增持山西焦煤 2.462.46审慎增持电投能源 2.923.07审慎增持华阳股份 2.692.84审慎增持平煤股份 2.622.83审慎增持中煤能源 1.671.79审慎增持来源：兴业证券经济与金融研究院＃relatedReport＃相关报告《【兴证煤炭】周报 46：稳增长主线再临，焦煤端弹性彰显（12.04-12.10）》2022-12-11《【兴证煤炭】周报 45：需求预 期 向 好 ， 港 口 煤 价 回 升（11.27-12.03）》2022-12-04《【兴证煤炭】周报 44：基本面节奏回归，估值面探索变化（11.20-11.26）》2022-11-27＃emailAuthor＃分析师：王锟wangkun89@xyzq.com.cnS0190521010002投资要点＃summary＃动力煤：国内动力煤小幅回调，日耗持续平稳上升。动力煤价格：12 月 16 日，秦皇岛动力煤平仓价为 1330 元/吨，周环比减少 2.3%；2022年 12 月，动力煤长协价（Q5500）为 728 元/吨，同比增长 0.4%，较 11 月环比持平。产地：12 月 16 日，山西大同 Q5500 坑口含税价 1132 元/吨，周下跌 21 元/吨；鄂尔多斯 Q5500 坑口含税价 985 元/吨，周上涨 5 元/吨；陕西榆林 Q5800 坑口含税价 1224 元/吨，周下跌 23 元/吨。进口：国际动力煤方面，12 月 9 日，欧洲 ARA 港到岸价为 238.5 美元/吨，周持平；南非 RB 港离岸价为 232.1 美元/吨，周上涨 15.6 美元/吨；澳洲 NEWC 港离岸价为 416.0美元/吨，周上涨 18.5 美元/吨。库存：港口库存：12 月 16 日，北方港港口煤炭库存 2105 万吨，较上周同期增加 3.0 万吨。终端库存：12 月 15 日，1）沿海八省终端用户库存 3053.8 万吨，较上周同期增加17.0 万吨；可用天数 14.8 天，较上周持平；供煤量 214.1 万吨，较上周同期增加 6.3 万吨。2）内陆 17 省终端用户库存 7996.8 万吨，较上周同期减少 175.7 万吨；可用天数 20.4天，较上周同期减少 0.8 天；供煤量 371.5 万吨，较上周增加 3.3 万吨。需求：12 月 15 日，1）沿海八省终端用户日耗 206.9 万吨，较上周同期增加 1.5 万吨。2）内陆 17 省终端用户日耗 392.3 万吨，较上周同期增加 6.9 万吨。国内产量：12 月 11 日，晋陕蒙三地合计煤炭周产量 2707.8 万吨，周环比增加 34.7 万吨；其中，山西省煤炭周产量870.2万吨，周环比增加29.6万吨；内蒙古地区煤炭周产量1182.0万吨，周环比增加 4.7 万吨；陕西省煤炭周产量 655.6 万吨，周环比增加 0.4 万吨。焦煤焦炭：焦煤价格延续涨势，焦炭价格成本倒挂差额大幅扩大。焦煤均价：12 月 12日，主焦煤综合均价为 2497.5 元/吨，周上涨 32.4 元/吨。其中，生产地均价为 2388.4元/吨，周上涨 57.0 元/吨；中转地均价 2425.0 元/吨，周上涨 10.0 元/吨；消费地均价为2632.6 元/吨，周上涨 6.2 元/吨。进口焦煤：中国进口焦煤方面，12 月 16 日，峰景矿硬焦煤收报 271.0 美元/吨，周上涨 7.0 美元/吨。焦炭：12 月 16 日，焦炭价格指数 2593元/吨，周上涨 2 元/吨；焦炭成本指数 3028 元/吨，周上涨 65 元/吨；焦炭价格和成本指数倒挂，倒挂差额 435 元/吨，差额较上周同期扩大 63 元/吨。下游变化：螺纹钢价格持续反弹。炼焦煤：12 月 16 日，国内独立焦化厂炼焦煤库存 937.3万吨，较上周同期增加 33.1 万吨；国内样本钢厂炼焦煤库存 813.6 万吨，较上周同期增加 20.9 万吨。下游钢厂：12 月 16 日，全国主要城市螺纹钢库存 365.0 万吨，较上周同期增加 0.1 万吨；12 月 16 日，上海 20mm 螺纹钢含税价 4010 元/吨，较上周同期增加160 元/吨。期货：焦煤期货价反弹。动力煤期货：12 月 16 日，动力煤期货（活跃合约）结算价 1022.8元/吨，周上涨 34.2 元/吨。焦煤焦炭期货：12 月 16 日，焦炭期货（活跃合约）收盘价2894.5 元/吨，周下跌 85 元/吨；焦煤期货（活跃合约）收盘价 1969.0 元/吨，周上涨 101元/吨。焦炭焦煤期货价差为 880.5 元/吨，周缩小 186 元/吨。 运输情况：沿海煤炭运价回调。沿海煤炭运价：12 月 16 日，中国沿海煤炭运价综合指数 823 点，较上周同期下跌 5.3%；海运煤炭价格指数 847 点，较上周同期下跌 7.4%。 本周观点：本周，动力煤小幅回落，焦煤趋势渐强。动力煤方面，受寒潮影响，日耗持续提升，产地价小幅震荡。后续来看，下游电厂维持冬季刚需采购，预计动力煤价可快速企稳后保持高位震荡，重点关注经济复苏下非电动力煤煤需求边际变化。焦煤方面，价格延续涨势，下游焦煤库存持续低位运行，钢价触底反弹，预计在中央经济工作会议稳增长政策刺激下，焦煤价格受需求预期改善而延保持强势。推荐组合：陕西煤业、中国神华、山西焦煤、淮北矿业、兖矿能源、电投能源、潞安环能、晋控煤业。风险提示：经济增长失速、在建煤矿投产超预期、政策调控风险、安全监察力度升级等。＃title＃煤炭行业周报（12.11-12.17）——政策优化刺激，焦煤趋势渐强＃createTime1＃2022 年 12 月 19 日仅供内部参考，请勿外传请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -行业周报目录1、本周数据跟踪.....................................................................................................- 3 -1.1、动力煤：国内动力煤小幅回调，日耗持续平稳上升.................................- 3 -1.2、焦煤焦炭：焦煤价格延续涨势..................................................................... - 6 -1.3、下游变化：螺纹钢价格持续反弹................................................................. - 7 -1.4、期货：焦煤期货价反弹............