消费品零售-化妆品行业周报：政策关注提振信心、扩大内需，维持推荐高稳定性的优质零售标的

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2022 年 12 月 18 日 [table_main] 行业点评报告模板 政策关注提振信心、扩大内需，维持推荐高稳定性的优质零售标的 消费品零售&化妆品行业 推荐 维持评级 核心看点（12.12-12.16）： ⚫ 本周行业热点：①12 月 15 日至 16 日中央经济工作会议在北京举行，会议指出，明年经济工作千头万绪，要从战略全局出发，从改善社会心理预期、提振发展信心入手，纲举目张做好工作。②12 月 15 日国家统计局发布最新社会消费品零售数据。③中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035 年）》。 ④消费板块现暖意，截止至 12 月 13 日，超九成消费主题基金 11 月以来实现正收益。⑤国家发改委：将围绕提升传统消费等方面，大力促进消费提质升级。 ⚫ 行情表现：上周（2022.12.12-2022.12.16）商贸零售指数上涨-2.03%，跑赢沪深 300 指数（-1.10%）、深证成指（-1.80%）、上证指数（-1.22%）。年初至今行业指数累计下跌 4.50%，跑赢上证指数（-12.97%）、沪深 300（-19.96%）、深证成指（-23.98%）。与其他行业相比，上周商贸零售板块在 30个行业分类中涨跌幅排名第 16，较前一周下降 10 名。 ⚫ 超市及便利店板块：步步高发布股票交易异常波动公告，为减少亏损公司发布战略收缩计划；人人乐发布关于股票交易异常波动公告，并收到深圳证券交易所发布的关注函，其后原因与其股权转让相关事宜有关。 ⚫ 购百板块：天虹股份发布关于持股 5%以上股东减持股份公告；王府井喜悦购物中心作为新国潮背景下的转型方式即将开业。 ⚫ 珠宝首饰及钟表板块：豫园股份发布关于筹划非公开发行股票的提示性公告；莱绅通灵发布关于持股 5%以上股东减持股份计划的公告。 ⚫ 化妆品板块：丸美对外投资设立产业投资基金，进公司战略布局，更好的拓宽投融资渠道，整合产业资源；雅诗兰黛中国创新研发中心揭幕，顺应时代高质量发展主题，使得产品符合消费需求，聚焦中国市场。 ⚫ 个护板块：诺邦股份发布了关于公司股票交易风险的提示性公告，包括公司股票市盈率较高的风险，以及公司业绩下滑的风险但是公司主营业务未发生重大变化。 ⚫ 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、水羊股份（300740.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）、豫园股份（600655.SH）、周大生（002867.SZ）、老凤祥（600612.SH）。 ⚫ 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050002 行业数据时间 2022.12.16 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_短期依旧关注高韧性的生活必需品消费，维持推荐高稳定性的优质零售标的_20221211 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注民生必需品的保供稳价，维持推荐经营稳定的优质零售标的_20221204 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注境外上市公司最新财报业绩表现，维持推荐经营稳定的优质零售标的_20221127 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_“双十一”更关注业绩质量与销售持续性，维持推荐国产优质品牌商_20221120 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_“双十一”预售首周成交表现亮眼，关注并维持推荐国产优质品牌商_20221113 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_二十大进一步明确扩大内需的重要性，维持推荐经营稳定的优质零售标的_20221106 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_坚持以推动高质量发展为主题，维持推荐经营稳定的优质零售标的-221023 -25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%2021-01-012021-02-012021-03-012021-04-012021-05-012021-06-012021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-01上证指数商贸零售 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一. 最新研究观点 ............................................................................. 3 （一）一周行业要闻 ................................................................................. 3 （二）最新观点 ..................................................................................... 4 （三）子行业与龙头公司 ............................................................................. 5 二. 核心组合 ................................................................................. 9 （一）核心推荐 ..................................................................................... 9 （二）核心关注 .................................................................................... 11 （三） 国内外行业及公司估值情况 ................................................................... 13 三