医药行业中药集采专题：中成药集采逐步扩面，集采规则相对温和

中药集采专题 中成药集采逐步扩面，集采规则相对温和 西南证券研究发展中心 2022年12月 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：阮雯 执业证号：S1250522100004 电话：021-68416017 邮箱：rw@swsc.com.cn 仅供内部参考，请勿外传中药集采逐步扩面，逐步扩展到中药饮片。中药集采从2020年开始陆续在金华、河南等省市试点，逐步扩面到跨省联盟集采，湖北、广东、山东、北京也完成大品种中成药集采。2022年9月10日全国中成药联合采购办公室成立，涉及16个中成药，覆盖30个省，覆盖面进一步扩大。从品种上，2022年山东开启中药饮片集采，暂未涉及到配方颗粒。在国家医保控费背景下，我们预计中药集采未来将逐步从广度和深度逐步推进。 中成药集采规则相对友好，降幅温和：1）从分组依据来看：从广东省开始考虑到中成药竞争格局，广东省按照独家品种和非独家品种划分，山东省分组考虑到累计服用总天数，北京则根据竞争格局分为带量联动和带量谈判。2）打分依据：价格降幅不是唯一打分依据，还纳入其他指标，综合考虑医疗机构认可度、药品企业排名和供应能力、药品企业创新力、医药价格和招采信用评价、产品质量安全因素，不以价格为唯一衡量指标更符合中药企业的特色。3）从报价方式来看：广东省采取阶梯级报价，对于市场占有率较高、独家品种来说规则更为友好。4）从中选规则来看：广东省分独家品种规则友好；山东省设定复活机制，对市场占有率超过30%的企业，提供二次入围的选择，以保障主流企业更多机会降价中选后供应市场。5）从待分配量的分配方式来看：山东省更注重临床选择，待分配量由医疗机构在各中选企业中自由分配。广东省剩余70%待分配量由医药机构从所有中选企业产品中自主选择。从降幅上来看，湖北、广东、北京、山东降幅分别为-42%、-56%、-23% 、-44% ，整体相对化药更加温和。且独家品种降幅更小，广东省独家产品拟中标平均降幅为-21.8%。 中成药集不同于仿制药国采。1）从规则上看，全国的仿制药国采的中选规则为最低中标价，中成药的集采价格降幅不是唯一打分依据；2）从平均降幅来看，中成药的降幅普遍低于仿制药国采降幅，并且独家的中成药降幅相对更低；3）从品种上看，中成药有独家品种及国家中药保护品种等竞争壁垒，难以进行仿制药一致性评价，竞争格局保障独家品种长期竞争。此外部分消费属性的中成药品种主要销售渠道在院外市场。 投资策略：建议关注医保免疫中药消费品/OTC主线、中药创新药、中药饮片/配方颗粒主线等。 风险提示：提价不达预期；混改不达预期；业绩不达预期；政策超预期风险。 1 中药集采：核心观点 仅供内部参考，请勿外传中药集采从单个省市试点，逐步扩面推广到跨省联盟，从中成药推广至中药饮片。 开展试点：2020年青海、河南、金华集采的文件中涉及到中成药。河南中选品种平均降幅19.5%。浙江金华市开展带量采购，有39个中成药中标，中选率21.7%。 逐步扩面：截至2022年11月，湖北等19省、广东等6省、北京、山东完成地方中成药集采，2022年9月，正式开展国家中成药集采，扩围至全国30个省份地区。 中药集采回顾 2021年12月24日发布《广东联盟开灵等中成药集中带量采购文件》，共涉及132个药品。企业中选率63.27%，产品中选率62.67%，拟中选品种的整体平均降幅为56%。 2022年3月3日发布《关于开展部分中药饮片品种相关数据填报工作的通知》，共涉及180种中成药和190种中药饮片。 2022年8月4日发布《山东省第三批药品（中成药专项）集中带量采购文件（征求意见稿）》。本次中成药专项集采共覆盖15个品种67个药品 2022年3月10日发布《关于开展三明采购联盟省际中药饮片集中带量采购品种填报相关采购数据的通知》，共涉及21种中药饮片。 批注：红色为已经完成集采省份；黄色为正在集采省份 山西省 山东省 湖北省 广东省 2021年12月21日发布《中成药省际联盟集中带量采购拟中选结果公示》，共157家企业的182个产品参与报价，采购规模近100亿元，97家企业、111个产品中选。企业中选率62%，产品中选率60.98%，平均降幅为42.3%。 浙江省 河南省 青海省 2020年6月金华发布《金华市药品耗材集中带量采购联盟委员会关于开展金华市第二批药品带量采购的公告》， 180个品种有39个中标，中选率21.7%，平均降幅23%。 2020年10月15日，青海省医保局发布《关于执行第三批国家组织药品集中采购和2020年省级组织药品集中采购中选结果的通知》 2020年6月29日发布《关于执行濮阳市药品集中带量采购中选结果的通知》，共涉及200种药品。中选产品价格平均降幅为19.49%。 北京 2022年7月29日北京市开始2022年中成药集采，涉及29个品规，84个药品。 数据来源：西南证券整理 2 仅供内部参考，请勿外传湖北中成药集采口服制剂降幅较小。2021年12月27日，湖北省发布结果，共涉及19省，涉及17个产品组共76个品种。湖北联盟平均降幅为42.27%，17个产品组76个品种中，共有46个品种111种规格中选，企业中选率约为62%，品种中选率约为53.37%。各组中选率均在35%以上（按品规计），其中舒血宁组中选率最高，达到80%。分品种来看，口服剂型整体降幅较小。康复新组平均降幅最大达到了57.44%；单品规来看，降幅最大的是四川森科的银杏叶片达到了82.63%；注射剂平均降幅达到42.3%，口服剂型平均降幅为41.52%。 广东中成药集采独家品种降幅较小。2022年4月8日，广东省药品交易中心发布53个品种，361个品规的中选结果。本次中标品种361种，中标率达到54%，其中拟中标249种，拟备选112种。独家品种降幅较小。分品种来看，独家品种一共有30个，非独家品种一共有23个品种。整体平均降幅56%，中标率54%，测算出非独家拟中标产品的平均降幅为-67.8%，独家产品拟中标平均降幅为-21.8%。独家品种1组降幅18%，独家品种2组平均降幅19.4%，独家品种3组平均降幅24.5%，非独家A组平均降幅57.9%，非独家B组降幅84.2%。 北京集采品种和降价幅度参考已完成的湖北联盟和广东联盟的中标情况。北京集采共84个药品纳入集采目录，其中，59个药品拟中选，中选率约为70%。集采平均降价幅度约为23%，带量联动药品中价格降幅最大的是血塞通注射液降幅达78.9%；带量谈判药品中价格降幅最大的是灯盏生脉胶囊，降幅为24.7%。独家品种降幅温和，连花清瘟颗粒基本没有降价，苏黄止咳胶囊降幅在3%以内。 山东集采实现进一步扩面。1）山东省第三批（中成药专项）集采：山东入围规则为综合得分制，不以降幅作为唯一考核依据。综合得分计算公式为：报价得分+服用总天数占比得分+产品质量安全得分。山东省第三批（中成药专项）集中带量采购共有155家企业参与申报，涉及330个产品。其中，67个药品划分为15个品种组产生拟中选结果，平均降价44.31%，最高降幅87.97%。2）山东首次