碳中和周报：国际能源署预计，2022-2027年间全球可再生能源装机将增加2400GW

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报●碳中和专题 2022 年 12 月 11 日 [table_main] 公司深度报告模板 碳中和周报：国际能源署预计，2022-2027年间全球可再生能源装机将增加 2400GW 环保公用/建材/煤炭合作撰写 推荐（维持评级） 核心观点  国际能源署预计 2022 年至 2027 年间全球可再生能源发电装机容量将增加 2400GW，占全球电力增量的 90%以上。在全球能源转型的大背景下，未来五年世界新增的可再生能源发电量将相当于此前 20年增加的总和。按能源种类看，全球光伏发电能力将增加两倍，风能发电能力接近翻一番，二者之和将占全球可再生能源新增发电能力的90%以上。全球生物燃料需求将增长 22%。  环保政策密集发布，当前时点具备较高投资价值。“十四五”期间，在“碳达峰”、“碳中和”政策引领下，涉及节能、降耗、减排的各类“十四五”规划等重大节能环保政策迎来密集发布出台期，环保行业将充分享受政策红利，进入新一轮高景气周期。目前环保行业 PE为 19 倍，相对沪深 300 估值溢价水平处于从底部区域回升的通道，具备较高投资价值。  动力煤总体供需格局向好发展。动力煤方面，供给端，近期大秦线发运量 12 月日恢复至 116.2 万吨/日左右水平，北方港口库存已增至2200 万吨左右，港口供应有望随之不断增加；需求端，未来 10 天除青藏高原气温偏高 2～3℃外，我国其余大部地区气温持续偏低，其中新疆、内蒙古中部及华南等地偏低 3～6℃，寒潮来袭电厂日耗将有望提升，改善之前日耗偏低的状态，动力煤总体供需格局向好发展。  淡季需求疲软，对水泥、玻璃价格支撑动力不足。水泥：本周水泥价格小幅下降，主要系水泥市场需求下行所致，预计后续水泥价格将呈下降态势。本周随着天气转冷，北方地区施工活动陆续结束，南方地区需求变动不明显，全国水泥市场需求整体呈现走低的态势。  投资建议：公用：推荐三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、太阳能（000591.SZ）、中闽能源（600163.SH）、江苏新能（603693.SH）、华能 国际（ 600011.SH）、国 电电力（ 600795.SH）、 协鑫能科（002015.SZ）、华能水电（600025.SH）、川投能源（600674.SH）。环保：推荐 ST 龙净（600388.SH）、清新环境（002573.SZ）、仕净科技（301030.SZ）、盛剑环境（603324.SH）、聚光科技（300203.SZ）、伟明 环保（ 603568.SH）、高 能环境（ 603588.SH）、 华宏科技（002645.SZ）、天奇股份（002009.SZ）、旺能环境（002034.SZ）、路德 环境（ 688156.SZ）、山 高环能（ 000803.SZ）、 英科再生（688087.SH）。建材：推荐东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺 股份（ 300737.SZ）、坚 朗五金（ 002791.SZ）、 中国巨石（600176.SH）、华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）、旗滨集团（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。煤炭：推荐中国神华（601088）、陕西煤业（601225）、中煤能源（601898）、山西焦煤（000983）。  风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；限产落地效果不及预期的风险；政策力度不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。 分析师 王婷 ：010-80927672 ：wangting@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519060002 陶贻功 ：010-80927673 ：taoyigong_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030001 严明 ：010-80927667 ：yanming_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520070002 潘玮 ：010-80927613 ：panwei@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511070002 特此鸣谢：贾亚萌，梁悠南 碳市场数据 2022.12.2 [table_report] 资料来源：上海环交所，中国银河证券研究院 相关研究 【银河碳中和】行业周报_环保公用-建材-煤炭_碳中和周报：五部门发文推动县级垃圾焚烧处理设施建设，行业迎来增量空间-20221205 【银河碳中和】行业周报_环保公用-建材-煤炭_碳中和周报：电力现货市场基本规则发布，促进电力系统转型-20221127 【银河碳中和】行业周报_环保公用-建材-煤炭_碳中和周报：广东提出一次能源价格的传导机制，火电成本压力有望纾解-20221120 行业周报/碳中和专题 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 I 目 录 一、行业要闻 ...................................................................................... 2 二、行业数据 ..................................................................................... 11 三、行情回顾 ..................................................................................... 12 （一）碳市场行情 .................................................................................. 12 （二）行业行情 .................................................................................... 12 四、核心观点 ..................................................................................... 17 五、风险提示 ..................................................................................... 18 行业周报/碳中和专题 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、行业要闻 1.山西省发布《山西省“十四五”低碳环保产业发展规划（征求意见稿）》 为深入贯