银行业理财产品销售洞察专题报告：理财产品销售现状与发展展望

敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/16 [table_page] 银行与理财产品专题报告 分析师：张菁 执业证书编号：S0890519100001 电话：021-20321551 邮箱：zhangjing@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 [table_product] 1 《银行与理财产品：银行理财市场月度情报要闻-2022 年 9 月银行理财市场月报》 2022-10-11 2 《银行与理财产品：银行理财市场月度情报要闻-2022 年 8 月银行理财市场月报》 2022-09-07 3 《银行与理财产品：银行理财市场月度情报要闻-2022 年 7 月银行理财市场月报》 2022-08-05 [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点：  销售现状：  商业银行开放拥抱他行理财产品，76%已成立理财公司的商业银行以代销本行理财子公司产品为主，24%以代销他行理财产品为主。剔除理财公司在 2022 年后开业的商业银行，代销他行理财公司产品数量占比 TOP5 的银行为江苏银行66%、兴业银行 51%、杭州银行 50%、宁波银行 46%、交通银行 43%。产品体系完备性、渠道控制力、理财公司建设成熟度是商业银行进行代销业务选择的重要影响因素。除去代销自家理财公司产品，对于他行理财产品，银行渠道对招银理财、兴银理财、交银理财、中银理财的产品铺设力度较大。理财公司发力拓展他行代销渠道，母行代销占比有所下降，理财公司布局下沉市场。不同类型理财公司渠道拓展方向上存在差异。国有行理财公司非母行代销产品数量相对较少，更为依赖母行销售渠道。城商行理财公司和股份行理财公司对非母行渠道拓展较为积极，被代销产品数量较多。具体从拓展代销银行类型看，股份行理财公司偏重拓展股份行和城商行销售渠道，城商行理财公司偏重拓展城商行和农村金融机构销售渠道。  银行理财公司的直销渠道建设仍处于起步阶段。直销渠道建设方式上，已开业的29 家理财公司中 23 家理财公司已建立微信公众号和网站，但自建 APP 直销渠道的理财公司仅有招银理财、兴银理财、华夏理财、青银理财。  产品层面：稳健型固收类产品受代销青睐。风险等级方面，中等风险以下代销产品数量占比达 98%。具体来看，62%被代销理财产品为二级（中低）风险，35%被代销理财产品为三级（中）风险。产品类型方面，87%被代销理财产品为固定收益类。产品期限方面，中长期限的理财产品被代销占比较高，1-3 年期限产品的代销数量占比为 46%。被他行代销固定收益类产品中由青银理财、渝农商理财、华夏理财、招银理财、兴银理财发行的固收类产品数量占比位居市场 TOP5。被他行代销的混合类产品中银理财、招银理财、光大理财、平安理财发行的混合类产品数量占比在 10%以上。目前，权益类和商品及金融衍生品类理财产品均由母行渠道代销，暂未被不同银行交叉代销。  销售洞察与展望：  代销渠道拓展成为理财规模增长利器，互联网直销银行代销实力不容小觑。  目前，银行理财代销业务的存在三大痛点难题，一是售前产品代销遴选缺乏科学评价体系，二是售中代销产品风险管理把控有限，三是售后管理、评价无从下手，银行代销业务需要对代销全流程进行标准化的制度改造，化解代销业务现有难题，将代销业务做好做精。  风险提示：理财产品销售数据根据不完全市场信息获得，旨在反应总体趋势而非准确数量，可能存在数据差异； 相关研究报告 [table_subject] 撰写日期：2022 年 11 月 7 日 证券研究报告--银行与理财产品专题报告 理财产品销售现状与发展展望 银行理财产品销售洞察专题报告 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/16 [table_page] 银行与理财产品专题报告 内容目录 1. 机构层面：银行理财加速拓展销售渠道 ........................................................................................... 3 1.1. 理财产品代销渠道持续扩容 .............................................................................................................................. 3 1.1.1. 商业银行开放拥抱他行理财产品 ................................................................................................................... 3 1.1.2. 由发转卖，中小银行通过产品代销转变理财业务参与方式 ........................................................................... 5 1.1.3. 理财公司发力拓展他行代销渠道，母行代销占比有所下降 ........................................................................... 6 1.2. 理财公司试水直销渠道建设 .............................................................................................................................. 8 2. 产品层面：稳健型固收类产品受代销青睐 ........................................................................................ 9 2.1. 固定收益类、中等风险以下是主要代销理财产品 ............................................................................................. 9 2.1. 被他行代销的不同投资类型理财产品 ............................................................................................................. 11 2.1