艾融软件(830799)银行业IT解决方案供应商，研发实力领先同行

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公 司 研 究 公司点评 报告 证券研究报告 ＃industryId＃ 中小盘 ＃investSuggestion＃ 无评级 ＃investSuggestionChange＃ ＃marketData＃ 市场数据 市场数据日期 2022/11/30 收盘价（元） 6.88 总股本（百万股） 210.69 流通股本（百万股） 117.43 总市值（百万元） 1449.54 流通市值（百万元） 807.92 净资产（百万元） 335.80 总资产（百万元） 688.49 每股净资产（元） 1.59 来源：iFinD，兴业证券经济与金融研究院整理 ＃relatedReport＃ 相关报告 ＃emailAuthor＃ 分析师： 代凯燕 daiky@xyzq.com.cn S0190519050001 ＃assAuthor＃ 主要财务指标 ＄zycwzb|主要财务指标＄ 会计年度 2018 2019 2020 2021 营业收入(百万元) 169.28 213.49 279.61 421.45 同比增长 20.56% 26.12% 30.97% 53.14% 归母净利润(百万元) 53.80 43.43 48.62 50.38 同比增长 39.18% -19.26% 11.94% 5.95% 毛利率 55.25% 44.41% 41.84% 34.09% 净利率 32.10% 20.42% 17.62% 12.02% 净资产收益率 34.71% 26.89% 18.48% 14.23% 每股收益(元) 0.26 0.21 0.23 0.24 每股经营现金流(元) 1.23 0.71 0.60 0.09 来源：iFinD，兴业证券经济与金融研究院整理 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 摘要请在该此处表格内输入。 ⚫ ⚫ 说明： 投资要点应包括公司基本特点、主要业务看点、研究员的投资逻辑和推荐依据、业绩预期、投资评级、估值分析、风险提示等核心内容。 要点应区分先后次序，重要的放在前面。要点 3-5 个，总字数不超过 1000 字。 风险提示： ＃summary＃ ⚫ 深耕金融 IT 领域，2022 年前三季度实现营收、净利双增长。2022 年前三季度公司业务发展保持良好态势，且疫情催化银行等金融机构的金融业务线上化、互联网化的需求持续增长，促进银行等金融机构在金融科技发展方面加大投入。2022 年前三季度，公司实现营收 4.09 亿元，同比+42.62%，归母净利润 0.32 亿元，同比+0.52%。2022 年上半年，公司实现营收 2.53 亿元，同比+38.57%、归母净利润 0.17 亿元，同比-5.58%。 ⚫ 持续加大研发投入赋能技术领先，积累项目经验快速拓展客户。1）技术优势：截至 2022 上半年，公司共拥有软件技术发明专利 14 项，计算机软件著作权 308 项，同时公司持续加大研发投入，2022 前三季度研发费用同比+40.85%，达到 0.52 亿元；2）客户优势：公司与多个头部银行建立了稳定的长期合作关系，在项目的获取以及产品的销售方面，具有较强的优势。此外，公司将项目经验积累逐步转化为核心竞争力，并将其拓展及复制到银行业的其他领域以及客户，实现合作客户的快速增长。 ⚫ 稳固金融软件业务基本盘，探索汽车软件行业新机会。公司基于自身研发实力提供定制化开发建设，品类覆盖多个领域。通过较为全面的产品矩阵吸引了众多金融行业客户，并与主要银行客户展开了长期的产品和技术服务业务合作，此外，公司积极向外探索新客户，将公司服务拓展进一步延伸至汽车软件行业。 风险提示：技术迭代风险、核心技术人员流失风险、业务季节性波动风险 ＃dyCompany＃ 艾融软件 ＃dyStockcode＃ 830799 ＃title＃ 银行业 IT 解决方案供应商，研发实力领先同行 ＃createTime1＃ 2022 年 11 月 30 日 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 公司点评报告(带市场行情) 报告正文 事件 1）2022Q1-Q3，公司实现营收 4.09 亿元/同比+42.62%，其中 7-9 月较上年增长 49.74%，主要系砾阳软件收入增长约 5480 万元，且公司与老客户工商银行、交通银行等的合作进一步深入，增加营业收入；2022 Q1-Q3，公司实现归母净利润0.32 亿元/同比+0.52%、扣非归母净利润 0.26 亿元/同比-5.65%。 2）2022Q3，公司实现营收 1.56 亿元/同比+49.74%、归母净利润 0.14 亿元/同比+9.26%、扣非归母净利润 0.11 亿元/同比+3.65%。 3）2022 上半年，公司实现营收 2.53 亿元/同比+38.57%、归母净利润 0.17 亿元/同比-5.58%、扣非归母净利润 0.15 亿元/同比-11.64%。 1、银行 IT 解决方案供应商，紧抓金融业信息化需求 1.1、深耕金融 IT 领域，探索汽车软件行业新机会 艾融软件是一家专注于向金融机构提供互联网整体解决方案的计算机科技公司。公司成立于 2009 年，深耕金融业务与互联网的整合，目前已经拥有较全面的自主知识产权以及体系较为完备的系列产品和定制开发服务，主要为以银行为主的金融机构及其他大型企业提供定制化的金融 IT 软件产品技术开发和技术服务。 自 2009 年成立以来，艾融软件发展迅速。成立初期便成为了国内优秀的互联网金融基础设施供应商之一。2014 年，艾融软件在新三板挂牌；2016 年 6 月，公司入选新三板创新层；2017 年 5 月，公司再度入选创新层；2020 年 7 月，公司作为全国第一批上海第一家新三板企业晋级精选层；2021 年 11 月，艾融软件成为北交所首批上市公司。 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 3 - 公司点评报告(带市场行情) 图 1、公司近年大事件 资料来源：公司公告，兴业证券经济与金融研究院整理 稳固金融软件业务基本盘，探索汽车软件行业新机会。公司围绕金融客户密集、金融业务、金融创新意识发达的上海、北京、广州三个金融中心地区进行业务布局，与各级银行客户市场中的主要银行客户展开了成功且长期的产品和技术服务业务合作，包括 3 家国有大型商业银行，8 家全国性股份制银行，8 家城市商业银行，外资银行以及众多优势金融机构客户。此外，公司积极向外探索新客户，将公司服务拓展进一步延伸至汽车软件行业。 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 4 - 公司点评报告(带市场行情) 表 1、公司合作客户名称 客户类型 客户名称 大型商业银行 工商银行 建设银行 交通银行 全国性股份制