通信行业周报2022年第32期：运营商经营稳中向好，储能再获政策支持

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年11月27日超 配通信行业周报 2022 年第 32 期运营商经营稳中向好,储能再获政策支持核心观点行业研究·行业周报通信超配·维持评级证券分析师：马成龙证券分析师：付晓钦021-609331500755-81982929machenglong@guosen.com.cnfuxq@guosen.com.cnS0980518100002S0980520120003联系人：袁文翀021-60375411yuanwenchong@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《通信行业周报 2022 年第 31 期-工信部首发 5G 专网频谱，工业互联网加速发展》 ——2022-11-21《通信行业周报 2022 年第 30 期-运营商全面支持数字经济，工业互联网白皮书发布》 ——2022-11-13《通信行业周报 2022 年第 29 期-联通 900MHz 频谱资源重耕，射阳海风 EPC 项目开标》 ——2022-11-07《通信行业 2022 年 11 月投资策略暨三季报总结-关注国内资本开支的确定性方向》 ——2022-11-01《【国信通信·行业专题】卫星互联网开始加速，关注低轨卫星产业链机会》 ——2022-10-30行业要闻追踪：工信部公布 2022 年 1-10 月通信业运行情况。运营商全面拥抱数字经济，新兴业务成为我国通信业增长主要动力。看好运营商创新业务增收及资本开支拐点等实现降本增效，在建立中国特色估值体系的方向下有望实现估值提升，建议关注【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】。国家能源局推动储能等参与电力现货市场交易。根据电力现货市场相关政策的征求意见稿，储能成为电力现货市场的市场主体，并被纳入电力调度机构调度管辖范围，有望在更多的区域参与电力现货市场；市场机制方面也提出探索建立市场化容量补偿机制等相关规定。政策持续支持新型储能市场化发展，赛道确定性强。建议关注储能温控厂商如【英维克】、【申菱环境】等。行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至 2022 年 10 月，5G 移动电话用户达 5.24 亿户，渗透率达 31.1%；2）5G 基站：截至 2022 年 10 月，5G 基站总数达 225 万个；3）云计算及芯片厂商：22Q3 BAT 资本开支合计 160亿元（同比-29%，环比-2%）；22Q3 海外三大云厂商及 Meta 资本开支合计394.55 亿美元（同比+21%，环比+7%）。2022 年 10 月，信骅实现营收 5.17亿新台币（同比+45.1%，环比+8.4%）。行情回顾:本周通信（申万）指数下跌 1.69%，沪深 300 指数上涨 0.18%，板块表现弱于大市，相对收益-1.87%，在申万一级行业中排名第 18。在我们构建的通信股票池里有 158 家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为-4.40%，各细分领域普遍下跌。投资建议：关注国内资本开支的确定性方向。在内外部经济环境不确定性较大背景下，我们建议关注明年确定性增长的赛道，当下迎来较好配置时点：（一）新能源方向：海上风电，空间较大，明年招标景气度高，受益标的有亨通光电等；储能温控，明年国内大储有望加速建设，温控作为重要配套环节，迎来发展良机，受益标的有英维克、申菱环境等；（二）卫星通信：低轨卫星明年进入落地发展阶段，相关产业链配套估值有望提升，同时在军工市场景气度高背景下，相关标的业绩有较好支撑，受益标的有国博电子等；（三）东数西算：算力网络是后续运营商资本开支的重要方向，配套设备明年有望迎来景气提升，如光纤光缆、ICT 设备，受益标的有长飞光纤、紫光股份等。2022 年 11 月份的重点推荐组合：中国移动、申菱环境、移远通信、亨通光电、国博电子、鼎通科技。风险提示：疫情反复风险、5G 投资建设不及预期、贸易摩擦等外部环境变化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2022E2023E2022E2023E603236移远通信买入104.5819,7643.204.7832.721.9300394天孚通信买入25.6610,0781.111.3923.118.5301018申菱环境买入38.559,2521.041.5537.124.9资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测（截至 2022 年 11 月 25 日）请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪 .................................................................. 5行业重点数据跟踪 ............................................................. 15板块行情回顾 ................................................................. 19（1）板块市场表现回顾 ................................................................ 19（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股 .................................................. 19上市公司公告 ................................................................. 21（1）本周行业公司公告 ................................................................ 21（2）本周新股动态 .................................................................... 21投资建议：关注国内资本开支的确定性方向 ....................................... 22风险提示 ..................................................................... 23免责声明 ..................................................................... 24请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 电信业务收入和电信业务总量累计增速 .................................................. 5图2： 移动电话用户数（亿户）及 5G 渗透率 ................................................... 6图3： 国内已建成 5G 基建数（左）及净增加（右） ............................................. 6图4： 千兆用