医药生物行业11月周报：国内疫情反复，抗原产品或成重要补充

1 Table_First|Table_ReportType 行业报告│行业周报 Tabl e_First|Tabl e_Summary 医药生物行业 11 月周报（11.21-11.27） 国内疫情反复，抗原产品或成重要补充 投资要点： ➢ 本周医药表现弱于大盘 本周申万医药生物同比下跌4.88%，表现弱于大盘。其中医疗器械子行业下跌2.85%；中药子行业下跌3.66%，化学制药子行业下跌4.68%，医药商业子行业下跌5.85%，生物制品子行业下跌6.46%；医疗服务子行业下跌6.67%。ICU相关、新冠特效药、抗原类检测产品等主题表现相对较好。 ➢ 下周展望 受国内疫情影响，短期内，口服药、疫苗、新冠检测等相关个股仍是短期主题，预计在政策和其他措施进一步落地前，仍将持续波动。医保谈判在即，高发病人群/低渗透率/改善患者用药依从性/往早期和早线拓展的抗癌药前景好，继续推荐人福医药。中长期来看，ICU床位建设及设备贴息政策，对于医疗新基建的推动作用明显，预计仍然是明年主线，同时，基建周期逐步后移，医疗设备端有望加快兑现节奏，继续推荐迈瑞医疗、联影医疗、澳华内镜、华大智造，建议关注新华医疗、理邦仪器等。 ➢ 本周专题：国内疫情反复，抗原产品或成重要补充 国内疫情反复，11月单月新增本土病例高于6-10月新增案例总和，全国共有高风险地区28,071处，防疫局势仍较为严峻。根据防控实施办法及风险区划定方案等政策，结合国内部分疫情地区情况，新冠抗原检测试剂或将成为重要防疫补充工具，对应专业、非专业场景空间为112~260亿元和150亿元。海外地区新冠抗原产品，仍有季节性需求，部分场景新增国外准入资质，预计对年内订单有所贡献。短期建议关注新冠检测相关标的，尤其是国内头部抗原公司以及取得美国FDA EUA准入的厂家，包括万孚生物、东方生物、亚辉龙、安旭生物、热景生物，以及下游取得抗原销售渠道资质的连锁药店。 ➢ 11月月度金股 迈克生物（300463）：核心发光产线随着疫情趋缓，实现高速增长，常规产品复苏；预计渠道整合逐步完成，2022-2024年估值为11X、10X、9X，维持“买入”评级。 红日药业（300026）：中药配方颗粒龙头企业，核心业务配方颗粒随着国标数量增加，临床开方范围扩大，销售终端下沉，有望保持较高增速，2022-2024年估值为30X、21X、15X，维持“买入”评级。 ➢ 风险提示： 政策落地不及预期、新冠疫情反复、新冠测试卡产能不足、产品应用不及预期，政策性风险 证券研究报告 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 2022 年 11 月 27 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 投资建议： 强于大市(维持评级) 上次建议： 强于大市 Tabl e_First|Tabl e_C hart 相对大盘走势 Table_First|Table_Author 分析师：郑薇 执业证书编号：S0590521070002 邮箱：zhengwei@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《医药生物:新冠治疗+预防全球千亿市场，国产药物迎来突破医药生物》2022.08.16 2、《医药生物:关注预期改善的疫苗/消费/创新药，和影像产业链医药生物》2022.08.14 3、《医药生物:国内大型影像公司密集 IPO，相关行业及产业链备受瞩目医药生物》2022.08.07 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-20%0%20%沪深300医药生物(申万) 　　　　　 仅供内部参考，请勿外传 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业周报 正文目录 1 行情回顾与下周投资策略 ................................................ 3 2 本周专题：国内局部疫情反复，抗原产品或成重要补充 ...................... 3 3 产业及政策总结 ........................................................ 8 4 一级投融资热点跟踪 .................................................... 9 5 二级医药公司动态更新 ................................................. 10 5.1 重要公司公告............................................................................................ 10 5.2 拟上市公司动态 ........................................................................................ 11 6 一周行情更新 ......................................................... 11 7 风险提示 ............................................................ 13 图表目录 图表 1:2022.6-2022.11 月新增案例本土趋势 .................................................................. 4 图表 2:11.19-11.25 周同比新增案例 ............................................................................... 4 图表 3:国内各区域周新增案例占比 ................................................................................. 4 图表 4:11.19-11.25 周同比新增案例 ............................................................................... 4 图表 5：国内部分区域最新防疫政策 ................................................................................ 5 图表 6：防控核酸检测实施办法及风险区划定及管控方案 ............................................... 6 图表 7：新冠抗原专业场景市场容量测算 ........................................................................ 6 图表 8：新冠抗原非专业场景市