机械设备行业周报：10月挖机销量边际继续改善，持续看好通用设备筑底复苏

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● 机械设备 2022 年 11 月 13 日 10 月挖机销量边际继续改善，持续看好通用设备筑底复苏 机械设备 推荐(维持) 核心观点:  市场行情回顾：本周机械设备指数下跌 0.39%，沪深 300 指数上涨0.56%，创业板指下跌 1.87%。机械设备在全部 28 个行业中涨跌幅排名第 22 位。剔除负值后，机械行业估值水平 31.2（整体法）。本周机械行业涨幅前三的板块分别是工程机械、注塑机、轨道交通设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是油气开发设备、光伏设备、机床工具。  周关注：10 月挖机销量边际继续改善，持续看好通用设备筑底复苏 10 月挖机销量持续改善，国内销量降幅收窄。根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2022 年 10 月纳入统计的 26 家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品 20501 台，同比增长 8.1%。其中，国内市场销量 11350 台，同比下降 9.91%；出口销量 9151 台，同比增长43.8%。今年 1-10 月，共计销售各类挖掘机械产品 220797 台，同比下降 26%。其中，国内市场销量 131340 台，同比下降 46.4%；出口销量 89457 台，同比增长 67.3%。随着基建投资的快速增长和房地产政策的边际放松，叠加去年的低基数效应，四季度挖机销量有望持续回暖。 10 月企业中长期贷款延续多增态势，关注顺周期通用设备底部回暖。根据央行发布的统计数据，10 月我国新增社融 9079 亿元，同比少增 7097 亿元，不及市场预期。但值得注意的是，企业贷款延续了 8 月份以来持续多增的态势，贷款结构持续优化，成为新增信贷的重要支撑。10 月企（事）业单位新增贷款 4626 亿元，同比多增1525 亿元，其中，中长期贷款增加 4623 亿元，同比多增 2433 亿元。随着政策性开发性金融工具不断加码，5000 亿元专项债结存限额发行，人民银行向制造业等领域投放 2000 亿元设备更新改造专项再贷款等不断落地，四季度企业中长期贷款有望持续改善。另一方面，在部分行业需求增加的拉动下，10 月 PPI 环比小幅上涨 0.2%，但受去年较高基数影响，增幅由正转负，同比下降 1.3%，企业成本端压力有所缓解。未来在制造业和基建投资的带动下，企业融资需求增长有望持续，企业中长期贷款是通用设备的前瞻性指标，随着制造业需求和生产底部复苏，通用设备类投资机会值得关注，推荐方向包括：1）机床刀具，标的欧科亿、华锐精密、中钨高新；2）机床，标的创世纪、海天精工、国盛智科、科德数控；3）机器人，标的埃斯顿、绿的谐波；4）其他个股，怡合达、国茂股份。  投资建议：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会。建议关注：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）新能源领域受益子行业，包括光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等；3）新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资，包括一体压铸、换电设备、复合铜箔等。  风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。 分析师 鲁佩 ：021-20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 分析师 范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_通用设备迎底部复苏，换电标准发布在即推动重卡换电加速发展 【银河机械】行业周报_机械行业_Q3 机械板块业绩边际改善，锂电光伏半导体设备表现亮眼 【银河机械】行业周报_机械行业_解读二十大报告，关注高端装备进口替代和新能源装备领域投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_9 月挖机销量增速转正，关注顺周期通用设备底部回暖 【银河机械】行业周报_机械行业_特斯拉人形机器人计划 3 年内量产，锂电设备受益动力+储能电池扩产潮 【银河机械】行业周报_机械行业_上半年内资工业机器人企业出货排名提升，9 月挖机销量预计同比下滑 9% 【银河机械】行业周报_机械行业_8 月通用设备产量降幅收窄，核电机组审批提速打开千亿设备市场空间 【银河机械】行业周报_机械行业_8 月挖机销量同比持平，锂电光伏设备迎增量投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_中报板块业绩分化，关注智能机器人新变革下核心零部件投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_8 月挖机销量预计仍将承压，看好钙钛矿电池设备投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_7 月通用设备边际转弱，电池设备有望受益钙钛矿产业化进程 【银河机械】行业周报_机械行业_7 月挖机销量增速拐点显现，关注人形机器人核心零部件环节投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_大宗商品价格走弱，设备企业盈利能力有望修复 【银河机械】行业周报_机械行业_7 月 PMI 跌至荣枯线以下，关注车企一体压铸布局下设备革新需求 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、周关注：10 月挖机销量边际继续改善，持续看好通用设备筑底复苏 ............................................................... 2 二、周行情复盘................................................................................................................................................................ 3 三、重点新闻跟踪 ............................................................................................................................................................ 6 四、风险提示.................................................................................................................................................................. 16 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、周关注：10 月挖机销量边际继续改善，持续看好通用设备筑底复苏 10 月挖机销量持续改善，国内销量降幅收窄。根据