电子行业周报：电子板块继续分化，晶圆厂加大扩产力度

1 Ta行业报告│行业周报 Tabl e_First|Tabl e_Summary 电子 电子板块继续分化，晶圆厂加大扩产力度 ➢ 本周电子板块表现: 本周大盘指数走势分化，上证指数、深圳成指、创业板指涨跌幅分别为0.54%、-0.43%、-1.87% ；电子行业涨跌幅为-3.03%，在31个申万一级行业中涨幅位居第29位。在电子行业细分板块中，多数板块下跌，涨跌幅排名前三的板块分别为LED、面板、被动元件，涨跌幅分别为0.74%、0.12%、-0.62% 。 ➢ 本周电子板块个股表现: 本周电子板块大港股份、唯特偶、碳元科技领涨，涨跌幅分别为16.23%、11.37%、9.98% ，公司主要业务分别为先进封测、微电子焊接材料、高散热石墨膜。歌尔股份、朗特智能、赛微电子领跌，涨跌幅分别为-27.49%、-14.63%、-14.33%，公司主要业务分别为精密加工与智能制造、智能控制器及智能产品、MEMS芯片及GaN材料器件。 ➢ 本土头部晶圆厂业绩出色，资本开支力度或将进一步加大 本周中芯国际和华虹宏力公布了三季度财报，其中中芯国际22Q3营业收入131.71亿元，同比增长41.92%；归母净利润31.38亿元，同比增长51.07%。华虹宏力22Q3营业收入47.28亿元，同比增长43.42%；净利润7.38亿元，同比增长104.50%。中芯国际全年资本支出从321亿元上调至456亿元。华虹宏力则在11月4日递交科创板招股说明书，募资投建新产线及升级现有产线。 ➢ 投资建议 受到疫情/贸易冲突/通胀等多重因素影响，消费电子销售持续承压，电子板块内部呈现结构性景气度分化，我们认为XR/AIOT/新能源汽车/双碳等下游市场景气度有望持续提升，带动上游数字模拟设计公司和功率半导体业绩增长，重点标的国芯科技/华润微/新洁能/闻泰科技。晶圆厂资本开支居高不下，同时半导体设备材料国产化率仍有较大提升空间，因此我们长期看好半导体设备及材料赛道，重点标的盛美上海/拓荆科技/华海清科/神工股份。 ➢ 风险提示：宏观经济下滑的系统性风险；新冠疫情反复反弹风险；消费电子/新能源汽车/光伏储能等下游增速低于预期风险。 ➢ 重点推荐标的： 简称 EPS PE CAGR-3 评级 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 国芯科技 0.67 1.14 1.62 70 41 29 76.80% 买入 华润微 1.99 2.31 2.65 25 21 19 15.53% 买入 新洁能 2.48 3.14 3.86 32 25 20 26.05% 买入 闻泰科技 3.01 4.23 5.3 14 10 8 36.24% 买入 盛美上海 1.49 2.14 3.08 56 39 27 71.12% 增持 拓荆科技 2.34 3.60 5.22 115 75 52 122.46% 增持 华海清科 3.71 5.61 6.89 72 47 39 54.76% 增持 神工股份 1.12 1.54 2.04 42 30 23 14.39% 买入 富创精密 1.12 1.77 2.62 120 76 51 62.92% 买入 数据来源：Wind，国联证券研究所预测，股价取 2022 年 11 月 11 日收盘价 证券研究报告 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 2022 年 11 月 13 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 投资建议： 强于大市(维持评级) 上次建议： 强于大市 Tabl e_First|Tabl e_C hart 相对大盘走势 Table_First|Table_Author 分析师：熊军 执业证书编号：S0590522040001 邮箱：xiongjun@glsc.com.cn 分析师：王晔 执业证书编号：S0590521070004 邮箱：wye@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《三季报保持分化，安全可控需求不改电子》2022.11.07 2、《电子行业周报（10.31-11.06）：细分板块全数上涨，晶圆代工价格松动电子》2022.11.05 3、《电子三季报业绩分化明显，华润微拟投资扩建晶圆厂电子》2022.10.30 请务必阅读报告末页的重要声明 　　　　　 仅供内部参考，请勿外传 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业周报 正文目录 1. 本周电子板块行情 .................................................. 3 1.1 电子细分板块行情 ...................................................................................... 3 1.2 电子板块个股行情 ...................................................................................... 4 1.3 电子板块估值水平 ...................................................................................... 5 2. 本周电子板块重点公司公告、行业新闻 ................................ 5 2.1 本周重点公司公告 ...................................................................................... 6 2.2 本周行业新闻.............................................................................................. 6 3. 风险提示 .......................................................... 7 图表目录 图表 1：本周大盘指数行情 .............................................................................................. 3 图表 2：申万一级行业本周涨跌幅对比 ............................................................................ 3 图表 3：本周电子细分板块行情 ....................................................................................... 4 图表 4：本周电子板块涨幅前十标的 .................