石化行业周报：原料用能不纳入能源消费总量控制再度明确，关注石化领军企业发展机遇

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行 业 研 究 行 业 周 报 .0000000························································yig[Table_MainInfo] 重点公司 重点公司 EPS（元） 评级 2021A 2022E 恒力石化 2.21 1.22 审慎增持 荣盛石化 1.27 0.77 审慎增持 东方盛虹 0.73 0.45 审慎增持 卫星化学 1.78 1.26 审慎增持 华峰化学 1.60 0.61 审慎增持 桐昆股份 3.04 1.19 审慎增持 新凤鸣 1.47 0.27 审慎增持 来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理 相关报告 《【兴证化工】兴业证券石油石化行业周报：石化企业三季报见底，价差底部区域盈利有望反弹（20221024-20221030）》2022-10-31 分析师： 张志扬 zhangzhiyang@xyzq.com.cn S0190520010003 证券研究报告 石油石化 推荐 （维持） [Table_Industry 原料用能不纳入能源消费总量控制再度明确， 关注石化领军企业发展机遇 ——石化行业周报（22/10/31-22/11/06） 2022 年 11 月 07 日 投资要点 本周观点： ⚫ 2022 年 11 月 1 日，国家发改委、国家统计局发布《关于进一步做好原料用能不纳入能源消费总量控制有关工作的通知》。《通知》从“准确界定原料用能范畴”、“加快夯实原料用能数据统计核算基础”、“科学实施节能目标责任评价考核”、“统筹实施固定资产投资项目节能审查”、“做好组织实施”五个方面对原料用能不纳入能源消费总量控制进行进一步明确及指导。《通知》具体指出，“用于生产非能源用途的烯烃、芳烃、炔烃、醇类、合成氨等产品的煤炭、石油、天然气及其制品等，属于原料用能范畴；若用作燃料、动力使用，不属于原料用能范畴”。此后，国家发改委官方微信号连续三天刊登有关专家解读文章。 综合来看，《通知》有助于推动提升原料用能利用效率，可以有效降低企业经济成本，对保障国家能源安全、从源头减少碳排放和环境污染问题具有重要意义；有助于推动存量项目加大节能降碳改造力度，加快淘汰不符合要求的落后工艺技术和生产装置，深入挖掘节能降碳潜力；有利于加快推动能源要素向单位能耗物质产出效率更高的产业和项目倾斜，推动加快构建高端完整的石化化工生产和供应体系，有力推进行业高质量转型发展。在相关工作不断推进的背景下，一方面行业落后产能出清进程有望加速，另一方面石化行业领军企业多年积累的低成本、低能耗以及技术研发优势有望进一步显现。建议关注石化行业领军企业：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份、卫星化学、新凤鸣、华峰化学。 ⚫ 本周价格涨幅前五的石化产品：天然气 Henry Hub 期货，15.21%；丙烯腈，6.45%；WTI 期货，5.36%；丙烷（华东到岸冷冻价），3.78%；MTBE（烟台万华），3.6%。 ⚫ 本周价格跌幅前五的石化产品：苯酚（华东），-7.35%；丁二烯（华东），-7.28%；碳四原料气（齐鲁石化），-6.06%；纯苯（华东），-5.87%；涤纶长丝（POY ），-5.01%。 ⚫ 本周价差涨幅前四的石化产品：烷基化油-碳四，20.83%；PET（瓶级）-原料，19.88%；丙烯酸-丙烯，14.59%；己二酸-纯苯-硝酸，1.28%。 ⚫ 本周价差跌幅前五的石化产品：丙烯酸丁酯-丙烯酸-正丁醇，-257.23%；丙烯-丙烷，-88.34%；PET(半光)-原料，-27.58%；涤纶长丝 POY-原料，-27.43%；PET(有光)-原料，-25.07%。 ⚫ OPEC 上调中长期全球石油需求预期，美国原油、汽油库存下降，国际油价持续回升。10 月 31 日，OPEC 发布 2022 年世界石油展望报告上调全球中长期石油需求预期，并称估计需要 12.1 万亿美元的投资来满足石油需求的不断增长；11 月 1 日，OPEC 秘书长在阿布扎比国际 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 石油展览会上发表讲话中表示，随着全球对石油下游产品需求长期增长，全球必须迅速采取行动投资石油，以防止未来出现能源紧缺；周中，EIA 周度数据显示截至 10 月 28 日当周，美国原油库存环比减少 311.5 万桶，汽油总库存环比下降 126 万桶，同日路透社调查数据表明，OPEC 在 10 月产量下滑2 万桶/日。截至 2022 年 11 月 4 日，本周 WTI 期货结算价较上周上涨 5.4%至 92.61 美元/桶；Brent 期货结算价较上周上涨 2.9%至 98.57 美元/桶。 截至2022年10月28日当周美国商业原油库存环比上周减少311.5万桶至4.37亿桶；美国战略原油库存环比上周减少 192.6 万桶至 4.00 亿桶；常规汽油库存增加 71.8 万桶，馏分油库存增加 42.7 万桶；2022 年 10 月 28 日当周美国原油产量为 1190 万桶/日，环比上周减少 10 万桶/日；美国炼厂当周平均日净加工量为 1584.2 万桶，环比增加 40.6 万桶/日，毛加工量 1626.6 万桶/日，环比增加 30.1 万桶/日，炼厂可用产能开工率为 90.6%，环比上涨 1.7 pcts。贝克休斯油服数据显示，截至 2022 年 11 月 4 日当周，美国活跃石油钻井数为613 台，环比上周增加 3 台。 ⚫ 需求显著改善，LNG 价格回升。供给端，本周国内实际产量 61413 万方（44.06万吨），环比增加 0.49%；进口气源方面，本周国内 11 座接收站共接收 LNG运输船 13 艘，环比减少 5 艘，到港量 84.76 万吨，环比上周下降 33.89%。需求端，本周国内 LNG 总需求环比上周增加 1.53 万吨（+3.21%）至 49.12 万吨。截至 11 月 4 日，中国 LNG 出厂价格为 5600 元/吨，环比上周上涨 100元/吨。 ⚫ PTA 价格下跌，PTA-PX 价差收窄。供应方面，逸盛大化 1# 225 万吨装置 11月中旬计划停车检修两周；逸盛大化 2# 375 万吨装置 10 月 31 日停车，负荷下降至 5 成，预计维持两周；仪征化纤 35 万吨装置 11 月 3 日停车检修，预计 7 天；中泰化学 120 万吨装置 11 月 1 日重启，重启后负荷暂开 8 成。本周PTA 行业总产能为 7318.5 万吨，PTA 检修产能约 1749.6 万吨，长期停车产能 525 万吨，实际在产产能 5043.9 万吨，在产产能开工率为 85.91%。截至11 月 4 日中纤网数据显示 PTA 流通环节库存为 142.8 万吨，环比上周持平。截至 11 月 4 日，PX（进口 CFR）价格为 986 美元/吨，环比上周下跌 6 美元/吨；PTA（华东）价格 5665 元/吨，环