流动性周报（10月第5周）：内外资在电力设备、食品饮料和机械设备分歧明显

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022022-10-29——流动性周报（10月第5周）证券研究报告-策略研究内外资在电力设备、食品饮料和机械设备分歧明显 核心结论10月24日-10月28日，北上资金合计净流出127.06亿元。沪股通净流出76.02亿元，深股通净出51.05亿元。前一期为净流出293.29亿元。有色金属、电子和煤炭净流入居前，分别流入20.66亿元、19.60亿元和14.55亿元；食品饮料，银行和医药生物净流出较多，分别流出81.53亿元、26.90亿元和16.90亿元。相比10月21日，10月28日TOP20重仓股持股过半减持，其中，隆基绿能、迈瑞医疗和国电南瑞分别增持0.21%，0.21%和0.17%，格力电器、汇川技术和贵州茅台分别减持0.54%、0.44%和0.36% 。本期两融呈现回升趋势。10月27日两融余额为15,579.40亿元，较10月20日回升21.50亿元。相较于上期，截止10月27日行业两融余额过半回升。其中，电力设备，机械设备和基础化工回升较多，分别回升25.10亿元、13.05亿元和7.52亿元；有色金属、煤炭和电子回落较多，分别回落14.49亿元、7.68亿元和6.89亿元。结合北上资金来看，内外资在医药生物、非银金融和农林牧渔观点较一致，在电力设备、食品饮料和机械设备分歧明显。相较于上期，沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别增加0.630亿份、0.304亿份和4.40亿份，上证50ETF基金份额减少1.818亿份。宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购8500亿元。利率与之前持平。叠加100亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性为8400亿元。截止10月28日，隔夜Shibor较上期增加9.7个BP至1.33%，7天Shibor增加28.1个BP至1.96% ，银行间流动性宽松。1年期国债收益率减少3.03个BP至1.74%，3年期国债收益减少3.86个BP至2.24%，10年期国债收益率减少6.25个BP至2.67%，无风险利率下降。10月28日10月28日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较10月21日分别增加1.71个BP至0.31%、增加3.71个BP至0.51%、增加3.71个BP至0.78%； 10月28日1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较10月21日分别增加5.1个BP至0.37%、增加5.1个BP至0.52%、增加6.1个BP至0.71% ，信用利差增加。风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期 ；中美摩擦加剧 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远CONTENT目 录01 北上资金02 交投活跃度请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）03 利率市场 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远10月24日-10月28日，北上资金合计净流出127.06亿元。沪股通净流出76.02亿元，深股通净出51.05亿元。前一期为净流出293.29亿元。01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场31.1 周度净流入金额图表1： 10月24日-10月28日，北上资金合计净流出127.06亿元。资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场410月24日-10月28日，根据持股数变动和成交均价估算，过半行业净流出。其中，有色金属、电子和煤炭净流入居前，分别流入20.66亿元、19.60亿元和14.55亿元；食品饮料，银行和医药生物净流出较多，分别流出81.53亿元、26.90亿元和16.90亿元。图表2：过半数行业净流出1.2 净流入行业变化资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-100-80-60-40-2002040有色金属电子煤炭房地产石油石化商贸零售国防军工建筑材料公用事业社会服务环保建筑装饰综合美容护理交通运输纺织服饰通信轻工制造机械设备汽车基础化工钢铁传媒电力设备计算机农林牧渔家用电器非银金融医药生物银行食品饮料净流入（亿元） 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场5截止10月28日，北上资金持股市值1.99万亿元，占全A流通市值的3.23%，较9月下降1866.78亿元。图表3：持股市值1.99万亿元（截至10月28日）1.3 北上资金市值总额资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%05,00010,00015,00020,00025,00030,0002019年3月2019年4月2019年5月2019年6月2019年7月2019年8月2019年9月2019年10月2019年11月2019年12月2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2021年9月2021年10月2021年11月2021年12月2022年1月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月持股市值（亿元）持股市值占全A流通市值比（右） 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远分行业看，北上资金持股市值过半数行业回落。其中，计算机，有色金属和机械设备回升居前，分别上涨16.58亿元、11.43亿元和7.65亿元。食品饮料，电力设备和银行回落较多，分别下跌450.81亿元、179.69亿元和106.61亿元。01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场1.4 行业市值变化图表4：食品饮料、电力设备和银行回落较多图表5：过半行业市值较前期回落6资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理行业当期期末市值（亿元）上期期末市值（亿元）市值变化（亿元）计算机692.72676.1416.58 有色金属587.31575.8811.43 机械设备923.12915.487.65 国防军工200.61193.127.49 环保36.8236.790.03 综合0.490.57-0.08 煤炭392.76392.94-0.18 纺织服饰31.8834.15-2.27 社会服务93.2196.35-3.14 石油石化246.48250.62-4.14 建筑装饰257.25263.96-6.72 美容护理167.51174.42-6.91 电子1146.741154.33-7.59 轻工制造146.59156.07-9.48 通信211.71221.52-9.81 房地产239.95250.97-1