石化行业周报：美国再度宣布释储计划、EIA原油库存下降，国际油价呈现震荡走势

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行 业 研 究 行 业 周 报 .0000000························································yig[Table_MainInfo] 重点公司 重点公司 EPS（元） 评级 2021A 2022E 恒力石化 2.21 2.23 审慎增持 荣盛石化 1.27 1.33 审慎增持 东方盛虹 0.73 1.02 审慎增持 卫星化学 2.50 2.65 审慎增持 华峰化学 1.60 0.97 审慎增持 桐昆股份 3.04 2.61 审慎增持 新凤鸣 1.47 0.68 审慎增持 来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理 相关报告 《【兴证化工】兴业证券石油石化行业周报：三大机构下调需求预期，国际油价震荡下行（20221010-20221016）》2022-10-17 分析师： 张志扬 zhangzhiyang@xyzq.com.cn S0190520010003 证券研究报告 石油石化 推荐 （维持） [Table_Industry 美国再度宣布释储计划、EIA 原油库存下降， 国际油价呈现震荡走势 ——石化行业周报（22/10/17-22/10/23） 2022 年 10 月 25 日 投资要点 ⚫ 本周价格涨幅前五的石化产品：顺酐，2.46%；Brent 期货，2.04%；丁二烯（华东），1.96%；甲醇（华东），1.37%；石脑油:CFR 日本，1.27%。 ⚫ 本周价格跌幅前五的石化产品：天然气 Henry Hub 期货，-20.52%；丙烯酸（华东），-8.16%；丙烯酸丁酯（华东），-7.45%；己二酸（华东），-5.99%；丁酮（齐翔腾达 华东），-5.62%。 ⚫ 本周价差涨幅前四的石化产品：乙二醇-乙烯，52.92%；PTA-PX，52.55%；顺酐-碳四，46.97%；丙烯酸甲酯-丙烯酸-甲醇，9.88%。 ⚫ 本周价差跌幅前五的石化产品：丙烯酸丁酯-丙烯酸-正丁醇，-55.4%；PET（瓶级）-原料，-37.94%；丙烯酸-丙烯，-26.4%；己二酸-纯苯-硝酸，-24.5%；丙烯-丙烷，-18.17%。 ⚫ 美国再度宣布释储计划、EIA 原油库存下降，国际油价呈现震荡走势。周中，美国总统拜登宣布将在今年年底前出售 1500 万桶战略石油储备，供应提升预期带动原油价格下行；19 日，EIA 周度数据则显示美国原油库存继续下降，带动国际原油价格有所回升。综合来看，本周原油价格在供需两端因素带动下呈现震荡走势。截至 2022 年 10 月 21 日，本周 WTI 期货结算价较上周下跌 0.7%至 85.05 美元/桶；Brent 期货结算价较上周上涨 2.0%至 93.50 美元/桶。 截至 2022 年 10 月 14 日当周美国商业原油库存环比上周减少 172.5 万桶至 4.37 亿桶；美国战略原油库存环比上周减少 356.4 万桶至 4.05 亿桶；常规汽油库存增加 4.3 万桶，馏分油库存增加 12.4 万桶；2022 年10 月 14 日当周美国原油产量为 1200 万桶/日，环比上周增加 10 万桶；美国炼厂当周平均日净加工量为 1555.0 万桶，环比减少 13.3 万桶/日，毛加工量 1608.0 万桶/日，环比减少 6.7 万桶/日，炼厂可用产能开工率为 89.5%，环比下降 0.4 pcts。贝克休斯油服数据显示，截至 2022 年 10月 21 日当周，美国活跃石油钻井数为 612 台，环比上周增加 2 台。 ⚫ 需求回落，LNG 价格环比下跌。供给端，本周国内实际产量 61573 万方（44.17 万吨），环比减少 0.74%；进口气源方面，本周国内 13 座接收站共接收 LNG 运输船 14 艘，环比减少 1 艘，到港量 93.95 万吨，环比上周减少 11.29%。需求端，本周国内 LNG 总需求环比上周减少 4.1万吨（-7.78%）至 48.6 万吨。综合来看，需求回落主导产品价格下跌。截至 10 月 21 日，中国 LNG 出厂价格为 7000 元/吨，环比上周下跌 200元/吨。 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 ⚫ PX 价格回落、PTA 价格微涨，PTA-PX 价差扩大。供应方面，逸盛宁波 4# 220万吨装置 10 月 20 日减产至 8 成；逸盛新材料两套 360 万吨装置均于 10 月17 日减产至 7-8 成，10 月 20 日恢复；福化（原翔鹭石化）450 万吨装置 10月 17 日提升至 8 成；海南逸盛 200 万吨装置 10 月 17 日减产至 8 成，10 月20 日恢复。本周 PTA 行业总产能为 7318.5 万吨，PTA 检修产能约 1239.6 万吨，长期停车产能 525 万吨，实际在产产能 5553.9 万吨，在产产能开工率为80.07%。截至 10 月 21 日中纤网数据显示 PTA 流通环节库存为 142.9 万吨，环比上周减少 2 万吨。截至 10 月 21 日，PX（进口 CFR）价格为 1020 美元/吨，环比上周下跌 42 美元/吨；PTA（华东）价格 6025 元/吨，环比上周上涨10 元/吨；PTA-PX（进口 CFR）价差为 649.1 元/吨，环比上周扩大 224 元/吨。 近期国内 PTA 装置运行情况（2022.10.21） 检修+长期停车产能 产能（万吨） 备注 检修产能 福建佳龙 60 2019 年 8 月 2 日停车检修，暂无重启计划 蓬威石化 90 2020 年 3 月 10 日停车检修，重启时间未定 天津石化 45 2020 年 4 月 17 日停车检修，现暂未重启 汉邦石化 1#，70 2020 年 5 月 10 日停车检修，延期重启 2#，220 2021 年 1 月 7 日起停车检修，重启时间未定 扬子石化 2#，35 2020 年 11 月 3 日停车检修，重启时间未定 上海石化 40 2022 年 2 月 20 日停车检修，暂无重启计划 华彬石化 140 2021 年 3 月 6 日停车检修，原本延期至 4 月 10 日附近重启，现再度延期 乌石化 9.6 2021 年 4 月 14 日停车检修，重启时间未定 宁波利万 70 2021 年 5 月 13 日起停车检修，暂无重启计划 虹港石化 1#，140 2022 年 3 月 15 日停车检修，重启时间待定 逸盛宁波 3#，200 2022 年 7 月 25 日起停车检修，重启时间未定 中泰化学 120 2022 年 9 月 21 日停车检修，计划 11 月初重启 长期停车产能 525 停车+检修 1764.6 总产能 7318.5 平均开工率 70.40% 周环比下降 0.2 个百分点 资料来源：中纤网，兴业证券经济与金融研究院整理 ⚫ 产品价格下跌，涤纶长丝价差收窄。供给端，据中纤网，本周涤纶