通信行业动态：5G套餐用户数破10亿，军工通信与线缆标的表现较好

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 5G 套餐用户数破 10 亿，军工通信与线缆标的表现较好 本期要闻 【三大运营商九月份运营数据出炉：5G 套餐用户数破 10 亿】 【2022Q2 亚太地区云服务支出 87 亿美元，同比增长 35%】 【CCS Insight：马斯克或在 2025 年前将星链分拆上市】 【生态环境部：中国新能源汽车产销量居世界第一】 投资建议 近日，三大运营商陆续发布了九月份运营数据报告，继续呈现良好增长态势。其中，三家运营商 5G 套餐用户数 9 月份合计增长 3144万户，总用户数突破 10 亿户。根据中国移动与中国电信公布的三季报，其移动用户的 ARPU 继续同比增长。我们认为，随着 5G 用户渗透率的不断上升，运营商移动用户 ARPU 值仍有提升空间，而5G 应用发展也值得密切关注。多因素扰动下，本周 A 股市场呈现震荡行情，通信板块涨幅排名相对靠前，我们近期重点推荐的军工通信标的、线缆行业相关标的表现较好。我们持续建议继续关注三个方向，军工通信类标的、电信运营商以及电力物联网板块等。 推荐组合 上期回顾：推荐组合（盛路通信、铖昌科技、中天科技、亨通光电、朗特智能、中国电信）平均上涨 5.47%，跑赢通信(申万)指数3.54pct，跑赢沪深 300 指数 8.06pct。 本期推荐：盛路通信、铖昌科技、朗特智能、中国电信、威胜信息、长飞光纤。 持续关注：军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、海格通信、上海瀚讯、华测导航等）；通信新能源（中天科技、亨通光电、拓邦股份、意华股份、威胜信息、力合微、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技等）；电信运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；物联网/智能网联车（移远通信、广和通、美格智能、和而泰、瑞可达、鼎通科技、天孚通信、光库科技、腾景科技、汉威科技等）；千兆宽带/VR（创维数字、天邑股份）；云基础设施（紫光股份、星网锐捷、天孚通信、中际旭创、新易盛、宝信软件、奥飞数据、数据港等）；云通信（亿联网络、梦网科技）。 风险提示：国际环境变化影响供应链及海外拓展；芯片紧缺及疫情影响超预期；中国 5G 进展不及预期等。 维持 强于大市 阎贵成 yanguicheng@csc.com.cn 010-85159231 SAC 执证编号：S1440518040002 SFC 中央编号：BNS315 武超则 wuchaoze@csc.com.cn 010-85156318 SAC 执证编号：S1440513090003 SFC 中央编号：BEM208 刘永旭 liuyongxu@csc.com.cn 010-86451440 SAC 执证编号：S1440520070014 孟东晖 mengdonghui@csc.com.cn 010-86451611 SAC 执证编号：S1440521090001 曹添雨 caotianyu@csc.com.cn 18717817215 SAC 执证编号：S1440522080001 发布日期： 2022 年 10 月 23 日 市场表现 相关研究报告 通信 -19%-9%1%11%21%2021/10/182021/11/182021/12/182022/1/182022/2/182022/3/182022/4/182022/5/182022/6/182022/7/182022/8/182022/9/18通信上证指数仅供内部参考，请勿外传 1 通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目 录 一、投资建议 ...............................................................................................................................................1 二、推荐标的 ...............................................................................................................................................1 三、行情回顾 ...............................................................................................................................................2 四、产业要闻 ...............................................................................................................................................3 5G ....................................................................................................................................................................... 3 物联网 ............................................................................................................................................................... 4 IDC&云计算 ....................................................................................................................................................... 4 海风&新能源车................................................................................................................................................. 5 运营商集采 ..................................................................................................................................