汽车行业周报：多家公司三季报超预期增长，四季度销售数据或将进一步上升

请仔细阅读报告尾页的免责声明 1 行业周报 2022年10月24日 多家公司三季报超预期增长，四季度销售数据或将进一步上升 市场回顾 从板块整体的行情数据来看，上周沪深 300 指数收于 3742.89 点，周涨跌幅为-2.59%，申万汽车板块周涨跌幅为-2.53%，跑赢沪深 300 指数 0.06 pct。汽车板块在申万一级行业中排名第 23 名，较前一周下降 14名。从细分板块来看，摩托车及其他、汽车服务、乘用车跑赢汽车板块整体涨跌幅，涨跌幅分别为 2.55%、-1.51%、-1.81%，汽车零部件以及商用车涨跌幅分别为-3.29%、-3.61%。 从板块整体的估值水平来看，上周汽车板块的 PE(TTM)为 33.42 倍，处于 2010 年以来估值水平的 95.74%分位数。乘用车板块 PE（TTM）为33.02 倍，处于 2010 年以来估值水平的 91.39%分位数；汽车零部件板块PE（TTM）为 31.65 倍，处于 2010 年以来估值水平的 86.86%分位数。 景气度跟踪 汽车消费热度不断升高，处于近 19 个月的高点。根据中国汽车流通协会，10 月 1-16 日，全国乘用车市场零售 69.3 万辆，较 9 月同期增长1%，年度同比下降 3%；批发 70.0 万辆，较 9 月同期下降 11%，年度同比增长 6%。今年 10 月第二周总体狭义乘用车市场零售达到日均 5.2 万辆，同比 2021 年 10 月第二周增长 14%，相对今年 9 月第二周均值下降1%。展望 10 月，根据乘联会，随着车购税减半政策实施进入倒计时阶段，潜在消费者购车的关注度明显提升，10 月消费者热情或将进一步上升。 在新车方面，10 月 15 日-10 月 21 日期间共上市 26 款车（含改款车），其中 4 款新车，价格范围覆盖 4.99-38.98 万元。 重点行业新闻 （1）比亚迪：元 PLUS 在蒙古上市；（2）中汽协：前三季度全国汽车出口 211.7 万辆，超过去年全年出口量；（3）中汽协：9 月乘用车销量为 233.2 万辆，同比增长 32.7%；（4）长城汽车：牵手长城汽车，宝马电动 MINI 明年将国产；（5）乘联会：9 月自主品牌份额提升明显，比亚迪连续三月位列厂商零售第一；（6）哪吒汽车：截至 9 月总交付已超过 20 万台，8 个月达成“第二个 10 万台”；（7）蔚来：将在欧洲四国增加买断模式，将于 2023 年初开启交付。 重点公司公告 （1）万丰奥威：前三季度净利润 5.94 亿元，同比增长 152.12%；（2）冠盛股份：预计 2022 年前三季度盈利 1.75 亿元，净利润同比增长73.22%；（3）比亚迪：预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为 91 亿元至 95 亿元，同比增长 272.48%-288.85%；（4）长城汽车：前三季度，长城汽车营收 994.8 亿元，同比增长 9.56%；净利润 81.6 亿元，同比增长 65.03%；（5）福耀玻璃：2022 年前三财季盈利 39.01 亿元，同比增长 50.28%；（6）爱柯迪：预计 2022 年 1-9 月盈利，净利润同比增39.84%至 50.6%；（7）均胜电子：公司汽车安全事业部陆续获得了国内自主品牌、造车新势力以及海外品牌等客户的项目定点，预计全生命周期订单总金额超 40 亿元，上述定点项目预计最早于 2023 年开始量产；（8）飞龙股份：公司近日收到国内某知名新能源车企《零部件开发意向书》。根据该意向书显示，公司成为该车企某项目集成热管理模块供应 评级 推荐（维持） 报告作者 作者姓名 倪华 资格证书 S1710522020001 电子邮箱 nih835@easec.com.cn 联系人 赵启政 电子邮箱 zhaoqz739@easec.com.cn 股价走势 相关研究 《【汽车】9 月乘用车市场零售同比增长 21.5%，新能源车零售渗透率达到 31.8%_20221017》2022.10.17 《【汽车】乘联会 2022 年 9 月数据点评：车市维持景气状态，自主品牌在新能源市场增速亮眼_20221011》2022.10.12 《【汽车】国产乘用车优势不断体现，比亚迪新能源乘用车 9 月销量首超 20 万辆_20221010》2022.10.10 《【汽车】上半年汽车板块整体承压，基金持仓有所增加_20220928》2022.09.30 《【汽车】8 月份汽车产销同比高增长，景 气状态延续_20220929》2022.09.29 -40.0-30.0-20.0-10.00.010.021-1021-1222-02 22-0422-0622-08%汽车沪深300行业研究· 汽车 ·证券研究报告 请仔细阅读报告尾页的免责声明 2 汽车 商，预计销售收入将近 5 亿元；（9）中鼎股份：公司孙公司成都望锦汽车部件有限公司近期收到客户通知，公司成为国内某头部新能源品牌主机厂新平台项目底盘轻量化总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为 6 年，生命周期总金额约为 18.5 亿元。 投资建议 多家公司三季报数据超预期增长，持续关注细分赛道相关标的：（1）整车相关标的：江淮汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车；（2）智能化相关标的：华阳集团、华工科技、炬光科技；（3）一体化压铸相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份；（4）线控底盘相关标的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽车相关标的：万丰奥威、冠盛股份、科威尔、福耀玻璃、长鹰信质、阿尔特、光洋股份、银轮股份等。 风险提示 政策落地不及预期；供应链芯片短缺；上游原材料大幅涨价；物流受阻；汽车产销不及预期。 请仔细阅读报告尾页的免责声明 3 汽车 正文目录 1. 板块行情 ........................................................................................................................................................................ 4 1.1. 板块表现：上周申万汽车板块跑赢市场......................................................................................................... 4 1.2. 个股表现：上周汽车板块个股多数上涨......................................................................................................... 5 1.3. 估值分析：目前板块估值水平为 33.42 倍 .............................................................................