建筑行业周报：四大建筑央企新签订单月度数据发布，中国化学、中国电建增速表现相对最优

建筑装饰 | 证券研究报告 — 行业周报 2022 年 10 月 17 日 [Table_IndustryRank] 中性 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industry] 建筑装饰 [Table_Analyser] 证券分析师：陈浩武 (8621)20328592 haowu.chen@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520090006 联系人：林祁桢 (8621)20328621 qizhen.lin@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300121080012 [Table_Title] 建筑行业周报（10.10-10.16） 四大建筑央企新签订单月度数据发布，中国化学、中国电建增速表现相对最优 本周建筑下跌跑赢万得全 A，细分板块涨多跌少。9 月四大建筑央企新签订单同比均有提升，其中中国化学和中国电建增速表现最优。  建筑下跌总体跑赢万得全 A，细分板块涨多跌少：本周申万建筑指数收盘 1,966.4 点，环比上周上涨 2.5%，跑输万得全 A。行业平均市净率 0.85倍，环比上周上涨 0.02 倍。细分板块普遍上涨，其中工业建筑上涨 4.1%，涨幅最大；建筑模板下跌 0.6%，跌幅最大。  本周行业重点关注：9 月份，中国建筑、中国中冶、中国化学和中国电建四家建筑央企新签订单金额分别为 3329.0、1032.7、283.8 和 1085.3亿元，同比分别提升 22%、13.1%、65.2%和 102.9%。9 月四家建筑央企新签订单同比均有明显增长，其中中国化学和中国电建增速表现相对最优，中国建筑和中国中冶较为稳健。9 月份，中国建筑地产销售面积为 154 万平，同比下滑了 17.6%。今年 1-9 月份，除 8 月份中国建筑地产销售面积同比小幅转正以外，其余月份均出现同比下滑，表明当前地产销售状况依然较弱。但中国建筑房屋建筑新开工面积和竣工面积表现较好，9 月份开工和竣工面积分别为 5317 和 2925 万平，同比分别提升 94.2%和 57%。总体来看，中国建筑开工和竣工数据表现要好于建筑行业整体表现。10 月 8 日，财政部预算司发布 2022 年 8月地方政府债券发行和债务余额情况。8 月全国发行新增债券 642 亿元，其中包括 516 亿元专项债券。8 月份新增专项债券相比去年同期下滑了 89.4%，主要是因为今年专项债券的发行节奏出现明显前臵。2022 年 1-8 月，全国发行新增专项债券 35191 亿元，同增 90.9%。  基建投资延续增长态势，地产投资同比持续走弱但环比有小幅增长：8月固定资产投资 7.1 万亿元，同增 6.4%。其中制造业、基建、地产开发投资完成额分别为 2.3、1.8、1.1 万亿元，同比分别变动 10.6%、15.4%、-13.8%。基建投资增速持续提高，环比上月也有较大幅度增长；房地产投资仍保持同比下滑态势，但环比 7 月份有小幅增长。基建中电力、交运、公用分别完成投资 0.35、0.64、0.82 万亿元，同比增速分别为 14.4%、9.3%、21.2%。8 月电热气水和公用水利投资强度同比有较大幅度增长。  竣工同比降幅收窄环比明显好转，地产销售同比降幅缩小：8 月百城土地成交规划建面 1.4 亿平，同增 23.3%；成交楼面均价 1,586 元/平，同减270.0 元/平。供应面积 1.9 亿平，同减 8.9%；挂牌楼面单价 2,606.0 元/平，同减 1,297.0 元/平。8 月百城土地成交出现量增价减态势，土地供应情况环比 7 月有一定好转。 重点推荐  基建高增长逻辑下建议关注建筑央企龙头中国建筑，新基建领域建议关注产业链逐步延伸至风电光伏领域的中国电建和抽水蓄能工程骨干企业中国能建；地产复苏主线推荐铝模板领军企业志特新材、具有装配式与 BIM 技术先发优势的华阳国际和发力高空作业平台的钢支撑租赁龙头华铁应急，建议关注已充分计提减值的建筑装饰企业金螳螂。 评级面临的主要风险  风险提示：基建资金力度不及预期，房地产宽松政策发力不及预期。 2022 年 10 月 17 日 建筑行业周报 2 目录 投资建议 .............................................................................................. 4 板块行情 .............................................................................................. 5 建筑指数表现 ............................................................................................................................ 5 细分板块表现 ............................................................................................................................ 5 个股表现 .............................................................................................. 6 公司事件 .............................................................................................. 7 行业数据 .............................................................................................. 8 主要行业数据 ............................................................................................................................ 8 新签订单情况 ............................................................................................................................ 9 重点公告 ............................................................................................ 10 行业新闻 ........................................