大类资产表现回顾及资金流向监测周报:开启高质量发展新征程

1 Ta投资策略│投资策略 Tabl e_First|Tabl e_Summary 开启高质量发展新征程(2022.10.10-10.16) ——大类资产表现回顾及资金流向监测周报 投资要点: ➢ 国内外大事汇总 9月新能源乘用车零售销量61.1万辆,同比增长82.9%,环比增长14.7%,新能源汽车继续保持高景气度;我国9月CPI同比上涨2.8%,相较上月扩大0.3个百分点,创两年新高,但低于市场预期;美国9月CPI同比升8.2%,高于预期值8.1%,较前值8.3%小幅回落;美国9月核心CPI同比升6.6%,创1982年8月以来新高,同时高于前值的6.3%和预期的6.5%。 ➢ 国内政策 2022年10月16日上午10:00,中国共产党第二十次全国代表大会开幕。较十九大报告,二十大报告新增“实施科教兴国战略,强化现代化建设人才支撑”和“推进国家安全体系和能力现代化,坚决维护国家安全和社会稳定”两大项内容,粮食、能源资源、重要产业链供应链安全被摆在突出位置。共同富裕、“房住不炒,租售并举”、双碳目标相关政策有望延续。此外,人口老龄化和中医药行业值得关注。 ➢ 全球大类资产表现回顾 A股领涨全球市场,美国三大指数中纳指领跌,道琼斯上涨,美股必需消费板块领涨;欧洲涨跌互现。国内指数走强:创业板指领涨,风格上微利股与中市净率指数领涨;恒生指数回调,医疗保健业外普跌。美元指数周内再回升,大宗品除小麦以外的农产品普涨,美债利率上行,中债收益率下行,中美利差继续下探。 ➢ 资本市场资金流动跟踪 美元指数周内再回升,共同基金净流出减少,各部门主要买入债券、卖出股票;外资持债8月环比上月略微下降;北向资金周内净流出;货币市场流动性月末效应后修复,回购利率冲高回落;A股情绪面回暖,成交金额下探回升,发行募资月中规模处于低位,限售解禁规模环比下行;本周基金发行清淡而两融余额略提升;主力资金持续净流出。 ➢ 近期海外机构市场观点 IMF下调全球经济增速。世卫组织称新一轮疫情潮已经开始。瑞银认为美联储仍将维持紧缩的货币政策。多数机构看空美国股市。美银认为欧债净供应量将达创纪录的4000亿欧元。荷兰国际集团认为英镑兑美元将跌向1.1GBP/USD。德商银行预期黄金价格将会继续下行。 ➢ 市场展望 我们认为在经济方面,20大的核心即是高质量发展,其方向首先是安全战略,建议关注安全战略下半导体、医疗器械、新材料等方面国产替代的长期机会;高质量发展的路径是实施科教兴国战略,强化现代化建设人才支撑,建议重点关注工业“四基”和十大领域机会;高质量发展的结果是为了民生,建议关注健康中国与绿色中国主题下的中医药及环保行业机会。 ➢ 风险提示:经济超预期下行;地缘政治因素超预期;疫情反复;市场超预期波动风险。 证券研究报告 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 2022 年 10 月 16 日 Tabl e_First|Tabl e_C hart 相对市场表现 Table_First|Table_Author 分析师:张晓春 执业证书编号:S0590513090003 电话:0510-82832053 邮箱:zhangxc@glsc.com.cn 分析师:吴诚 执业证书编号:S0590519070001 电话:0510-85611779 邮箱:wucheng@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《国联研究一周重点报告回顾:null》2022.08.12 2、《当前消费复苏进展如何?:null》2022.08.09 3、《科技为王,国产替代成主线:null》2022.08.08 请务必阅读报告末页的重要声明 本报告仅供     ybjieshou@eastmoney.com邮箱所有人使用,未经许可,不得外传。 2 请务必阅读报告末页的重要声明 投资策略│投资策略 正文目录 1 市场回顾 ............................................................. 3 1.1 重要事件回顾 ............................................................................................. 3 1.2 全球大类资产表现回顾 ............................................................................... 9 1.3 资本市场资金流动跟踪 ............................................................................. 13 2 近期海外机构市场观点 ................................................. 16 3 市场展望:开启高质量发展新征程 ....................................... 19 4 风险提示 ............................................................ 20 图表目录 图表 1:本周国内外大事件汇总 ....................................................................................... 3 图表 2:二十大和十九大报告对比 ................................................................................... 4 图表 3:证监会关于上市公司回购和董高监所持公司股份变动规则的修订 ..................... 8 图表 4:股票市场:A 股领涨全球市场 ............................................................................ 9 图表 5:国债市场:除俄、中、越外国债利率普涨 ......................................................... 9 图表 6:商品市场:除小麦以外的农产品普涨 ................................................................. 9 图表 7:汇率市场:美元指数再次冲高 ............................................................................ 9 图表 8:美债收益率:收益率上行,期限利差回落 ....................................................... 10 图表 9:中债收益率

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金融
2022-10-17
国联证券
吴诚,张晓春
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