化工行业周报2022年10月第3周：硫酸、TDI价格大幅上涨，建议关注三季报业绩超预期行情

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2022 年 10 月 15 日 推荐（维持） 招商化工行业周报 2022 年 10 月第 3 周 周期/化工 本报告阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子行业及公司。  板块整体走势 本周化工板块（申万）上涨 3.61%，上证 A 指上涨 1.57%，板块领先 2.04个百分点。涨幅排名前 5 的个股分别为：青松股份（+26.25%），沧州大化（+23.89%），双象股份（+21.9%），澳洋健康（+21.41%），辉丰股份（+17.65%）。跌幅排名前 5 的个股分别为：鼎龙股份（-20.34%），雅克科技（-13.74%），*ST 尤夫（-13.56%），荣盛石化（-13.23%），国瓷材料（-12.08%）。此外，本周化工板块（申万）动态 PE 为 13.64 倍，低于 2015 年来的平均 PE 8.64%。  化学品价格及价差走势 根据招商基础化工数据库统计的 256 个产品价格，周涨幅排名前 5 的产品分别为：硫酸（24%），TDI（23.16%），甲酸（22.47%），涤纶 POY（16.96%），WTI（13.04%）。周跌幅排名前 5 的产品分别为：PVDF 粒料（-20.74%），三氯乙烯（-13.29%），DMF（-13.07%），CMC（-10.64%），二氯乙烷（-10.64%）。 根据招商基础化工数据库统计的 75 个产品价差，周涨幅排名前 5 的产品分别为：甲醇价差（+290.55%），丁烯制丁二烯（+52.41%），石脑油法 PX价差（+50.91%），碳四制丁二烯（+48.72%），己二酸价差（+43.34%）。周跌幅排名前 5 的产品分别为：苯乙烯（-530.5%），有机硅 DMC 价差（-200.12%），甲醇制丙烯（-103.16%），PX（CFR 中国）价差（-72.55%），PTA 价差（-52.01%）。  风险提示：产品价格大幅波动、下游需求不达预期、供需格局变差。 本周推荐公司 股价 21EPS 22EPS 23EPS 22PE 23PE PB 评级 瑞丰新材 128.00 1.3 2.3 3.6 54.9 35.5 8.6 强烈推荐 永和股份 35.35 1.2 1.3 1.9 26.5 18.4 4.5 强烈推荐 泰和新材 17.87 1.4 0.9 1.4 19.5 12.7 3.1 强烈推荐 呈和科技 53.07 1.4 1.5 2.1 34.6 24.8 7.4 强烈推荐 万华化学 92.41 7.9 6.9 8.4 13.4 11.0 4.1 强烈推荐 万润股份 15.55 0.7 1.0 1.2 15.8 13.0 2.4 强烈推荐 国瓷材料 25.47 0.8 1.0 1.3 26.2 20.1 4.4 强烈推荐 光威复材 78.80 1.5 1.9 2.4 41.5 32.8 9.3 强烈推荐 利安隆 56.38 2.0 2.5 3.1 22.5 17.9 3.6 强烈推荐 资料来源：公司数据、Wind 一致预测、招商证券 行业规模 占比% 股票家数（只） 384 8.0 总市值（亿元） 38381 4.9 流通市值（亿元） 30059 4.6 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -8.8 6.8 3.4 相对表现 -3.3 15.1 25.2 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《招商化工行业周报 2022 年 10月第 1 周—三氯甲烷、盐酸价格涨幅居前，建议关注三季报超预期行情》2022-10-02 2、《招商化工行业周报 2022 年 9 月第 4 周—PVP 供需缺口不断扩大，建议关注国内龙头新开源》2022-09-25 3、《化工行业事件点评—巴斯夫 PVP宣布不抗抗力，建议关注国内龙头新开源》2022-09-19 周铮 S1090515120001 zhouzheng3@cmschina.com.cn 曹承安 S1090520080002 caochengan@cmschina.com.cn 连莹 研究助理 lianying@cmschina.com.cn 正文目录 -30-20-1001020Oct/21Feb/22May/22Sep/22(%)化工沪深300硫酸、TDI 价格大幅上涨，建议关注三季报业绩超预期行情 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 一、 行业走势 ........................................................................................................................................................... 5 1、 板块整体走势 ..................................................................................................................................................... 5 2、 细分子行业走势 .................................................................................................................................................. 5 二、 本周重点推荐公司 ............................................................................................................................................ 6 三、 化工品价格走势 ................................................................................................................................................ 9 1、 价格统计 ............................................................................................................................................................ 9 2、 价差统计 ...................................................