银行业周报：银行基本面稳定，持续推荐优质城农商行

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业周报 ·证券研究报告 ＃industryId＃ 银行 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） ＃relatedReport＃ 相关报告 《存款利率调降，利好银行——银行业周报（2022.09.12-2022.09.18）》 ＃emailAuthor＃ 分析师： 陈绍兴 SAC:S0190517070003 chenshaox@xyzq.com.cn 王尘 SAC:S0190520060001 wangchenyjy@xyzq.com.cn 曹欣童 SAC:S0190522060001 caoxintong@xyzq.com.cn 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 本周银行板块整体下跌 0.03%，跑赢沪深 300 指数 1.92 个百分点，表现居前的为：长沙银行(3.60%)、常熟银行(3.31%)、渝农商行(2.54%)。 ⚫ 9 月 21 日，央行公布 8 月末企业贷款平均利率 4.05%，为有统计以来最低值（2021年末为 4.61%，2022 年上半年末为 4.16%）。银行对实体经济支持力度持续加大，“市场利率+央行引导→LPR→贷款利率”货币政策传导机制也更加通畅，今年以来 5 年期 LPR 累计下降 35bps，1 年期 LPR 累计下降 15bps，新发放企业贷款利率也随之下行。贷款利率下行对银行息差带来压力，但政策层面也陆续通过降准、结构性货币政策工具、下调存款利率等方式引导银行负债成本下行，稳定银行息差水平。 ⚫ 9 月 22 日，央行宏观审慎管理局发文提及系统重要性金融机构附加监管取得积极成效，系统重要性银行平均核心一级资本充足率为 10.7%，同比提高 0.14 个百分点，平均不良率 1.33%，低于上年同期，拨备覆盖率为 240%，同比提高 15.6 个百分点。 ⚫ 9 月 23 日，银保监会相关负责人介绍银行业保险业运行发展情况：1）重点领域和薄弱环节信贷支持不断加强。制造业贷款新增 3.7 万亿元，增量为去年同期 1.8 倍；普惠型小微企业贷款余额 22.1 万亿元，同比增长 23.3%。2）8 月末银行业金融机构不良贷款率 1.80%，同比下降 0.10 个百分点，拨备覆盖率 200.5%。 ⚫ 投资建议：短期建议关注区域经济发达的城农商行，受益于基本面优秀、业绩表现强劲、转债转股预期较高，行情演绎有望持续，中期关注股份行在地产政策边际改善下的估值修复空间。个股层面，重点推荐宁波银行、成都银行、江阴银行、常熟银行、江苏银行、杭州银行、南京银行、招商银行、兴业银行。 ⚫ 要闻回顾：央行：二季度我国支付体系运行平稳；央行：8 月末企业贷款平均利率4.05%；美联储宣布加息 75bp；央行：系统重要性金融机构附加监管取得积极成效；银保监会：前 8 个月人民币贷款新增 15.6 万亿元；建行拟出资设立住房租赁基金，募集规模 300 亿元；杭州银行获批发行 200 亿元金融债券和 100 亿元二级资本债券。 ⚫ 资金价格：本周人民币兑美元汇率降至 7.11，本周央行公开市场操作实现净投放 920亿元。10 年期国债收益率升至 2.68%，10 年期企业债（AAA）到期收益率降至3.40%。地方政府债利差走阔，城投债信用利差走阔。 ⚫ 理财产品：九月第二周（9 月 12 日-9 月 18 日）理财产品发行总量 383 款。相较于前一周，3 个月理财产品预期收益率上升 0.05%，6 个月理财产品预期收益率下降0.03%，1 年期理财产品预期收益率下降 0.05%。 ⚫ 同 业 存 单 ： 本 周 （9 月 17 日-9 月 23 日 ）1/3/6 月 同 业 存 单 利 率 分 别 为1.69%/1.83%/2.04%。本周发行同业存单 551 款，融资 5,897 亿元，发行规模较上周上升。截至 09 月 23 日，存量同业存单 15,423 款，共计 143,923 亿元。 风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。 ＃title＃ 银行基本面稳定，持续推荐优质城农商行 ——银行业周报（2022.09.19-2022.09.25） ＃createTime1＃ 2022 年 9 月 25 日 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 目录 1、 投资要点 ............................................................................................................. - 3 - 2、 行业及公司动态 ................................................................................................. - 4 - 2.1、 行业动态 ...................................................................................................... - 4 - 2.2、 公司动态 ...................................................................................................... - 5 - 3、 近期市场回顾 ..................................................................................................... - 6 - 4、 沪深港通资金流向回顾 ..................................................................................... - 8 - 5、 资金价格回顾 ................................................................................................... - 10 - 6、 理财市场回顾 ................................................................................................... - 12 - 7、 同业存单市场回顾 ........................................................................................... - 13 - 图表目录 图 1、A 股银行相对于 H 股折溢价率趋势(%) .......