轻工制造行业周观点：8月地产销售及竣工环比改善，因城施策有望进一步强化

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 轻工制造 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） 重点公司 重点公司 评级 欧派家居 审慎增持 顾家家居 审慎增持 太阳纸业 审慎增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 ＃relatedReport＃ 相关报告 【兴证轻工】周观点：保交楼政策持续推进，看好家居板块估值修复 2022-09-11 【兴证轻工】周观点：8 月百强房企销售环比基本持平，同比降幅略有收窄 2022-09-04 【兴证轻工】周观点：商品房成交环比小幅改善，关注地产政策进展 2022-08-28 ＃emailAuthor＃ 分析师： 赵树理 zhaoshuli@xyzq.com.cn S0190518020001 ＃assAuthor＃ 王凯丽 wangkaili@xyzq.com.cn S0190522070001 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 家居板块：（1）8 月销售及竣工环比改善：8 月商品房销售面积(住宅)同比下降 24.5%（7 月下降 30.3%），住宅新开工同比下降 47.2%（7 月下降 45.1%），住宅竣工面积同比下降 5.2%（7 月下降 37.5%），家具零售额同比下降 8.1%（7 月下降 6.3%）。（2）投资观点：9 月 6 日，郑州市印发《“大干 30 天，确保全市停工楼盘全面复工”保交楼专项行动实施方案》，要求压实各方责任，坚持法制化、市场化原则，依规依法严肃查处各类违法违规行为，推动处置房地产企业债务违约风险，确保全市所有停工问题楼盘在 10 月 6 日前全面持复工；此外，9 月 6 日以来，部分二线城市限购政策有所放松。我们判断稳地产政策有望持续推出，预计后续商品房销售面积增速有望环比改善，带动家居板块估值修复。目前家居板块估值已经回落到中枢偏低位置，我们长期看好定制龙头欧派家居、软体家居龙头顾家家居，建议关注优质床垫企业喜临门以及慕思股份、弹性定制企业索菲亚以及志邦家居。 ⚫ 造纸板块：（1）纸浆：智利 Arauco 预计 10 月底投产 156 万吨阔叶浆，浆价预计 22Q4 或逐步走弱。（2）文化纸：随着新一轮教材教辅及二十大等刚需订单支撑，叠加纸浆价格持续坚挺，晨鸣、太阳、江河、亚太森博等企业发布文化纸提价通知， 9 月中旬起对非涂布全系列产品提价 200 元/吨，10 月 1日后将再次提价 200 元/吨。需求小旺季有望助推提价逐步落地，带动纸价环比提升，建议关注文化纸龙头太阳纸业，特种纸标的仙鹤股份、五洲特纸以及华旺科技。 风险提示：1.疫情影响反复；2.需求大幅下滑；3.政策风险。 ＃title＃ 周观点：8 月地产销售及竣工环比改善，因城施策有望进一步强化 ＃createTime1＃ 2022 年 09 月 19 日 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 目 录 1、本周主要观点及投资建议 ........................................................................ - 4 - 2、行情回顾................................................................................................. - 4 - 3、造纸板块跟踪.......................................................................................... - 7 - 3.1、主要原材料价格走势 ......................................................................... - 7 - 3.2、主要纸品价格走势 ............................................................................ - 9 - 3.3、进出口数据 ......................................................................................- 11 - 4、家居板块跟踪........................................................................................ - 12 - 5、其他轻工板块跟踪................................................................................. - 16 - 5.1、包装 ............................................................................................... - 16 - 5.2、文娱 ............................................................................................... - 17 - 5.3、其他 ............................................................................................... - 18 - 6、重要公告及行业要闻 ............................................................................. - 19 - 6.1、公司公告 ........................................................................................ - 19 - 6.2、行业要闻 ........................................................................................ - 19 - 7、风险提示............................................................................................... - 19 - 图表目录 图 1 本周轻工板块跑赢市场 0.72pct ............................................................. -