石化行业周报：三大机构发布原油月报，涤丝、丙烯酸及酯产品价差修复

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行 业 研 究 行 业 周 报 .0000000························································yig[Table_MainInfo] 重点公司 重点公司 EPS（元） 评级 2021A 2022E 恒力石化 2.21 2.23 审慎增持 荣盛石化 1.27 1.33 审慎增持 东方盛虹 0.73 1.02 审慎增持 卫星化学 2.50 2.65 审慎增持 华峰化学 1.60 0.97 审慎增持 桐昆股份 3.04 2.61 审慎增持 新凤鸣 1.47 0.68 审慎增持 来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理 相关报告 《【兴证化工】兴业证券石油石化行业周报：盛虹化工新材料项目开工，EVA 产能有望持续扩充（20220905-20220911）》2022-09-13 分析师： 张志扬 zhangzhiyang@xyzq.com.cn S0190520010003 证券研究报告 石油石化 推荐 （维持） [Table_Industry 三大机构发布原油月报， 涤丝、丙烯酸及酯产品价差修复 ——石化行业周报（22/09/12-22/09/18） 2022 年 09 月 19 日 投资要点 本周观点： ⚫ 需求改善，涤纶长丝价差修复。供给端来看，据百川资讯，本周涤纶长丝行业供给继续回升，行业开工率 73.24%，环比提升 1.16 pcts；而需求端来看，据百川资讯数据，本周江浙地区化纤织造综合开机率环比继续回升至 63%。综合作用下，需求改善带动产品价差改善。建议关注：桐昆股份、新凤鸣。 ⚫ 产业链下游需求改善，丙烯酸及酯价差修复。供给端来看，本周国内丙烯酸行业开工率开工率 66.54%，环比下滑 1.78 pcts；丙烯酸丁酯行业开工率 53.50%，环比上升 3.0 pcts。产业链下游需求端来看，丙烯酸酯类产品下游表现有所好转，部分企业开工提升，市场行情改善，带动丙烯酸及丙烯酸丁酯产品价差均有修复。建议关注：卫星化学。 ⚫ 本周价格涨幅前五的石化产品：丙烯酸（华东），15.28%；丙烯酸丁酯（华东），11.41%；丙烯酸甲酯（华东），10.86%；石脑油:CFR 日本，8.21%；丁二烯（华东），7.69%。 ⚫ 本周价格跌幅前五的石化产品：MTBE（烟台万华），-2.7%；碳四原料气（齐鲁石化），-2.13%；WTI 期货，-1.94%；烷基化汽油（滨州大有），-1.89%；甲苯（华东），-1.67%。 ⚫ 本周价差涨幅前五的石化产品：顺酐-碳四，709.62%；PET(半光)-原料，67.65%；丙烯酸-丙烯，52.32%；PET(有光)-原料，51%；己二酸-纯苯-硝酸，37.14%。 ⚫ 本周价差跌幅前五的石化产品：乙二醇-乙烯，-152.51%；PTA-PX，-25.97%；丙烯-丙烷，-23.51%；EO-乙烯，-11.41%；PET（瓶级）-原料，-11.03%。 ⚫ 三大机构发布原油月报，数据显示 8 月全球原油产量、OPEC 原油产量均有提升。 IEA 发布 2022 年 9 月 OMR 报告，需求方面，预计 2022 年全球原油需求增量为 200 万桶/天；2023 年全球石油需求增量为 210 万桶/天。供给方面，8 月全球石油供应环比增加 79 万桶/日至达到 10130 万桶/天。IEA预计 2022 年全球石油产量将增加 480 万桶/天至 10010 万桶/天，并在2023 年增加 170 万桶/天达到 10180 万桶/天。 OPEC 发布 2022 年 9 月 MOMR 报告，需求方面，预计 2022 年全球油品需求同比增加 310 万桶/日，环比上月预测值持平，其中 OECD 国家同比增长 163 万桶/日，非 OECD 国家增长 147 万桶/天；预计 2023 年全球油品需求同比增加 270 万桶/日，其中 OECD 国家同比增长 58 万桶/天，非 OECD 国家同比增加 212 万桶/天。供应方面，预计 2022 年非 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 OPEC 国家油品供应增量为 211 万桶/天，环比上月预测下调 4 万桶/天；预计2023 年非 OPEC 国家油品供应增量为 173 万桶/天，环比上月预测值上调 2万桶/天。预计 2022 年 OPEC 国家 NGLs 产量同比增长 11 万桶/天，达到平均539 万桶/天，环比上月预测持平。2023 年 OPEC 国家 NGLs 产量将同比增长5 万桶/天，达到平均 544 万桶/天，环比上月预测值持平。2022 年 8 月，OPEC的原油产量环比提升 61.8 万桶/天，平均为 2965.1 万桶/天。 EIA 发布 2022 年 9 月 STEO 报告，预计全美 2022 年全年原油产量 1179 万桶/天，预计 2023 年产量将达到 1263 万桶/天。2021 年液体燃料净出口 6 万桶/天，环比上月净进口披露值增加 10 万桶/天；预计 2022 年净出口 102 万桶/天，较上月净进口预测值增加 1 万桶/天；预计 2023 年净出口 85 万桶/天，较上月净进口预测值增加 5 万桶/天。 三大机构原油月报数据统计（2022 年 9 月） IEA 全球原油需求增量 （万桶/天） OPEC 产量 （万桶/天） 全球石油供应 （万桶/天） OECD 商业库存 （亿桶） 2022E 2023E 2022E 2022E 2023E 2022.6 200 210 - 10010 10180 27.05 较上月变化 - - - - - - OPEC 全球需求增量 （万桶/天） OPEC 产量 （万桶/天） 非 OPEC 产量增量 （万桶/天） 对 OPEC 原油需求量 （万桶/天） 2022E 2023E 2022.7 2022E 2023E 2022E 2023E 310 270 2965.1 211 173 2885 2978 较上月变化 - - 61.8 -4 2 1 - EIA 美国原油产量 （万桶/天） 美国液体燃料净进口量 （万桶/天） 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 1125 1179 1263 -6 -102 -85 较上月变化 - -7 -7 10 1 5 资料来源：IEA，EIA，OPEC 兴业证券经济与金融研究院整理 ⚫ 美联储激进加息隐忧再起，国际油价下跌。15 日，美国商务部数据显示 8 月零售销售数据环比增长 0.3%，超出预期，或带动市场对于美联储激进加息隐忧，当日国际原油价格大幅下行。后续，伊拉克巴士拉港由于泄漏出口暂停，国际油价略有修复。此外，本周美元指数持续走强，亦或一定程度上压制油价。截至 2022 年 9 月 16 日，本周 WTI 期货结算价较上周下跌 1.9%至 85.11美元/桶；Bre