电子行业：关注高性能算力芯片国产替代趋势，半导体设备行业迎逆势扩张机遇

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业动态月报●电子行业 2022 年 09 月 02 日 [table_main] 关注高性能算力芯片国产替代趋势， 公司深度报告模板 半导体设备行业迎逆势扩张机遇 电子行业 推荐 维持评级 核心观点  基础算力芯片需要再度重视，GPU 自立自强正当时。根据集微网信息，美国芯片厂商 AMD、Nvidia 收到美国总部通知，对中国区客户断供 GPU 芯片，断供的芯片类型主要为 AMD 数据中心 MI 100 和 MI 200 以及 Nvidia 数据中心 GPU A100 和 H100，从断供的类型上看，均为高端 GPU 芯片，这与美国对 GAA 的 EDA 工具对中国实施断供的思路基本一致，均是对最先进制程和工艺的产品进行限制。从下游应用来看，上述芯片多用于 HPC 高性能计算，以及在 AI 算法上相关的训练场景，例如：自动驾驶和模拟仿真领域。对高端 GPU 芯片的断供迫使国产 GPU 厂商更多实现自立自强，利好相关国产 GPU 企业，推荐寒武纪、景嘉微。  中芯国际拟在天津建设 12 寸晶圆厂，关注国产半导体设备产业带来的投资机遇。8 月 26 日，中芯国际宣布签署《中芯国际天津 12 英寸晶圆代工生产线项目合作框架协议》，计划投入 75 亿元，拟建设提供月产能 10 万片 12 英寸的晶圆代工厂，提供具备 28-180nm 的工艺节点代工服务，目前中芯国际仍在京城、东方、深圳新建三个代工厂，预计未来新产能释放，产能新增将达到月产 34 万片。当前在半导体行业周期下行背景下，中芯国际逆势扩张展现出国内半导体长期国产替代逻辑仍为主方向，晶圆代工和国产半导体设备材料持续受益。  苹果下月将会举办新片发布会，Meta 预计 10 月将发布新 VR 产品。9 月 8 日，苹果将举办秋季新品发布会，重点发布 Iphone 14 系列新品系列，预计将有四款新机亮相（iPhone14、iPhone Max、iPhone14 Pro、iPhone14 Pro Max）。在手表方面，将会推出 WatchSeries8、WatchSE2搭载全新 S8 芯片，并支持体温检测功能。同时，Meta CEO 扎克伯格宣布预计于 10 月发布新 VR 设备，设备可能为高端 VR 一体机 Project Cambria，采用 Pancake 折叠光学、高通新一代 SoC 芯片、面容追踪和眼动追踪功能，相关产业链标的将获得持续关注。  投资建议：我们认为电子行业盈利端有望维持快速增长，行业估值水平已接近中长期负一标准差水平，维持“推荐”评级。半导体维持高景气，推荐 SiC 产业链天岳先进（688234.SH）、三安光电（600703.SH），建议关注功率半导体领军企业，时代电气（688187.SH）、斯达半导（603290.SH）、士兰微（600460.SH），半导体材料与设备零部件, 推荐拓荆科技（688072.SH）、江丰电子（300666.SZ）。  核心组合 证券代码 证券简称 月涨幅(%) PE(TTM) 市值(亿元) 核心组合 301099.SZ 雅创电子 -19.47 43.13 59.02 300666.SZ 江丰电子 27.45 110.48 222.46 688110.SH 东芯股份 1.91 36.32 144.04 688261.SH 东微半导 6.33 84.01 178.01 300223.SZ 北京君正 -8.25 36.29 392.72 资料来源：Wind，中国银河证券研究院（截至 2022 年 8 月 31 日）  风险提示：新产品需求不及预期，国内厂商技术突破不及预期的风险。 分析师 高峰 ：010-80927671 ：gaofeng_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522040001 王子路 ：010-80927631 ：wangzilu_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522050001 钱德胜 ：021-20252621 ：qiandesheng_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521070001 行业数据 2022-08-31 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 核心组合表现 2022-08-31 [table_reort] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 -100%-50%0%50%100%150%20182019202020212022电子指数创业板指数-100%-50%0%50%100%150%2018/12019/12020/12021/12022/1组合回报率电子指数 行业动态报告/电子行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一、电子行业是国民经济的支柱产业，景气度持续提升 ........................................................................................................ 3 （一）电子行业是国民经济中的支柱产业 ............................................................................................................................ 3 （二）随着复工复产加速推进，电子信息制造业逐步回暖 ................................................................................................ 4 （三）电子行业景气度维持，细分板块多点开花发 ............................................................................................................ 7 （四）国家多政策支持电子行业发展，新一代信息技术是重点方向 ................................................................................ 9 二、半导体材料国产替代加速进行 .......................................................................................................................................... 10 三、把握电子行业未来十年产业趋势，持续看好汽车电子 ...........