电气设备行业美国8月跟踪：渗透率7%维持高位，税收减免保障需求可期

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 美国 8 月跟踪：渗透率 7%维持高位，税收减免保障需求可期 8 月美国电车销量 8.3 万辆，同比+70.0%，渗透率 7%维持高位 预计 2022 年 8 月美国乘用车整体销量 118.9 万辆，同比+5.0%，环比+0.3%；新能源汽车销量 8.3 万辆，同比+70.0%，环比-3.5%，预计渗透率 7.0%，环比-0.2pct，维持高位；其中纯电动车销量 6.8万辆，同比+109.3%，环比-2.3%，纯电占比持续提升。 供应链+通胀持续抑制汽车销量，看好渗透率提升 8 月美国生产端继续承压缺芯片短缺等问题，乘用车整体销量稳定，新能源车渗透率 7.0%，环比略降，渗透率基本符合预期，月度略波动在合理范围内，9 月季末冲销量渗透率有望提升。 新车型市占率高增，驱动美国电车销量表现强劲 本月特斯拉销量 4.3 万辆，同比+85.1%，环比持平，订单饱满；市占率 51.8%，环比较年初-12.5pct。剔除特斯拉后，其余车型实现销量 4.0 万辆，同比+56.4%，环比-7.0%。本月包括雪佛兰 Bolt EUV、沃尔沃 C40 Recharge、Rivian R1T 等车型均实现环比高增。 新车型市占率较为稳定，8 月美国新能源车新车型（2021 年起上市）销量 2.7 万辆，市占率 32.3%，环比-2.4pct。 《减少通胀法案》落地，美国需求可期 近日，美国总统拜登签署《减少通胀法案》。法案：①取消了对电池带电量、车企销量、单车价格上限和消费者收入上限的限制，②电动车税收抵免最高 7500 美元，③特斯拉、通用、丰田等车企将重获税收抵免，④新法案将于 23 年 1 月 1 日开始实施，为期 10 年。 预计美国 2022 年销量 108 万辆，同比+66% 2022 年以来，美国新能源汽车销量保持同比高增长态势，渗透率不断上升，主要是受到：1）车型产品力驱动，包括优质的经典款车型和热销新车型；2）政策端驱动，拜登政府签署行政令设定了美国到 2030 年零排放汽车销量占新车总销量 50%的目标，提出新的汽车排放规定，将有力推动美国新能源汽车需求高增。我们维持全年销量 108 万辆的预期，同比+66%。 投资建议 持续推荐优质国产锂电材料海外供应链高弹性受益标的，建议重点关注进入 LG 化学、SKI 等美国主要电池企业供应链的贝特瑞、当升科技、容百科技、芳源股份、恩捷股份，华友钴业等。 风险提示 新能源汽车产销不及预期，原材料价格大幅上涨，全球疫情加重。 维持 强于大市 朱玥 zhuyue@csc.com.cn 18600687712 SAC 执证编号：S1440521100008 发布日期： 2022 年 09 月 12 日 市场表现 相关研究报告 -21%-1%19%39%59%2021/2/182021/3/182021/4/182021/5/182021/6/182021/7/182021/8/182021/9/182021/10/182021/11/182021/12/182022/1/18电力设备上证指数电气设备 仅供内部参考，请勿外传 1 电气设备 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 8 月美国新能源车销量 8.3 万辆，同比+70.0%，环比-3.5% ............................................................................... 2 电动车：2022 年削减通胀法案 10 年共涉及 7000 多亿美金 ............................................................................... 6 投资建议 ................................................................................................................................................................... 9 风险提示 ................................................................................................................................................................... 9 图表目录 图表 1： 美国 8 月新能源车销量 8.3 万辆，同比+70.0% ................................................................................... 2 图表 2： 22 年以来美国新能源车累计销量 64.0 万辆，同比+69.0% ................................................................ 2 图表 3： 美国 8 月纯电车销量 6.8 万辆，同比+109.3% ..................................................................................... 2 图表 4： 美国 8 月插混车销量 1.4 万辆，同比-10.6% ........................................................................................ 2 图表 5： 8 月美国渗透率 7.0%，同比+2.7pct，环比-0.2pct ............................................................................... 3 图表 6： 8 月美国特斯拉市占率 52%，环比略增，较年初-12pct ..................................................................... 3 图表 7： 8 月美国电车新车型销量 2.7 万辆，市占率 32.3%，环比-2.4pct ...................................................... 4 图表 8： 8 月美国特斯拉 Model Y、Model 3、雪佛兰 Bolt EUV 位列车型销量前三 ..................................... 4 图表 9： 1-8 月美国累计销量中 Model Y、Model 3、福特 Mach-E 位列