电气设备行业中国新能源车2022年8月销量点评：主流车企生产拉升，行业销量保持增长

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业点评 报告 证券研究报告 ＃industryId＃ 电气设备 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） ＃relatedReport＃ 相关报告 《【兴证电新】中国新能源车2022 年 8 月销量点评：经济车型支撑叠加政策拉动，淡季不淡环比稳健》2022-08-14 《【兴证电新】2022Q1 新能源车复盘报告：行业方兴未艾，中美欧市场共振向上》2022-05-18 ＃emailAuthor＃ 分析师： 王帅 wangshuai21@xyzq.com.cn S0190521110001 ＃assAuthor＃ 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 事件：8 月新能源乘用车批发销量达 63.2 万辆，同比+108%，环比+12%；批发渗透率 30.1%，同比+10pct，环比+4pct。其中，纯电动批发销量 49 万辆，同比+97%；插电混动销量 14.2 万辆，同比+160%。在特斯拉工厂部分停产及部分新势力车企供给能力不足的情况下，7 月销量克服季节因素超出预期，充分体现市场韧性。 ⚫ 8 月新能源乘用车批发销量达 63.2 万辆，同比+108%，环比+12%。优于预期，原因分析如下： 第一， 经济型车型占比 34.3%，有力支撑车市淡季。从车型上看，A00 及A0 的经济型车型崛起，批发销量分别为 12.4 万辆、9.3 万辆，总计21.7 万辆，环比略下降 0.9%，依旧保持高占比。A00 级军团车以五菱宏光 Mini 为代表的自主表现相对较强，QQ 冰淇淋、奔奔等车型也表现优秀。其中五菱宏光 MINI 达 4.9 万辆，列总体乘用车销量第二位。 第二， 特斯拉、比亚迪销量持续上升，领跑市场。8 月特斯拉在完成产线升级后，公司产能提高，8 月特斯拉销量 7.7 万辆，环比增长 173%，其中 ModelY 销量 6.2 辆，列总体乘用车销量第一位。比亚迪 8 月销量创新高，以 17.5 万辆夯实市场领先地位，同比+189%，环比+8%，连续六月创下历史销量记录。8 月比亚迪市占率 27.7%，保持高市占率。 第三， 零跑、哪吒销量持续上扬。蔚小理受车型周期影响，交付量低于市场增速。曾经的新势力二线品牌零跑和哪吒的销量继续逆势上扬，环比分别+4%、14%，哪吒再夺新势力月销量冠军，其良好的供应链管理及精准的产品定价正逐渐打破先发优势。 ⚫ 政策跟踪：各地方政府出台电车促消费政策：上海市、广东省及湖北省均支持以旧换新补贴，浙江省、山东省、深圳市等地区对新能源汽车提供购置补贴，其他补贴方式包括电费补贴、以摩换新等。此外，8 月 18 日国务院常务会议决定，对新能源汽车将免征车购税政策延至明年底。 ⚫ 投资建议：推荐上游资源具备前瞻性布局，盈利能力确定性修复的电池龙头宁德时代、亿纬锂能，推荐中游材料环节具备强 α 属性的中科电气，以及技术迭代中同时具备研发优势和成本优势的细分环节龙头科达利、中伟股份、恩捷股份、容百科技、嘉元科技，建议关注天赐材料（化工组覆盖）、璞泰来、贝特瑞、诺德股份。 风险提示：新能源汽车产销不及预期 ＃title＃ 主流车企生产拉升，行业销量保持增长 ——中国新能源车 2022 年 8 月销量点评 ＃createTime1＃ 2022 年 9 月 12 日 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业点评报告 报告正文： 1、8 月新能源乘用车批发销量 63.2 万辆，同比保持强劲增长 8 月新能源乘用车批发销量达 63.2 万辆，同比+108%，环比上升 12%。在车购税减半政策下，新能源车市场未受影响，持续环比改善超过预期。8 月新能源厂商批发渗透率 30.1%，同比+10pct，环比+4pct。 图 1、乘用车批发销量达 63.2 万辆，行业销量保持增长 资料来源：乘联会，兴业证券经济与金融研究院整理 8 月纯电动车占比上升至 77.5%。受比亚迪插混车型放量影响，今年以来我国新能源车纯电占比有所下降，在 77%左右上下振荡。8 月纯电动汽车批发销量 49 万辆，增长明显，同比+97%，环比+14%；插电混动销量 14.2 万辆，同比+160%，环比+4%，呈小幅增长。 图 2、8 月纯电动车占比上升至 77.5% 资料来源：乘联会，兴业证券经济与金融研究院整理 经济型车型占比 34.3%，有力支撑车市淡季。从车型上看，A00 及 A0 的经济型车型崛起，批发销量分别为 12.4 万辆、9.3 万辆，总计 21.7 万辆，环比略下降 0.9%，0%5%10%15%20%25%30%35%0102030405060701月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年（万辆，左轴）2021年（万辆，左轴）2022年（万辆，左轴）2021年渗透率（右轴）2022年渗透率（右轴）0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%010203040506070EV（万辆，左轴）PHEV（万辆，左轴）EV占比（右轴）仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 3 - 行业点评报告 依旧保持高占比。A00 级军团车以五菱宏光 Mini 为代表的自主表现相对较强，QQ冰淇淋、奔奔等车型也表现优秀。其中五菱宏光 MINI 达 4.9 万辆，列总体乘用车销量第二位，8 月 8 日五菱宣布成为全球最快达成新能源百万销量的车企。A0 级车型目前集中在 4 米和 4.4 米左右的空间，价格在 10 万元左右的产品。 图 3、经济型车型占新能源车销量 34.3%，有力支撑车市淡季 资料来源：乘联会，兴业证券经济与金融研究院整理 2、车企车型：特斯拉产线升级，比亚迪以 17.5 万辆再创新高 特斯拉产线升级，ModelY 列总体乘用车销量第一位。8 月特斯拉在完成产线升级后，公司产能提高，其中 Model Y 在中国的预计交付日期大幅缩短，仅不到 1 个月时间。8 月特斯拉销量 7.7 万辆，环比增长 173% ，其中 ModelY 销量 6.2 辆，列总体乘用车销量第一位。 比亚迪 8 月销售 17.5 万辆，再创新高。比亚迪 8 月销量创新高，以 17.5 万辆夯实市场领先地位，同比+189%，环比+8%，连续六月创下历史销量记录。其系列车型大部分均达万辆销售，宋家族月销突破 4 万。8 月比亚迪市占率 27.7%，较为稳定保持高市占率。 图 4、比亚迪以月销量 17.5 万辆夯实市场领先地位 资料来源：车企官网，兴业证券经济与金融研究院整理 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%05101520251月2月3月4月5月6月7月8月A00（万辆，左轴）A0（万辆，左轴）占比（右轴）0%5%10%15%20%25