电力设备与新能源行业周报：招标持续高增驱动风电景气预期加强，海上风电及海外风电进展提速

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 电气设备 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） 重点公司 重点公司 评级 璞泰来 审慎增持 恩捷股份 审慎增持 宁德时代 买入 亿纬锂能 审慎增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 ＃relatedReport＃ 相关报告 《【兴证电新-周报】政策利好新能源市场，行业高景气度延续》2022-09-05 《【兴证电新-周报】电池企业盈利拐点落地，风电企业下半年迎来量利齐升》2022-08-28 《【兴证电新-周报】新能源汽车购置税免征延期，风光行业维持高景气度》2022-08-21 ＃emailAuthor＃ 分析师： 王帅 wangshuai21@xyzq.com.cn S0190521110001 ＃assAuthor＃ 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 锂电：8 月新能源车销量再超预期，动力电池产装稳步上升。根据乘联会数据，8 月新能源乘用车批发销量达 63.2 万辆，同比+103.9%，环比+12%；批发渗透率 30.1%，同比+9.7pct，环比+3.7pct。特斯拉在产线升级后，公司产能提高，8 月销量 7.7 万辆，环比增长 172.8% ，其中 ModelY 销量 6.2 辆，列总体乘用车销量第一位。比亚迪销量创新高，以 17.4 万辆夯实市场领先地位。根据动力电池创新联盟，8 月动力电池产量50.1GWh，同比+157.0%，环比+6.0%；装车量 27.8GWh，同比+121.0%，环比+14.7%。其中磷酸铁锂产装均约 60%。预计下半年新车型的上市叠加政府补贴将进一步拉动消费，电池及中游景气度有望维持高位。 ⚫ 光伏：本周硅料价格继续微涨，产业链价格波动情况下看好头部厂商集中度提升。产业链价格方面，本周硅料成交价继续微涨，通威、中环相继调涨电池、硅片报价，产业链下游价格依然坚挺。我们继续坚定看好光伏行业需求向好的成长逻辑，参考去年产业链博弈情况，尽管在发展过程也出现了短期波动，最终装机需求仍然达到 175GW, 我们对今年的光伏需求判断仍然维持 245GW，全年需求增速超 40%。在产业链价格剧烈波动的情况下，头部一体化企业的供应链优势将更加突出，我们认为高成本压力下，单一化组件小厂将加速出清，有利于行业集中度进一步提高，头部厂商或将受益。 ⚫ 氢能：氢燃料电池车辆持续放量，根据中汽协数据，2022 年 8 月我国氢燃料电池汽车产销量分别为 97 辆和 255 辆，同比分别增长 140%和 570%，2022 年 1-8 月产销分别完成 2191 辆和 1888 辆，同比分别增长 2.0 倍和 1.6 倍。2022 年 9 月 6 日，河南省人民政府办公厅正式印发《河南省氢能产业发展中长期规划（2022—2035 年）》，这是继上海、山西落地的第 3 个地方政府的氢能产业中长期规划，对于氢能在交通、储能、分布式能源、冶金、建材、化工等领域共同发展。 ⚫ 风电：招标持续高增驱动风电景气预期加强，奠定明后年装机基础。根据风电之音不完全统计，截至 8 月 31 日，8 月国有企业开发商共发布风电机组设备采购招标容量达8116.65MW，较上月增加近 1000MW。海风风机价格不断下探，运达股份在国电象山1 号海上风电场（二期）项目中，中标单价为 3306.24 元/kW（含塔筒），海上风电平价进程持续推进。 ⚫ 投资建议：锂电行业推荐上游资源具备前瞻性布局，盈利能力确定性修复的电池龙头宁德时代、亿纬锂能，推荐中游材料环节具备强α属性的中科电气，以及技术迭代中同时具备研发优势和成本优势的细分环节龙头科达利、中伟股份、恩捷股份、容百科技、嘉元科技，建议关注天赐材料（化工组覆盖）、璞泰来、贝特瑞、诺德股份；光伏行业中高需求支撑产品价格高水位，推荐新型电池放量的一体化龙头隆基股份、晶科能源、天合光能、晶澳科技，推荐有储能加持且海外需求确定性较强的逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威、禾迈股份，建议关注德业股份、昱能科技，推荐持续分享行业增长红利的胶膜龙头福斯特（化工组联合覆盖）、光伏玻璃龙头福莱特（建材组联合覆盖），高需求支撑产品价格持续高位的硅料环节推荐通威股份、大全能源；风电行业估值处于历史低点，随着下半年行业开工增加，推荐成本控制及传导能力较好的企业，建议关注金雷股份、日月股份、三一重能、海力风电、东方电缆；氢能行业中氢燃料电池汽车产业化拐点已出现，建议关注科威尔、美锦能源、亿华通。 风险提示：新能源车销量不及预期；宏观经济波动；行业政策变化；原材料价格持续上行；政策效果不及预期；下游需求不及预期；海外贸易政策变动。 ＃title＃ 招标持续高增驱动风电景气预期加强，海上风电及海外风电进展提速 —电力设备与新能源行业周报 ＃createTime1＃ 2022 年 09 月 12 日 仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 目 录 1、行情回顾 .............................................................................................................. - 4 - 1.1、行业表现 ........................................................................................................... - 4 - 1.2、个股表现 ........................................................................................................... - 5 - 1.3、估值表现 ........................................................................................................... - 6 - 2、行情跟踪 .............................................................................................................. - 6 - 2.1、行业要闻 ........................................................................................................... - 6 - 2.2、主要上市公司公告 ............................................................