煤炭行业周报：北港库存快速下行，补库催化淡季不淡

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业研究行业周报证券研究报告＃industryId＃煤炭开采＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持 ）重点公司 EPS（元）重点公司 22E23E评级陕西煤业 2.522.59买入中国神华 3.283.40审慎增持兖矿能源 4.835.01审慎增持淮北矿业 2.622.76审慎增持潞安环能 2.973.02审慎增持晋控煤业 2.963.29审慎增持山西焦煤 2.122.15审慎增持电投能源 2.923.07审慎增持华阳股份 2.122.21审慎增持平煤股份 2.622.83审慎增持中煤能源 1.671.79审慎增持来源：兴业证券经济与金融研究院＃relatedReport＃相关报告《【兴证煤炭】周报 33：煤企业绩 大 增 ， 煤 价 维 持 景 气（08.28-09.03）》2022-09-04《【兴证煤炭】周报 32：日耗已过 拐 点 ， 库 存 逐 步 去 化（08.21-08.27）》2022-08-28《【兴证煤炭】周报 31：既保供又 调 峰 ， 动 力 煤 需 求 再 现（08.14-08.20）》2022-08-21＃emailAuthor＃分析师：王锟wangkun89@xyzq.com.cnS0190521010002投资要点＃summary＃动力煤：日耗季节性回落，北港库存快速下行动力煤综合指数 CCI5500、动力煤长协价：9 月 9 日，动力煤综合指数 CCI5500 为 792元/吨，周持平；2022 年 9 月，动力煤长协价（Q5500）为 719 元/吨，同比增加 6.2%，较 8 月环比持平。产地：9 月 9 日，山西大同 Q5500 坑口含税价 1046 元/吨，周上涨 33 元/吨；鄂尔多斯 Q5500 坑口含税价 945 元/吨，周上涨 27 元/吨；陕西榆林 Q5800 坑口含税价 1044元/吨，周持平。进口：国际动力煤方面，8 月 26 日，欧洲 ARA 港到岸价为 325.0 美元/吨，周持平；南非 RB 港离岸价为 320.0 美元/吨，周持平；澳洲 NEWC 港离岸价为 451.5 美元/吨，周上涨 14.5 美元/吨。库存：港口库存：9 月 9 日，北方港港口煤炭库存 1924 万吨，较上周同期减少 51 万吨。终端库存：9 月 8 日，1）沿海八省终端用户库存 2952.8 万吨，较上周同期增加19.5 万吨；可用天数 13.3 天，较上周减少 0.8 天；供煤量 200.8 万吨，较上周同期减少 20 万吨。2）内陆 17 省终端用户库存 7408.3 万吨，较上周同期增加 99.2 万吨；可用天数 21.3 天，较上周同期增加 0.3 天；供煤量 337.1 万吨，较上周减少 31.1 万吨。需求：9 月 8 日，1）沿海八省终端用户日耗 221.8 万吨，较上周同期增加 11 万吨。2）内陆 17 省终端用户日耗 348.2 万吨，较上周同期减少 0.3 万吨。国内产量：9 月 4 日，晋陕蒙三地合计煤炭周产量 2737.2 万吨，周环比增加 36.5 万吨；其中，山西省煤炭周产量 885.4 万吨，周环比增加 12.3 万吨；内蒙古地区煤炭周产量1191.4 万吨，周环比增加 14.4 万吨；陕西省煤炭周产量 659.4 万吨，周环比增加 8.9万吨。焦煤焦炭：国内焦炭价格下跌，倒挂差额扩大。焦煤均价：9 月 5 日，主焦煤综合均价为 2411.4 元/吨，周增加 12.2 元/吨。其中，生产地均价为 2361.6 元/吨，周减少 1.4元/吨；中转地均价 2355.0 元/吨，周增加 25.0 元/吨；消费地均价为 2532.0 元/吨，周增加 26.2 元/吨。进口焦煤：：中国进口焦煤方面，9 月 9 日，峰景矿硬焦煤收报 292.0美元/吨，周上涨 1.5 美元/吨。焦炭：9 月 8 日，焦炭价格指数 2480 元/吨，较上周同期减少 82 元/吨；焦炭成本指数 2686 元/吨，较上周同期减少 12 元/吨；焦炭价格和成本指数倒挂，倒挂差额 206 元/吨，差额较上周同期扩大 70 元/吨。下游变化：焦煤库存小幅震荡，螺纹钢价格反弹。炼焦煤：9 月 9 日，国内独立焦化厂炼焦煤库存 873 吨，较上周同期减少 4.9 万吨；国内样本钢厂炼焦煤库存 808 万吨，较上周同期减少 1.7 万吨。下游钢厂：9 月 9 日，全国主要城市螺纹钢库存 480.29 万吨，较上周同期减少 10.2 万吨；9 月 9 日，上海 20mm 螺纹钢含税价 4010 元/吨，较上周同期上涨 40 元/吨。期货：煤炭期货价全线上涨。动力煤期货：9 月 7 日，动力煤期货（活跃合约）收盘价 1070 元/吨，周上涨 95.4 元/吨。焦煤焦炭期货：9 月 9 日，焦炭期货（活跃合约）收盘价 2548.5 元/吨，周上涨 100 元/吨；焦煤期货（活跃合约）收盘价 1903.0 元/吨，周上涨 53 元/吨。焦炭焦煤期货价差为 645.5 元/吨，周扩大 47 元/吨。运输情况：沿海煤炭运价微增。沿海煤炭运价：9 月 9 日，中国沿海煤炭运价综合指数 781 点，较上周同期上涨 1.2%；海运煤炭价格指数 851 点，较上周同期上涨 4.5%。本周观点：本周，煤价延续小幅上涨。动力煤方面，北港库存持续下行，主产地供应周环比有所恢复，尽管淡季即将来临，补库需求依旧赋予煤价较好的支撑。焦煤方面，螺纹钢库存快速下行，但整体需求未见明显改善，焦煤价格预计区间震荡。在全球能源紧张的背景下，煤价和企业估值均有向上动能。推荐组合：中国神华、陕西煤业、电投能源、潞安环能、晋控煤业、淮北矿业、兖矿能源、山西焦煤。风险提示：经济增长失速、在建煤矿投产超预期、政策调控风险、安全监察力度升级等。＃title＃煤炭行业周报（09.04-09.10）——北港库存快速下行，补库催化淡季不淡＃createTime1＃2022 年 09 月 12 日仅供内部参考，请勿外传请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -行业周报目录1、本周数据跟踪............................................................................................. - 4 -1.1、动力煤：日耗季节性回落，北港库存快速下行.................................. - 4 -1.2、焦煤焦炭：国内焦炭价格下跌，倒挂差额扩大.................................. - 7 -1.3、下游变化：焦煤库存小幅震荡，螺纹钢价格反弹.............................. - 8 -1.4、期货：煤炭期货价全线上涨.................................................................. - 9 -1.5、运输情况：沿海煤炭运价微增............................