电子行业09月周报：半年报业绩分化，功率／半导体设备材料景气度高

1 Table_First|Table_ReportType 行业报告│行业周报 Tabl e_First|Tabl e_Summar y 电子行业 09 月周报（09.05-09.09） 半年报业绩分化，功率/半导体设备材料景气度高  本周电子板块表现: 本周大盘指数普遍上涨，上证指数、深圳成指、创业板指分别上涨2.37%、1.50%、0.60%；电子行业涨跌幅为0.10%，在31个申万一级行业中涨幅位居第25位。在电子行业细分板块中，多数板块上涨，涨幅排名前三的板块分别为半导体设备、半导体材料、电子化学品，分别上涨9.15%、5.07%、3.89%。  本周电子板块个股表现 本周电子板块传艺科技、蓝黛科技、濮阳惠成领涨，分别上涨27.58%、15.58%、15.25%，公司主要业务分别为消费电子零部件、乘用车零部件、电子化学材料。盈方微、实益达、五方光电领跌，分别下跌20.18%、19.97%、19.94%，公司主要业务分别为智能处理器SOC芯片、智慧营销和智能硬件、精密光电薄膜元器件。  电子行业22H1整体业绩承压，功率/半导体设备材料景气度高 受消费电子行业需求下滑影响，电子行业业绩整体不佳。电子行业2022年上半年收入达到1.24万亿元，同比下降了5.39%；归母净利润达到626亿元，同比下降了21.68%。申万电子行业指数2022年上半年涨跌幅为-24.57%，在31个申万一级行业中下跌幅度最大。电子细分板块业绩分化明显，功率器件/半导体设备/半导体材料等行业维持较好的业绩增速和盈利能力。  投资建议 受到疫情/贸易冲突/通胀等多重因素影响，消费电子销售持续承压，电子板块内部呈现结构性景气度分化，我们认为XR/AIOT/新能源汽车/双碳等下游市场景气度有望持续提升，带动上游数字模拟设计公司和功率半导体业绩增长，重点标的国芯科技/华润微/新洁能/闻泰科技。晶圆厂资本开支居高不下，同时半导体设备材料国产化率仍有较大提升空间，因此我们长期看好半导体设备及材料赛道，重点标的盛美上海/拓荆科技/华海清科/神工股份/和林微纳。  风险提示：宏观经济下滑的系统性风险；新冠疫情反复反弹的风险；智能手机和IOT产品出货量低于预期；新能源汽车及光伏等新兴产业增速低于预期。  重点推荐标的： 简称 EPS PE CAGR-3 评级 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 国芯科技 0.67 1.14 1.62 77 45 32 76.80% 买入 华润微 1.99 2.31 2.65 26 23 20 15.53% 买入 新洁能 2.48 3.14 3.86 42 34 27 26.05% 买入 闻泰科技 3.28 4.34 5.74 19 14 11 39.89% 买入 盛美上海 0.92 1.30 1.82 118 84 60 43.76% 增持 拓荆科技 1.39 2.35 3.49 217 129 87 86.04% 增持 华海清科 3.71 5.61 6.89 99 66 53 54.76% 增持 神工股份 1.81 2.38 2.82 29 22 18 27.33% 买入 和林微纳 1.69 2.47 3.61 47 32 22 40.89% 买入 数据来源：Wind，国联证券研究所预测，股价取 2022 年 9 月 9 日收盘价 证券研究报告 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 2022 年 09 月 12 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 投资建议： 强于大市(维持评级) 上次建议： 强于大市 Tabl e_First|Tabl e_C hart 相对大盘走势 Table_First|Table_Author 分析师：熊军 执业证书编号：S0590522040001 邮箱：xiongjun@glsc.com.cn 分析师：王晔 执业证书编号：S0590521070004 邮箱：wye@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《电子行业 8 月周报（08.29-09.02）电子板块继续分化，关注国产 GPU 发展机遇》2022.09.04 2、《电子板块个股分化，中芯国际拟建设新晶圆厂电子》2022.08.28 3、《中芯国际逆势投资，设备材料持续受益电子》2022.08.28 请务必阅读报告末页的重要声明 　　　　　 仅供内部参考，请勿外传 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业周报 正文目录 1. 本周电子板块行情 .................................................. 3 1.1 电子细分板块行情 ...................................................................................... 3 1.2 电子板块个股行情 ...................................................................................... 4 1.3 电子板块估值水平 ...................................................................................... 5 2. 本周电子板块重点公司公告、行业新闻 ................................ 6 2.1 本周重点公司公告 ...................................................................................... 6 2.2 本周行业新闻.............................................................................................. 7 3. 本周专题：电子板块中报盘点 ........................................ 7 3.1 电子行业 2022 年上半年整体业绩情况 ...................................................... 7 3.2 电子行业细分板块 22H1 业绩情况 ............................................................. 9 3.3 功率半导体：汽车/光伏等下游引领功率公司业绩增长 ............................ 11 3.4 设备材料：行业需求+产品竞争优势提升，业绩实现大幅增长 ................ 12 4. 风险提示