汽车行业行业周报：四川用电紧张局面缓解，供电逐步恢复助力供应链改善

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● [Table_IndustryName] 汽车行业 [Table_ReportDate] 2022 年 8 月 28 日 [Table_Title] 行业深度报告模板 四川用电紧张局面缓解，供电逐步恢复助力供应链改善 汽车行业 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 核心观点: [Table_Summary] ⚫ 本周观点更新 据乘联会， 8 月 15-21 日，乘用车零售 40.9 万辆，同比增长 48%，环比上周增长 23.7%，较上月同期增长 6%，零售端景气度有所回升；期间批发 38.4 万辆，同比增长 34%，环比上周增长 11.9%，较上月同期下降 10%。8 月 1-21 日全国乘用车市场零售 102.4 万辆，同比去年增长 32%，较上月同期增长 5%，全国乘用车厂商批发100.7 万辆，同比去年增长 31%，较上月同期下降 3%。8 月 28 日据国家电网消息，随着降雨降温，四川地区用电紧张情况缓解，企业限电逐步恢复，助力汽车供应链复苏。2.0T 以下购置税减半政策推动近 70%符合条件车型市场，燃油车密集改款上市，同时加大营销力度,使燃油车热度大幅上升。目前复工复产迅速到位，8 月乘用车生产能力很强，相信在政策支持和车市基数现状下，预计批发端可以实现同比高增长，实现淡季不淡的良好局面。 ⚫ 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深 300 指数涨跌幅分别为-0.67%、-2.42%、-1.05%。汽车板块的涨跌幅为-2.22%%，涨跌幅排行位列 30个行业中第 22 位，较上周有所下降。 从分子板块来看，摩托车及其他、商用车、销售及服务、乘用车、零部件周涨跌幅分别为 4.26%、-0.29%、-0.96%、-1.32%、-3.94%。 估值方面, 摩托车及其他、乘用车、零部件、销售及服务、商用车市盈率分别为 49.11x/38.05x/35.14x/27.28x/18.91x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.40x/2.98x/2.92x/1.57x/0.91x。 ⚫ 投资建议 整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等 ； 新 能 源 零 部 件 推 荐 法 拉 电 子 （ 600563.SH ） 、 菱 电 电 控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。 ⚫ 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、零部件短缺导致的产业链风险 3、芯片短缺导致的产业链风险。4、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 [Table_Authors] 分析师 石金漫 ：010-80927689 :shijinman_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030002 杨策 ：010-80927615 :yangce_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050005 行业数据 [Table_Research] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 重点推荐公司 股票名称 股票代码 EPS(元/股) PE（X） 周涨跌幅 最新收盘价 投资评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 整车环节： 601238.SH 广汽集团 0.72 1.16 1.38 21.5 12.5 10.5 1.61% 14.49 推荐 002594.SZ 比亚迪 1.06 4.26 6.42 256.3 74.1 49.2 -1.15% 315.73 推荐 000625.SZ 长安汽车 0.47 0.93 1.05 32.6 16.3 14.5 -7.55% 15.18 推荐 601633.SH 长城汽车 0.73 1.35 1.74 66.7 26.2 20.3 15.56% 35.35 推荐 智能化零部件： 600741.SH 华域汽车 2.05 2.64 2.95 13.8 7.3 6.6 -4.40% 19.33 推荐 603596.SH 伯特利 1.24 2.2 2.86 56.3 42.1 32.4 -5.02% 92.68 推荐 002920.SZ 德赛西威 1.51 2.9 3.81 94.3 55.1 42.0 0.92% 159.86 推荐 688326.SH 经纬恒润 1.62 2.58 3.54 69.0 50.3 -2.97% 178 推荐 300496.SZ 中科创达 1.52 2.95 3.93 90.9 42.9 32.2 -1.29% 126.67 推荐 603786.SH 科博达 0.97 1.88 2.3 82.6 30.4 24.9 -2.27% 57.24 推荐 600699.SH 均胜电子 -2.74 0.79 0.97 -8.0 20.9 17.0 -8.33% 16.5 推荐 601799.SH 星宇股份 3.41 6.2 7.87 61.5 24.4 19.2 -2.27% 151.3 推荐 新能源零部件： 600563.SH 法拉电子 3.69 6.13 7.93 63.0 30.4 23.5 -2.15% 186.2 推荐 688667.SH 菱电电控 2.84 7.03 9.6 64.6 18.3 13.4 -14.77% 128.52 推荐 301031.SZ 中熔电气 1.36 4.23 6.99 125.3 46.3 28.0 6.41% 195.8 推荐 601689.SH 拓普集团 0.93 1.98 2.57 57.4 42.3 32.6 1.81% 83.8 推荐 603305.SH 旭升股份 0.92 1.29 1.71 54.0 35.3 26.6 -1.09% 45.5 推荐 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、本周观点更新 ............................................................................... 2 二、行情回顾.........