房地产行业7月国家统计局房地产数据追踪：销售复苏羸弱，投资进一步下挫

证券研究报告 行业动态 销售复苏羸弱，投资进一步下挫 ——7 月国家统计局房地产数据追踪 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 多举措稳定房地产市场，用足用好政策工具，保交楼负责任。7 月中央政治局会议提到要稳定房地产市场，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚改需求，保交楼、稳民生。随着因城施策进入深水区，多地放松调控政策，修复市场信心，同时设立地产纾困基金，AMC 进入助力房企化解债务风险等多举措推进房企纾困，行业释放积极信号。但仍有部分地区出现地产项目交付问题，影响整体销售。1-7 月改善型住房需求逐步释放，全国商品住宅销售面积 6.61 亿平方米，同比下降27.1%，降幅进一步扩大，商品住宅销售额 6.63 万亿，同比下降31.4%，降幅略有收窄。 新开工、竣工持续走弱，累计同比降幅进一步扩大。整体来看，前 7月房地产销售承压，销售回款受阻，开发商面临债务偿还压力，拿地积极性不高，1-7 月，房地产开发企业土地购置面积 4546 万平方米，同比下降 48.1%；土地成交价款 2918 亿元，同比下降 43%。销售回款不畅，融资渠道受限，多重压力之下开发商新开工积极性不足，1-7月，全国商品住宅新开工面积 5.59 亿平方米，同比下滑 36.8%；全国商品住宅施工面积 60.7亿平方米，同比下滑 3.8%；全国商品住宅竣工面积 2.33 亿平方米，同比下滑 22.7%。 房地产开发投资完成额同比降幅扩大至 6.4%，融资端到位资金同比降幅扩大。房地产开发投资完成额累计同比 4 月由正转负后，降幅持续扩大，1-7 月，房地产开发投资完成额 7.95 万亿，同比下降 6.4%；其中，住宅投资 6.02万亿，下降 5.8%。融资端到位资金累计同比降幅扩大，1-7 月，房地产开发企业到位资金 8.88 万亿，同比下滑 25.4%；其中，国内贷款 11030 亿元，同比下降 28.4%；自筹资金 31495 亿元，同比下降 11.4%；定金及预收款 28575 亿元，同比下降 37.1%；个人按揭贷款 14169 亿元，同比下降 25.2%。 ◼ 投资建议 7月中央政治局会议提及因城施策用足用好政策工具箱，保交楼、稳民生，同时多地放松调控政策，刺激市场需求。伴随各地调控政策效果逐步显现，前期杠杆较低的国央企将率先受益，行业格局或将重塑，行业有望复苏。相关标的：（1）融资成本低且能在一二线城市持续拿地的房企，如保利发展（600048.SH）、绿城中国（3900.HK）、龙湖集 团 （0960.HK）、 滨 江 集 团 （002244.SZ）、 华 发 股 份（600325.SH）、信达地产（600657.SH）等；（2）行业调整之下代建市场需求有望进一步打开，如绿城管理控股（9979.HK）、中原建业（9982.HK）。 ◼ 风险提示 地产政策调控效果不及预期；房地产销售不及预期。 [Table_Industry] 行业: 房地产 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 金文曦 Tel: 021-53686143 E-mail: jinwenxi@shzq.com SAC 编号: S0870521100003 联系人: 蔡萌萌 Tel: 021-53686184 E-mail: caimengmeng@shzq.com SAC 编号: S0870121110010 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《房企纾困方案持续推进，百城土地成交累计同比降幅收窄》 ——2022 年 08 月 15 日 《郑州设立百亿房地产纾困基金，30 城商品房销售累计同比降幅收窄》 ——2022 年 08 月 09 日 《用足用好政策工具箱，保交楼负责任》 ——2022 年 08 月 01 日 -23%-18%-14%-9%-4%1%6%11%16%08/2110/2101/2203/2205/2208/22房地产沪深3002022年08月16日股票报告网 行业动态 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 1-7 月商品住宅销售金额同比降幅收窄 ....................................... 3 2 土地购置面积降幅收窄，新开工竣工持续走弱 ........................... 4 3 地产投资累计同比降幅进一步扩大 ............................................. 5 4 风险提示： ................................................................................. 7 图 图 1 全国商品住宅销售面积 7 月累计同比降幅扩大 ............... 3 图 2 全国商品住宅销售面积 7 月环比下降 47.01% ................ 3 图 3 全国商品住宅销售金额 7 月累计同比降幅收窄 .............. 3 图 4 全国商品住宅销售金额 7 月单月同比降幅扩大 .............. 3 图 5 全国商品住宅 7 月销售均价同比增长 2.35% .................. 4 图 6 商品房待售面积 7 月环比下降 ........................................ 4 图 7 本年土地购置面积 7 月累计同比降幅收窄 0.2 个百分点 4 图 8 土地购置面积和新开工面积累计同比 7 月均大幅下降 ... 4 图 9 商品住宅新开工面积 7 月累计同比降幅扩大 .................. 5 图 10 商品住宅新开工面积 7 月单月同比降幅扩大 ................ 5 图 11 商品住宅竣工面积 7 月累计同比降幅扩大 .................... 5 图 12 全国商品住宅竣工面积 7 月单月同比降幅收窄 ............ 5 图 13 房地产开发投资完成额 7 月累计同比降幅进一步扩大 . 6 图 14 房地产开发企业到位资金 7 月累计同比下降 25.4% ..... 6 图 15 房地产开发资金来源 ..................................................... 7 图 16 房地产开发投资资金来源累计同比降幅收窄 ................ 7 股票报告网 行业动态 请务必阅读尾页重要声明 3 1 1-7 月商品住宅销售金额同比降幅收窄 商品住宅销售环比走弱。2022 年 1-7 月，商品住宅销售面积6.61 亿平方米，同比下降 27.1%，降幅较上