商业贸易行业周观点：深圳发布政策支持医美、化妆品产业发展

[Table_RightTitle] 证券研究报告|商业贸易 [Table_Title] 深圳发布政策支持医美、化妆品产业发展 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——商业贸易行业周观点(07.25-07.31) [Table_ReportDate] 2022 年 08 月 01 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周，申万商贸零售指数下跌 1.20%，跑输上证综指 0.69 个百分点。从统计局公布的社零数据来看，6 月社零较 2021 年同期+3.1%，其中金银珠宝类、化妆品类零售额均同比+8.1%。短期内全国疫情多点散发，对消费市场尤其是可选消费品的影响较大，但在有效的防控举措下，未来疫情有望逐步得到控制。另外，多地发放消费券，未来消费市场有望迎来复苏。建议关注：①化妆品&医美：颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，近期多项化妆品、医美相关法规发布，行业面临洗牌，合规化妆品、医美龙头公司将受益；②黄金珠宝：“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近两年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠宝龙头企业；③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会。 投资要点： 行情回顾：上周（7 月 25 日-7 月 31 日）上证综指下跌 0.51%、申万商贸零售指数下跌 1.20%，申万商贸零售指数跑输上证综指 0.69 个百分点，在申万 31 个一级子行业中涨跌幅排名第 23。年初至今，上证综指下跌10.62%、申万商贸零售指数下跌 10.57%，申万商贸零售指数跑赢上证综指0.05 个百分点，在申万 31 个一级子行业中涨跌幅排名第 15。 行业数据：①社零数据：6 月社会消费品零售总额同比+3.1%，其中，商品零售收入同比+3.9%，餐饮收入同比-4.0%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类、化妆品类零售额均同比+8.1%。②原材料价格数据：上周黄金上涨 38.66 美元至 1765.91 美元/盎司，白银上涨 1.76 美元至 20.34 美元/盎司。 上市公司重要公告：医思健康发布年度报告及季度数据公告；昊海生科等发布中期业绩预告；水羊股份发布董事会、监事会换届选举及注销回购公告；珀莱雅等发布股票激励公告；周大生发布业绩快报及股票回购公告；老凤祥发布权益分派实施公告；金发拉比发布持股变动公告；百亚股份发布权益变动公告；豪悦护理发布股票回购公告。 行业重要事件：①深圳：支持电子类、生物类医疗美容产品；②百洋医药与巨子生物深化合作；③黄埔首个国资美妆园区封顶；④珠宝国检集团海南实验室在海口综合保税区揭牌成立；⑤聚焦年轻母婴家庭中的“她经济” 宝宝树（01761）C2M 加速新品研发。 风险因素：疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 深圳出台新政支持医美化妆品产业发展，行业空间有望进一步打开 黄金珠宝淘系平台成交额同比增速转正，部分头部品牌持续高增 多家化妆品企业发布业绩，龙头逆势增长 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%商业贸易沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|商业贸易 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业数据跟踪 ................................................................................................................... 5 3 上市公司重要公告 ........................................................................................................... 6 4 行业重要事件 ................................................................................................................... 8 5 投资建议 ........................................................................................................................... 9 6 风险提示 ........................................................................................................................... 9 图表 1：上周商贸零售板块涨跌幅位列第 23 ............................................................................ 3 图表 2：年初至今商贸零售板块涨跌幅位列第 15 ................................................................... 3 图表 3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 .................................................................. 4 图表 4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 ............................................................. 4 图表 5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 ......................................................... 4 图表 6：上周&年初至今母婴个护板