电子：电子行业逆势上涨，车载FPC有望进入快速发展期

1 Table_First|Table_ReportType 行业报告│行业定期报告 Tabl e_First|Tabl e_Summar y 电子 电子行业逆势上涨，车载 FPC 有望进入快速发展期 投资要点：  本周电子板块表现 本周大盘指数普遍下跌，上证指数、深圳成指、创业板指分别下跌0.51%、1.03%、2.44%；电子板块逆势上涨0.54%，在各板块中位居中上游。在电子行业细分板块中，多数板块上涨，涨幅排名前三的板块分别为消费电子零部件及组装、光学元件、印制电路板，分别上涨4.37%、4.20%、3.30%。  本周电子板块个股表现 本周电子板块卓翼科技、濮阳惠成、蓝黛科技领涨，分别上涨60.92%、24.17%、24.15%，公司主要业务分别为3C产品、功能材料中间体、电子元器件；本周电子板块传艺科技、康冠科技、士兰微领跌，分别下跌10.27%、8.97%、8.81%，公司主要业务分别为消费电子产品零组件、智能显示产品、半导体产品。  FPC性能优势显著，车载FPC有望进入快速发展期 FPC是PCB的一种重要类型，具有配线密度高、重量轻、厚度薄、可折叠弯曲等优势，车用FPC在客户认证、产品工艺、技术等方面具有较高壁垒，在照明、动力电池、智能座舱等模块具有广阔的应用前景。随着汽车电气化和智能化进程不断推进，车用FPC需求量预计将随之大幅增长。Prismark数据显示，2019年全球FPC总规模约为132亿美元，其中车载FPC市场规模占比11.2%，2019-2023年复合增速约为5.2%。  投资建议 受到疫情/贸易冲突/通胀等多重因素影响，消费电子销售规模出现下滑且持续承压，电子板块内部呈现结构性景气度分化，我们认为AIOT/新能源汽车/双碳等下游市场景气度有望持续提升，带动上游数字模拟设计公司和功率半导体业绩增长，重点标的国芯科技/华润微/新洁能/闻泰科技。晶圆厂资本开支居高不下，同时半导体设备材料国产化率仍有较大提升空间，因此我们长期看好半导体设备及材料赛道，重点标的盛美上海/拓荆科技/华海清科/神工股份。  风险提示 宏观经济下滑，系统性风险；新冠疫情反复反弹的风险；5G手机和IOT产品出货量低于预期；新能源汽车及光伏等新兴产业增速低于预期。  重点推荐标的 简称 EPS PE CAGR-2 评级 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 国芯科技 0.67 1.14 1.62 73 43 30 55.50% 买入 华润微 1.99 2.31 2.65 25 22 19 15.40% 买入 新洁能 2.64 3.34 4.11 48 38 31 24.77% 买入 闻泰科技 3.28 4.34 5.74 21 16 12 32.29% 买入 盛美上海 0.92 1.3 1.82 123 87 62 40.65% 增持 拓荆科技 1.15 2.35 3.49 185 91 61 74.21% 增持 华海清科 2.84 4.37 5.27 98 64 53 36.22% 增持 神工股份 1.81 2.38 2.82 30 23 19 24.82% 买入 数据来源：公司公告，iFinD，国联证券研究所预测，股价取 2022 年 7 月 29 日收盘价 证券研究报告 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 2022 年 07 月 31 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 投资建议： 强于大市(维持评级) 上次建议： 强于大市 Tabl e_First|Tabl e_C hart 相对大盘走势 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师：熊军 执业证书编号：S0590522040001 邮箱：xiongjun@glsc.com.cn 分析师：王晔 执业证书编号：S0590521070004 邮箱：wye@glsc.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《电子:国联证券电子行业周报：碳化硅需求旺盛，国内厂商加速追赶》2022.07.24 2、《电子:美芯片法案凸显晶圆制造价值，设备材料受益》2022.07.23 3、《电子:行业估值处于 5 年低位，结构性需求强劲》2022.07.17 请务必阅读报告末页的重要声明 本报告仅供　　　　　ybjieshou@eastmoney.com邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业定期报告 正文目录 1. 本周电子板块行情 ...................................................... 3 1.1 电子细分板块行情 ...................................................................................... 3 1.2 电子板块个股行情 ...................................................................................... 4 1.3 电子板块估值水平 ...................................................................................... 5 2. 本周电子板块重点公司公告、行业新闻 .................................... 5 2.1 本周重点公司公告 ...................................................................................... 5 2.2 本周行业新闻.............................................................................................. 7 3. 本周专题：车载 FPC 即将进入快速发展期 .................................. 8 3.1 FPC 性能优势显著，符合下游发展趋势..................................................... 8 3.2 车载 FPC 行业壁垒高，应用前景广阔 ....................................................... 8 3.3 新能源汽车产业拉动 FPC 需求快速提升 .................................................... 9 3.4 FPC 替代动力电池中的传统线束是大势所趋 ........................