食品饮料行业周思考(第30周)：古井贡酒大超预期，大众品修复趋势延续

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 高端酒均价坚挺，大众品修复趋势延续 -食品饮料行业 2022 年 6 月线下商超数据点评 食品饮料 证券研究报告/行业月报 2022 年 7 月 29 日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：范劲松 执业证书编号： S0740517030001 电话：021-20315138 Email： fanjs@r.qlzq.com.cn 分析师：熊欣慰 执业证书编号：S0740519080002 Email：xiongxw@r.qlzq.com.cn Email：xiongxw@r.qlzq.com.cn 分析师：何长天 执业证书编号：S0740522030001 Email：xiongxw@r.qlzq.com.cn Email：hect@r.qlzq.com.cn 研究助理：晏诗雨 Email：yansy@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 117 行业总市值(亿元) 62,956 行业流通市值(亿元) 58,975 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 贵州茅台 1898.44 41.76 51.58 60.70 70.99 45.46 36.81 31.28 26.74 1.90 买入 五粮液 178.40 5.14 6.02 7.00 8.28 34.71 29.63 25.49 21.55 1.72 买入 绝味食品 52.30 1.60 0.88 1.75 2.22 33.24 60.20 30.30 23.93 0.97 买入 青岛啤酒 98.51 2.31 2.58 3.41 4.46 41.28 36.95 28.02 21.38 0.80 买入 舍得酒业 163.25 1.75 3.75 5.41 7.47 93.29 43.53 30.18 21.85 2.41 买入 颐海国际 19.82 0.73 0.79 1.03 1.27 23.30 21.66 16.54 13.42 1.88 买入 山西汾酒 274.17 2.55 4.50 6.10 8.00 107.52 60.93 44.95 34.27 2.48 买入 备注 采用 2022 年 7 月 29 日收盘价 [Table_Summary] 26.投资要点  6 月线下商超数据统计披露，我们重点对白酒、调味品、啤酒、乳制品、速冻食品以及乳制品板块线下商超数据进行分析。白酒行业量增价减，高端酒均价坚挺。调味品行业量价齐升，动销较好。啤酒行业量价齐升，旺季动销向好。乳制品行业液奶整体平稳，奶酪量增价减。冷冻食品行业动销走弱，龙头表现依旧出色。  白酒行业：量增价减，高端酒均价坚挺。高端酒方面，贵州茅台、五粮液、泸州老窖销售额分别为 9.61、6.70、1.39 亿元，分别同比增长 164.33%、59.52%、30.52%。次高端酒方面，汾酒销售额为 1.70 亿元，同比增长 59.49%；区域酒方面，洋河、古井贡销售额分别为 2.06、5.40 亿元，分别同比+5.94%、+29.69%。  调味品行业：量价齐升，动销较好。6 月线下商超渠道酱油销售额为 13.74 亿元，同比上涨 9.41%；醋销售额为 4.40 亿元，同比上涨 11.61%；料酒销售额为 1.99亿元，同比上涨 3.67%；调味粉销售额为 2.96 亿元，同比上涨 14.15%；调味酱销售额为 10.52 亿元，同比上涨 17.86%；火锅底料销售额为 2.69 亿元，同比上涨20.46%。海天味业销售额为 8.54 亿元，同比上涨 18.41%；千禾味业销售额为 1.82亿元，同比上涨 18.22%。天味食品销售额为 0.66 亿元，同比上涨 23.80%。  啤酒行业：量价齐升，旺季动销向好。6 月线下商超渠道啤酒销售额为 17.64 亿元，同比上涨 12.49%。具体来看，销售额方面，青岛啤酒、华润啤酒、重庆啤酒销售额分别为 4.60、3.38、0.10 亿元，分别同比上涨 25.67%、11.88%、-20.62%。  乳制品行业：液奶整体平稳，奶酪量增价减。6 月线下商超渠道液体奶销售额同比下降 0.27%，销售量同比上涨 0.40%，均价同比上涨 1.69%；酸奶销售额同比下降3.95%，销售量同比下降 7.30%，均价同比下降 0.43%；奶油奶酪销售额同比上涨15.51%，销售量同比上涨 23.19%，均价同比下降 4.78%。伊利 6 月线下销售额为39.89 亿元，同比增加 0.46%；蒙牛乳业销售额为 34.68 亿元，同比上升 1.09%；妙可蓝多销售额为 2.63 亿元，同比增加 39.24%。  冷冻食品行业：动销走弱，龙头表现依旧出色。6 月线下商超渠道速冻食品销售额为 24.77 亿元，同比减少 11.66%。具体来看，销售额方面，三全食品、安井食品分别为 5.45、2.17 亿元，分别同比-2.12%、+47.95%。  风险提示：宏观经济下滑风险、食品安全风险、行业政策风险、研报使用的信息更新不及时的风险、第三方机构信息的真实、准确性或存在一定的可信性风险。  股票报告网 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业月报 内容目录 白酒行业：量增价减，高端酒均价坚挺 .............................................................. - 3 - 调味品行业：量价齐升，动销较好...................................................................... - 4 - 啤酒行业：量价齐升，旺季动销向好 .................................................................. - 5 - 乳制品行业：液奶整体平稳，奶油奶酪量增价减 ................................................ - 6 - 速冻食品行业：动销走弱，龙头表现出色........................................................... - 7 - 风险提示 .............................................................................................................. - 8 - 备注 ...............