家电行业6月数据点评：均价向上，线下修复

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 均价向上，线下修复 ——家电 6 月数据点评 家用电器 2022 年 7 月 27 日 证券研究报告/行业月报 评级：增持（ 维持 ） 分析师：邓欣 执业证书编号： S0740518070004 电话：021-20315125 Email： dengxin@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 78 行业总市值(亿元) 15371 行业流通市值(亿元) 8147 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 《供应链重塑标的梳理》 2022.7.24 《家电行业 H2展望：至暗已过2.0》2022.07.12 《阀件龙头对比，三花 vs 盾安》 2022.7.4 《家电行业厨小板块梳理展望：格局之变，龙头为王》 2022.6.7 《家电行业石头&科沃斯深度对比展望：趋同与竞争》 2022.5.24 《家电行业深度对比：火星人&亿田对比展望》 2022.5.24 《三花智控：冷配龙头持续成长》 2022.5.16 《盾安环境：当前边际变化与未来预期差》 2022.5.4 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2023E 亿田智能 66 1.9 2.6 3.4 4.3 34.2 25.8 19.3 15.3 0.8 买入 火星人 34 0.9 1.3 1.6 2.0 36.8 27.4 21.1 17.0 0.8 买入 老板电器 29 1.4 2.3 2.7 3.2 20.5 12.4 10.6 9.1 0.2 买入 海尔智家 25 1.4 1.7 1.9 2.1 18.2 15.3 13.5 12.0 0.8 买入 美的集团 56 4.1 4.6 5.1 5.5 13.7 12.2 11.0 10.1 1.0 买入 苏泊尔 48 2.4 2.7 3.1 3.5 19.9 17.4 15.4 13.7 1.2 买入 九阳股份 18 1.0 1.1 1.4 1.5 18.3 15.8 12.7 11.8 1.0 买入 小熊电器 57 1.8 2.5 2.9 3.3 31.7 23.2 19.8 17.6 0.6 买入 新宝股份 23 1.0 1.2 1.5 1.7 24.3 18.8 15.3 13.4 0.6 买入 极米科技 367 9.7 13.0 18.3 23.0 38.0 28.2 20.1 16.0 0.8 买入 光峰科技 28 0.5 0.6 0.9 1.4 53.1 50.2 29.4 19.3 8.7 买入 科沃斯 97 3.5 4.4 6.1 8.5 27.7 22.1 15.9 11.4 0.9 买入 石头科技 334 21.0 26.2 31.9 38.9 15.9 12.7 10.5 8.6 0.5 买入 盾安环境 18 0.4 0.9 0.7 0.9 40.9 20.0 26.1 21.2 0.2 买入 三花智控 32 0.5 0.6 0.8 1.0 67.7 49.7 38.8 32.8 1.4 买入 德昌股份 29 1.1 1.7 2.0 2.4 25.9 17.4 14.6 12.1 0.4 买入 倍轻松 48 1.5 1.8 2.9 4.4 32.1 26.9 16.3 11.0 1.4 买入 备注 股价取自 2022 年 7 月 27 日收盘价 [Table_Summary] 投资要点 1. 总览：6 月行业整体同比表现平淡，618 大促下环比高增。据奥维，6 月单月全品类线上销额同比-15.1%，环比+68.9%，销量同比-17.4%，环比+46.6%；线下销额同比-7.7%，环比+47.3%，销量同比-17.4%，环比+39%。 2. 白电表现相对平淡：①规模：空冰洗线上销额同比增速分别为-22.8%/-10.6%/-11.8%；线下销额同比分别为-8.2%/+1.2%/-3.9%；②均价：空冰洗 6 月线上均价同比+3.2%/-0.9%/-1.5%，线下均价同比+7.4%/+17.4%/+11.3%；③格局：海尔多品类均表现较优。 3. 厨电量减价增，集成灶线下表现稳健：①规模：6 月油烟机、灶具线上销额同比分别-4.7%/-12.2%；线下同比分别为-18.8%/-12.6%，集成灶线下销额同比12.7%。②均价：均处上行通道。③格局：集成灶中头部品牌份额有所提升。 4. 小家电：线上量减价增，线下表现平淡。线上，豆浆机、清洁电器和扫地机器人均价分别同比+28.9%/+12.1%/+35.2%；线下扫地机器人表现亮眼。 5. 投资建议： ① 反转：推荐亿田智能、火星人、老板电器、海尔智家、美的集团、苏泊尔、九阳股份、小熊电器、新宝股份； ② 成长：推荐极米科技、光峰科技、科沃斯、石头科技、盾安环境、三花智控、德昌股份、倍轻松； 6. 风险提示：大宗价格上行、终端需求不及预期、行业竞争加剧、第三方数据失真、第三方数据不能完全反映行业情况、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。 股票报告网 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业月报 一、6 月：同比表现平淡，大促下环比高增。 .................................................... - 4 - 二、白电：线下量减价增，线上表现平淡........................................................... - 6 - 三、厨电：量减价增，集成灶线下表现稳健 ....................................................... - 8 - 四、小家电：线上量减价增，线下表现平淡 ..................................................... - 10 - 五、原材料价格情况 ......................................................................................... - 11 - 六、北上资金持股情况 ...................................................................................... - 12 - 七、投资建议 .................................................................................................... - 13 - 风险提示 ..................................................................................