房地产行业周报：二手房成交同比增长，地方因城施策持续推进

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 房地产 2022 年 07 月 24 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《新型城镇化方案颁布，单周成交量仍下滑》-2022.7.17 《单周成交量同比回落，房企融资持续改善》-2022.7.10 《上海杭州放宽落户政策，三城二批次土拍热度分化》-2022.7.03 二手房成交同比增长，地方因城施策持续推进 ——行业周报 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 ⚫ 核心观点：二手房成交同比增长，地方因城施策持续推进 2022 年第 29 周 100 大中城市成交面积上涨，土地市场初显回暖迹象，同时民企也逐步加大对土地市场的投入，无锡二批次土拍民营企业拿地占比有所提升，地产投资下半年有望触底回升。从房企融资端来看，自 6 月初来首次有海外新债发行，信用债环比增长，融资环境持续改善。停贷事件后，以银保监会为首的国家部门、地方政府、银行和房企陆续传达“保交付”信号，带动市场预期不断修复。我们预计行业增速三季度有望触底回升，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 ⚫ 政策端：持续推进因城施策，长沙取消首套房面积限制 中央层面：银保监会表示 2022 年来支持适度超前开展基础设施建设，坚持“房住不炒”定位，因城施策实施差别化住房信贷政策，支持地方更加有力地推进保交楼工作。央行提出扩大消费的重点是稳定和扩大城乡居民住房需求，逐步使居住属性的住房供求基本平衡，开辟多种住房融资渠道。 地方层面：多地为促楼市举办夏季房展会， 安徽池州房展会期间购房首付比例降至两成，每套补贴 3000 元；哈尔滨在房展会期间网签备案的，补贴 100%契税。青岛、南京、海南等地积极落实保障性租赁住房筹建工作。温州首次购买市区新建商品房，将给予消费补助。各地公积金贷款政策持续优化，淮安提高公积金贷款额度最高至 60 万元；哈尔滨、固原公积金贷款最高额度调至 80 万元。 ⚫ 市场端：二手房成交量同比增长，广州无锡完成二批次土拍 销售端：2022 年第 29 周，全国 64 城商品住宅成交面积 384 万平米，同比下降30%，环比下降 2%；从累计数值看，年初至今 64 城成交面积达 11843 万平米，累计同比下降 38%。一二线城市成交走势明显好于三四线城市。全国 23 城二手房成交面积为 163 万平米，同比增速 14%，前值 5%；年初至今累计成交面积 3559万平米，同比增速-30%，前值-31%。 土地端：2022 年第 29 周，全国 100 大中城市成交土地规划建筑面积 3843 万平方米，同比增加 11%，成交溢价率为 2.9%。广州完成二批次集中供地，共挂牌14 宗涉宅地，最终流拍 3 宗、成交 11 宗，拿地房企方面，以央国企和地方企业为主力，保利发展和越秀集团各得 3 宗地块；无锡二批次土拍 16 宗地全部成交，13 宗底价成交，1 宗触顶摇号，“现金+银行保函”的保证金缴纳政策减小了房企资金压力，民营企业竞得 5 宗，成交金额占比 30.61%。 ⚫ 融资端：国内信用债环比减少，海外债发行 2.2 亿美元 2022 年第 29 周，信用债发行 58 亿元，同比减少 53%，环比减少 68%，平均加权利率 2.83%，环比减少 45BPs；海外债发行 2.2 亿美元，同比减少 83%，平均加权利率 12.25%，环比增加 1225BPs。 ⚫ 风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。 -31%-21%-10%0%10%21%2021-062021-102022-02房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 股票报告网行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 15 目 录 1、 政策端：持续推进因城施策，长沙取消首套房面积限制 ..................................................................................................... 3 2、 销售端：新房成交量同比下滑，二手房成交量同比增长 ..................................................................................................... 6 2.1、 64 大中城市新房成交增速同比下降............................................................................................................................. 6 2.2、 23 城二手房成交同比小幅增长 .................................................................................................................................... 8 3、 投资端：土地成交同比上涨，广州无锡完成二批次土拍 ..................................................................................................... 9 4、 融资端：国内信用债环比减少，海外债发行 2.2 亿美元 .................................................................................................... 10 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 11 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ........................................................................................................................................... 13 7、 风险提示 ...................................................................................................................................................