科技与互联网行业海外TMT游戏月报(2022年6月)：国内供给端尚未恢复，海外通胀压力凸显

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明海外研究行业月报证券研究报告＃industryId＃科技与互联网推荐（ 维持 ）＃relatedReport＃相关报告《海外 TMT 游戏月报（2022年 5 月）: 等待供给端恢复，关注新游上线表现》-2022.6.7《海外 TMT 游戏月报（2022年 4 月）: 国内手游略有回暖，海外大盘出现下滑》-2022.5.18＃emailAuthor＃海外 TMT 研究分析师：洪嘉骏hongjiajun@xyzq.com.cnSFC：BPL829SAC：S0190519080002海外 TMT 游戏月报（2022 年 6 月）＃title＃国内供给端尚未恢复，海外通胀压力凸显＃createTime1＃2022 年 7 月 6 日投资要点＃summary＃国内手游：6 月流水、下载量均承压。根据 Sensor Tower 数据，2022 年 6月，国内手游流水同比下降 6.3%，环比下降 13.4%，下载量同比下降 22.6%，环比下降 7.9%。我们看到，下载量同比下滑幅度远高于流水下滑程度，因此我们认为（1）疫情逐步解封，户外活动增长；（2）缺乏新游是国内游戏大盘 6 月下滑的主要因素。供给端仍保持低位。6 月每周平均仅测试约 20款游戏，较 18~20 年期间的每周约 36 款相比，数量减少明显。海外手游：海外手游流水与下载量出现背离，凸显通胀压力。2022 年 6 月，海外手游流水同比下滑 12.3%，环比下滑 4.7%；下载量同比增长 3.0%，环比下滑 2.4%，我们判断，海外流水下滑受宏观经济下行，通胀压力增大，居民娱乐支出减少所致，但是游戏娱乐需求并未减少，因此出现下载量增长而流水下滑现象。此外，根据广大大数据显示，美国游戏品类在 Facebook上 6 月的买量成本 CPM 为 23.9 美元，环比下滑 4.9%。腾讯手游：缺乏新游促进，国内表现较弱。国内：腾讯国内手游 6 月流水同比下降 7.4%，环比下降 10.1%。分游戏上看，腾讯老手游<王者荣耀>、<和平精英>、<穿越火线手游>下滑，但新游表现稳健，其中<金铲铲之战>6月流水环比逆势增长，达 13.7%，可见玩家对新游仍保持不错的消费力。海外：受制于海外通胀压力，居民娱乐支出减少，手游流水加速下滑。腾讯海外手游 6 月流水同比下滑 36.6%，环比下滑 11.3%。网易手游：国内稳健，海外<暗黑>表现亮眼。国内：网易国内手游 6 月流水同比下滑 0.4%，环比下滑 15.4%，同比表现好于大盘主要得益于<梦幻西游手游>等老游戏用户粘性较高，流水表现稳定。但由于 2 季度缺乏新游上线，导致流水环比下滑。海外：受制于大盘，6 月流水下滑，但<暗黑>表现亮眼，6 月总流水达 3,787 万美元，且日均流水仍保持稳定，7 月 1~3日日均流水达 108 万美元。心动手游：国内流水逆势增长，商业化逐步兑现。国内：心动国内手游 6月流水同比增长 95.5%，环比上涨 0.7%。<香肠派对>等游戏流水上涨为增长驱动力。海外：受制于海外大盘下滑，心动海外手游 6 月流水同比下滑22.9%，环比下滑 9.0%。投资建议：由于缺乏新游促进，6 月国内手游承压，大盘反弹仍需等待供给侧恢复。海外手游大盘由于通胀压力，娱乐消费支出明显下降。建议关注近期业绩表现稳健，国内外有重点新游上线，Pipeline 明确的游戏公司，如网易-S（09999.HK），心动公司（02400.HK）。风险提示：1）宏观经济下行，娱乐需求减弱；2）游戏版号发放数量不及预期；3）海外手游增长不及预期。股票报告网请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -行业月报目录1、 国内游戏大盘情况..............................................................................................- 4 -2、 海外游戏大盘情况..............................................................................................- 5 -2.1 海外游戏大盘流水及下载量情况...............................................................- 5 -2.2 出海游戏买量趋势.......................................................................................- 5 -2.3 美国、日本、欧洲、东南亚、拉美手游大盘趋势.................................. - 6 -3、 腾讯游戏情况......................................................................................................- 8 -3.1 腾讯国内手游流水情况...............................................................................- 8 -3.2 腾讯海外手游流水情况.............................................................................- 10 -3.3 腾讯海外手游买量情况.............................................................................- 12 -4、 网易游戏情况....................................................................................................- 13 -4.1 网易国内手游流水情况.............................................................................- 13 -4.2 网易海外手游流水情况.............................................................................- 15 -4.3 网易海外手游买量情况.............................................................................- 17 -5、 心动游戏情况....................................................................................................- 18 -5.1 心动国内手游流水情况.................................