商业贸易5月美妆电商数据跟踪报告：5月美妆行业线上数据欠佳，但部分头部品牌表现较好

[Table_RightTitle] 证券研究报告|商业贸易 [Table_Title] 5 月美妆行业线上数据欠佳，但部分头部品牌表现较好 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——5 月美妆电商数据跟踪报告 [Table_ReportDate] 2022 年 06 月 24 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2022 年 5 月，化妆品（护肤、彩妆）线上平台数据表现欠佳。5 月淘系平台化妆品（护肤、彩妆）成交额为 176 亿元，同比-19%，除京东平台护肤成交额同比增长 3%外，淘系、苏宁、拼多多平台护肤和彩妆均出现不同程度下滑，但护肤跌幅更小，整体优于彩妆。重点品牌方面：5月国内品牌表现分化，珀莱雅旗下彩棠、贝泰妮旗下薇诺娜/薇诺娜宝贝、华熙生物旗下夸迪/米蓓尔/BM 肌活、丸美股份旗下恋火、水羊股份旗下大水滴、鲁商发展旗下瑷尔博士、毛戈平旗下毛戈平表现较好。尽管受疫情冲击，美妆消费短期承压，但中长期来看，颜值时代下，美妆需求从“可选”变“必选”，美妆消费群体扩大与人均消费额提升仍是行业快速增长的重要驱动力，维持行业“强于大市”投资评级，建议关注美妆优质标的。 投资要点： ⚫ 行业数据：5 月化妆品线上平台数据表现欠佳，但淘系京东平台较 4 月同比跌幅缩小。2022 年 5 月，淘系平台/京东/苏宁/拼多多化妆品（护肤、彩妆）成交额为 176/39/1/20 亿元，分别同比-19%/-2%/-79%/-45%，抖音成交额为 52 亿元。淘系平台和京东平台化妆品成交额同比跌幅较4 月有所收窄。除京东平台护肤成交额同比增长 3%外，各平台护肤和彩妆均出现不同程度下滑，但护肤跌幅更小，整体优于彩妆。 ⚫ 重点品牌淘系平台数据：国内头部主品牌表现出彩。贝泰妮旗下薇诺娜GMV 同比+14%，薇诺娜宝贝增速亮眼，同比+536%；珀莱雅旗下珀莱雅/彩棠分别同比+1%/+50%，其他品牌 GMV 同比不同程度下滑；华熙生物旗下夸迪/米蓓尔/BM 肌活同比+55%/+149%/49%，润百颜同比-47%；丸美股份旗下恋火业绩亮眼，同比+5822%，丸美同比-48%；水羊股份旗下大水滴同比+1127%，其余负增长；鲁商发展旗下瑷尔博士/颐莲分别同比+34%/+6%；毛戈平旗下毛戈平同比+15%;上海家化、上美集团、逸仙电商旗下多品牌 GMV 同比下降。 ⚫ 风险因素：萝卜投资统计有误及统计不全风险（若与公司官方披露的数据有出入，请以公司官方口径为准）、疫情复燃风险、市场竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 贝泰妮领投方里，拼多多 618 美妆产品拼单量同比增长 122% 5 月社零同比降幅收窄，必选品延续强韧态势 科创板医疗器械企业第五套上市标准适用指引发布，锦波生物上市申请获受理 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%商业贸易沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|商业贸易 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 6 页 $$start$$ 正文目录 1 美妆行业数据跟踪 ........................................................................................................... 3 2 重点品牌数据跟踪 ........................................................................................................... 4 3 投资建议 ........................................................................................................................... 5 4 风险因素 ........................................................................................................................... 5 图表 1： 淘系平台美妆成交额及增速 .............................................................................. 3 图表 2： 京东平台美妆行业成交额及增速 ...................................................................... 3 图表 3： 抖音平台美妆行业成交额 .................................................................................. 3 图表 4： 苏宁平台美妆行业成交额及增速 ...................................................................... 4 图表 5： 拼多多平台美妆行业成交额及增速 .................................................................. 4 图表 6： 重点品牌天猫淘宝平台 5 月销售额及同比增速 .............................................. 4 [Table_Pagehead] 证券研究报告|商业贸易 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 6 页 1 美妆行业数据跟踪 5月化妆品线上平台数据表现欠佳，但淘系和京东平台较4月同比跌幅缩小。2022年5月，化妆品（护肤、彩妆）淘系平台/京东/苏宁/拼多多成交额为176/39/1/20亿元，分别同比-19%/-2%/-79%/-45%，抖音成交额为52亿元。淘系平台和京东平台化妆品成交额同比跌幅较4月有所收窄。除京东平台护肤成交额同比增长3%外，各平台护肤和彩妆均出现不同程度下滑，但护肤跌幅更小，整体优于彩妆。 图表1：淘系平台美妆成交额及增速 资料来源：萝卜投资、万联证券研究所 图表2：京东平台美妆行业成交额及增速 图表3：抖音平台美妆行业成交额 资