社服行业周报：“618”大促收官，抖音电商数据亮眼

1 股市有风险 入市须谨慎 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航产融大厦中航证券有限公司 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：010-59562524 传真：010-59562637 行业分类：社会服务 2022 年 06 月 19 日 社服行业周报： “618”大促收官，抖音电商数据亮眼 中航证券研究所 分析师：裴伊凡 证券执业证书号：S0640516120002 电话：010-59562517 邮箱：peiyf@avicsec.com 行业投资评级 增持 基础数据（2022.06.17） 社会服务（申万）指数 9555.77 周涨跌幅 +2.08% 年涨跌幅 -13.45% 近一年休闲服务行业指数走势 资料来源：同花顺，中航证券研究所 ➢ 上周行情： 社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为+2.08%，在申万一级行业涨跌幅中排名 13/31。 上证指数（+0.97%）、深证成指（+2.46%）、沪深 300（+1.65%）和创业板指（+3.94%）。 子 行 业 涨 跌 幅 排 名 ： SW 教 育 （ +13.87% ）、 SW 旅 游 及景 区（+2.26%）、SW 专业服务（+2.10%）、SW 酒店餐饮（+1.88%）、SW 体育Ⅱ（-0.20%）。 社会服务 行业涨幅前五： 豆神教育 （+76.97%）、全通教育（+23.43%）、昂立教育（+22.39%）、科德教育（+20.39%）、美吉姆（+13.71%）； 社会服务行业跌幅前五：金陵体育（-5.90%）、华天酒店（-4.57%）、*ST 易尚（-3.96%）、ST 凯撒（-3.73%）、ST 明诚（-3.67%）。 ➢ 核心观点： 疫情期间，线下消费受阻，线上消费需求井喷，直播电商成为为数不多的“免疫型”高景气度赛道之一。根据智研数据，2021 年中国直播电商市场交易规模约 23500 亿元，同比增长 82.87%。从直播电商用户规模来看，2021中国直播电商市场用户规模达4.3亿人，同比增长 15.59%。作为数字经济的新兴业态,直播电商已成为助力经济社会发展的新动能。2017 年以来，直播电商市场渗透率呈增长趋势，2021 年中国直播电商市场渗透率将达到 10.15%。 6 月 19 日，抖音电商发布“2022 抖音 618 好物节”数据报告。报告显示，6 月 1 日至 18 日，抖音电商直播总时长达 4045 万小时，挂购物车的短视频播放了 1151 亿次。618 活动期间，抖音商城场景带动销量同比增长 514%，搜索场景带动销量同比增长 293%，参与活动的商家数量同比增长 159%。多地消费热度在 618 期间逐渐回升，上海消费者展现出了强劲的购买力，购买量位列第一。 兴趣电商这个新概念是 2021 年 4 月抖音电商首届生态大会上提出的，即一种基于人们对美好生活的向往，满足用户潜在购物兴趣，得以实现细分人群的精细化触达，不断提升销售转化率，为传统电商业态带来新的活力。建议关注抖音电商产业链的投资机会：电商服务商（星期六、壹网壹创、天下秀）；品牌端：高景气度的新消费品牌（贝泰妮、珀莱雅、华熙生物）。 风险提示：平台政策变化、政策监管变化、行业竞争加剧、经济下行风险。 股票报告网 2 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 一、市场行情回顾（2022.06.13-2022.06.17） 1.1 上周社会服务行业位列申万一级行业涨跌幅第 13 社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为+2.08%，在申万一级行业涨跌幅中排名 13/31。 图表 1：申万一级子行业板块周涨跌幅排行（单位：%） 数据来源：iFinD、中航证券研究所 图表 2：申万一级子行业板块年涨跌幅排行（单位：%） 数据来源：iFinD、中航证券研究所 股票报告网 3 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 各基准指数周涨跌幅情况为：上证指数（+0.97%）、深证成指（+2.46%）、沪深 300（+1.65%）和创业板指（+3.94%）。 图表 3：各基准指数涨跌幅情况 证券简称 收盘价 周涨跌幅（%） 年涨跌幅（%） 周成交额（亿元） 社会服务(申万) 9555.77 + 2.08% -13.45% 536.57 上证成指 3316.79 + 0.97% -8.87% 26,510.90 深证指数 12331.14 + 2.46% -17.00% 30,123.43 沪深 300 4309.04 + 1.65% -12.78% 18,156.83 创业板指 2657.21 + 3.94% -20.03% 9,903.32 数据来源：iFinD、中航证券研究所 1.2 上周细分行业表现 分子行业来看，本周社会服务各子行业涨跌幅排名：SW 教育（+13.87%）、SW 旅游及景区（+2.26%）、SW 专业服务（+2.10%）、SW 酒店餐饮（+1.88%）、SW 体育Ⅱ（-0.20%）。 图表 4：本周社会服务（申万）子行业涨跌幅排名 数据来源：iFinD、中航证券研究所 1.3 上周个股表现 社会服务行业涨幅前五：豆神教育（+76.97%）、全通教育（+23.43%）、昂立教育（+22.39%）、科德教育（+20.39%）、美吉姆（+13.71%）； 股票报告网 4 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [社会服务行业周报] 社会服务行业跌幅前五：金陵体育（-5.90%）、华天酒店（-4.57%）、*ST 易尚（-3.96%）、ST 凯撒（-3.73%）、ST 明诚（-3.67%）。 图表 5：本周社会服务（申万）个股涨跌幅前五名 数据来源：iFinD、中航证券研究所 二、 核心观点 疫情期间，线下消费受阻，线上消费需求井喷，直播电商成为为数不多的“免疫型”高景气度赛道之一。根据智研数据，2021 年中国直播电商市场交易规模约 23500 亿元，同比增长 82.87%。从直播电商用户规模来看，2021 中国直播电商市场用户规模达 4.3 亿人，同比增长 15.59%。作为数字经济的新兴业态,直播电商已成为助力经济社会发展的新动能。2017 年以来，直播电商市场渗透率呈增长趋势，2021 年中国直播电商市场渗透率将达到 10.15%。 对于企业而言，实体商家们迫于疫情期间的生存困境，只能寄希望于直播带货来寻求新增量，以此对冲线下实体销量下滑的巨大冲击。新东方旗下“东方甄选”抖音直播间的爆红再一次见证到了直播带货助力传统企业困境中如何逆袭。 6 月 19 日，抖音电商发布“2022 抖音 618 好物节”数据报告。报告显示，6 月 1 日至 18 日，抖音电商直播总时长达 4045 万小时，挂购物车的短视频播放了 1151 亿次。61