医药生物行业周报：关注政策边际变化，持续重点推荐消费医疗投资机会

医药生物 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 医药生物 2022 年 06 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《行业周报-科创板医疗器械企业新上市标准出台，支持创新企业上市》-2022.6.12 《行业周报-上海全面复工复产，关注医药全产业链复苏》-2022.6.5 《行业周报-广东联盟集采（第二批）备选结果落地，血制品板块降幅温和》-2022.5.29 关注政策边际变化，持续重点推荐消费医疗投资机会 ——行业周报 蔡明子（分析师） 余汝意（联系人） 高兴（联系人） caimingzi@kysec.cn 证书编号：S0790520070001 yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790121070029 gaoxing@kysec.cn 证书编号： S0790120100037 ⚫ 一周观点：角膜塑形镜技术临床应用征求意见，二级医院验配的限制或将取消 财联社 6 月 17 日发布文章“角膜塑形镜技术临床应用征求意见：二级医院验配的限制或将取消”提到：国家卫健委医政医管局组织起草了《角膜塑形镜技术临床应用管理规范》(征求意见稿)，并已向业内征求意见，新的征求意见稿已没有“二级及以上医疗机构”的要求，仅要求医疗机构拥有开展角膜塑形镜技术相关的能力、具有卫生健康行政部门核准登记的眼科诊疗科目和至少一名符合要求、具有角膜塑形镜技术临床应用能力的医生和相应配套硬件设施。我们认为，如若新规落地实施，有望促进角膜塑形镜的渗透率提升，利好上游生产厂家和下游服务终端，有望受益标的：欧普康视、爱博医疗、爱尔眼科。 ⚫ 一周观点：2022 年医保目录调整开启，规则进一步细化，有望稳定市场预期 2022 年 6 月 13 日国家医保局发布《2022 年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案》及相关文件公开征求意见。本年度国家医保目录调整工作流程与 2021 年相比基本保持一致，从 2022 年 5-6 月份开始，预计在 2022年 11 月完成谈判并公布结果，共分 5 个阶段实施。本次方案的主要变化有两点：（1）明确拟纳入药品目录的非独家药品，采用竞价等方式同步确定医保支付标准；（2）披露续约规则明细。我们认为，本次医药目录调整方案，进一步明确细化相关规则，循序渐进，逐步完善医保谈判政策，有望稳定市场对创新药商业化的预期。 ⚫ 本周医药生物同比上涨 3%，医药多数板块上涨 2022 年 6 月 13 日至 6 月 17 日，本周上证综指上涨 0.97%，报 3316.79，中小板上涨 1.18%,报 8498.24，创业板上涨 3.94%，报 2657.21。医药生物同比上涨 3%，报 9306.64，表现强于上证 2.02 个 pct，强于中小板 1.81 个 pct，弱于创业板 0.94个 pct。本周医药生物各子板块多数上涨，其中生物制品涨幅最大，上涨 7.3%。估值溢价方面，全部 A 股估值为 12.95 倍，医药生物估值为 24.6 倍，对全部 A股溢价率为 89.93%，低于历史均值 51.06 个 pct（2011 年初至今）。 ⚫ 推荐及受益标的 推荐标的：昊海生科、皓元医药、药石科技、博腾股份、康龙化成、普洛药业、天士力、新天药业、以岭药业、寿仙谷、羚锐制药、翔宇医疗、昌红科技、益丰药房、老百姓、中国中药、天士力、东诚药业、义翘神州、华东医药、复锐医疗科技（以上排名不分先后）。受益标的：诺唯赞、百普赛斯、菲鹏生物、鱼跃医疗、一心堂、大参林、健之佳、天坛生物、博雅生物、前沿生物、君实生物、先声药业、爱美客、华熙生物、四环医药、云南白药、片仔癀、东阿阿胶、同仁堂、红日药业、华润三九、健民集团、康缘药业、中新药业、寿仙谷、济川药业（以上排名不分先后）。 ⚫ 风险提示：行业黑天鹅事件、疫情恶化影响生产运营。 -41%-31%-21%-10%0%10%2021-062021-102022-02医药生物沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 目 录 1、 角膜塑形镜技术临床应用征求意见，二级医院验配的限制或将取消 ............................................................................. 3 2、 2022 年医保目录调整开启，规则进一步细化，有望稳定市场预期 ................................................................................ 5 3、 看好估值合理、基本面向好标的未来成长性 .................................................................................................................... 6 4、 本周医药生物同比上涨 3%，生物制品涨幅最大 .............................................................................................................. 9 4.1、 医药生物板块行情：本周医药生物同比上涨 3%，表现强于上证 2.02 个 pct ..................................................... 9 4.2、 子板块行情：医药各板块多数上涨，生物制品涨幅最大 ...................................................................................... 9 4.3、 医药市盈率行情：医药生物估值为 24.6 倍，对全部 A 股溢价率为 89.93% ....................................................... 9 5、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 10 图表目录 图 1： 本周医药生物同比上涨 3%，表现强于上证 2.02 个 pct .............................................................................................. 9 图 2： 医药各板块多数上涨，生物制品涨幅最大 .........................................................