高频数据看宏观：5月外储开始回升，贸易顺差增速加快

Survey Report 2022.6.9（Y-Research SR22-027） 马绍之/第一财经研究院研究员 李嘉怡/第一财经研究院研究员 mashaozhi@yicai.com www.cbnri.org 1 调研报告 高频数据看宏观 第一财经研究院高频数据看宏观 （2022 年 6 月 1 日-2022 年 6 月 7 日） 5 月外储开始回升，贸易顺差增速加快 摘 要 2022 年 6 月 7 日第一财经中国高频经济活动指数（YHEI）为0.92，相比一周前上升 0.01。6 月第一周里，“8 城市地铁流量指数”上升 0.11，其中上海地铁乘坐人数已经回升至正常水平五成以上。“沿海煤炭运价指数”和“进口干散货运价指数”出现反弹，“30 城市商品房销售指数”周内下降 0.10，但仍高于 4 月及 5 月均值。 Survey Report 2 图 1 中国高频经济活动指数 0.92 - 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4中国高频经济活动指数基点（2019年均值） 来源：第一财经研究院 本周钢铁和水泥价格走势产生分化。钢铁价格有所回升，唐山钢坯价格在截至 6 月 7 日的一周上涨了 1.12%，过去一个月下跌了 4.46%，较去年同期下降了 10.36%。水泥价格指数则继续在下降，在截至 6 月 7日的一周下跌了 3.21%，过去一个月下降了 7.70%，较去年同期下降了0.69%。动力煤价格与过去一个月维持水平不变，较去年同期上涨了18.93%。 截至 6 月 7 日的一周，央行通过公开市场净回笼资金为 100 亿元。银行间隔夜利率在截至 6 月 7 日的一周下跌 23 个基点，过去一个月来上涨 16 个基点，较去年同期下跌 90 个基点。七天回购利率过去一周下跌 21 个基点，过去一个月来上涨 5 个基点，较去年同期下跌 65 个基点。 5 月末，官方外汇储备规模为 31277.80 亿美元，较 4 月上升 80.60 Survey Report 3 亿美元，环比增速为 0.26%，连续四月的下降停止；而以 SDR 计价的外汇储备为 23173.88 亿 SDR，较 4 月下降 0.14%。外储回升部分原因与估值因素有关，5 月中旬开始美元指数的回落，欧元、英镑、日元相对美元的升值，导致美元计价的外汇储备规模有所回升。5 月 31 日的美元指数（101.7679）较 4 月末下跌了 1.40%。 另一方面，5 月贸易顺差扩大也对外储增长有一定支撑作用。根据海关总署公布的数据，5 月贸易顺差为 787.6 亿美元，同比增长 82.3%，较上月增速加快 57.2 个百分点。具体来看，随着疫情有所好转，生产、运输逐渐恢复，当月进口同比增长4.1%，3个月来再次回到正增长区间；此前海外积压的需求也得到释放，出口金额则同比增长 16.9%，增速较上月加快了 13.0 个百分点，拉动了贸易顺差的增长。从环比来看，5 月贸易顺差增长了 54.1%。 国家统计局公布数据，5 月下旬，全国流通领域 50 种重要生产资料中，与中旬相比，23 种价格有所上升，2 种持平，半数的生产资料价格均有所下降。自 4 月中旬开始，多数的生产资料（大于等于 25 种）较上一旬价格都有所降低，生产资料价格有回落的趋势。 Survey Report 4 1.央行货币操作 2.利率与社会融资 Survey Report 5 3.企业部门 第二产业 Survey Report 6 航运 房地产市场 Survey Report 7 4.全球视角