传媒行业周报：本轮京沪疫情渐入尾声，关注广告影视等复苏主线

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 传媒行业 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） 重点公司 重点公司 EPS（元） 评级 22E 23E 三七互娱 1.50 1.72 审慎增持 吉比特 22.96 26.52 审慎增持 芒果超媒 1.33 1.56 买入 分众传媒 0.35 0.42 审慎增持 完美世界 0.96 1.09 审慎增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 ＃relatedReport＃ 相关报告 【 兴 证 传 媒 】 每 周 一 报20220530：国家文化数字化加速推进，京沪疫情防控形势全面好转》2022-05-30 《【 兴 证 传 媒 】 每 周 一 报20220523：政协会议传递积极信号，数字经济高质量发展可期》2022-05-23 《【 兴 证 传 媒 】 每 周 一 报20220516：上海将分阶段推进复商复市，把握市场线上线下共振机会》2022-05-16 ＃emailAuthor＃ 分析师： 李阳 liyangyjs@xyzq.com.cn S0190518080004 杨尚东 yangshangdong@xyzq.com.cn S0190521030003 sAuthor＃ 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 2022.5.30 至 2022.6.5 申万传媒行业上涨 2.24%，表现强于沪深 300（2.21%），弱于创业板（5.85%）。子板块中，涨幅居前的是广告营销板块、数字阅读板块、新闻网站板块、影视板块和广电板块，跌幅居前的是图片板块、新媒体平台板块和 2B 板块，涨幅相对落后的是电商产业链板块和网红产业链板块。SW 传媒中涨幅居前的是粤传媒、广西广电、三人行、兆讯传媒和掌阅科技；跌幅居前的是实益达、芒果超媒、*ST新文、宣亚国际和美盛文化。 ⚫ 重点数据跟踪：1）2022.5.30 至 2022.6.5 日共有 0 款新游戏版号获批。据我们统计，2018 年版号恢复后，2019 年初至 2022 年 6 月 5 日实际审批57 批，一共 3397 款国内游戏。其中 2020 年至今共审批 31 批，一共2032 款国内游戏。2021 年至今，腾讯、网易和完美世界游戏过审数量分别是 20 款、11 款和 2 款，吉比特和三七互娱分别为 12 款和 3 款，四三九九游戏过审数量为 8 款，畅游过审数量为 5 款。2）从综艺来看，2022年 5 月 30 日-6 月 5 日整体芒果 TV 表现强势，依然领跑市场。芒果 TV本周进入 TOP50 的共有综艺 13 部，《乘风破浪第 3 季》本周排名位居全网第 1，腾讯视频本周主要综艺 4 部，《新游记》周末排名全网第 5，爱奇艺本周主要综艺 4 部，《萌探探探案第 2 季》周末排名全网第 6，优酷视频本周主要综艺 1 部，《了不起！舞社》周末排名全网第 20。3）从剧集来看，2022 年 5 月 30 日-6 月 5 日，腾讯视频表现最佳，共有 10 部剧集进入 TOP20，优酷视频有 9 部剧集进入 TOP20，爱奇艺有 5 部剧集进入 TOP20，芒果 TV 有 1 部剧集进入 TOP20。 ⚫ 投资建议：4 月底政治局会议及 5 月政协专题协商会对数字经济态度转向积极，资金对传媒的投资关注度持续攀升，我们看好传媒板块接下来的行情表现。建议投资者把握四条主线：1）游戏版号恢复下发，游戏板块有望迎来戴维斯双击，叠加疫情下游戏时长增多，推荐【三七互娱】、【吉比特】，建议关注【姚记科技】、【恺英网络】等；2）作为 A 股平台经济代表，【芒果超媒】重磅综艺不断，驱动估值业绩双升；3）上周起京沪疫情防控形势全面好转，建议关注前期受疫情影响标的或板块的反弹机会，推荐【分众传媒】、【壹网壹创】和【值得买】，建议关注【青木股份】；4）继续看好数字经济今年的项目落地和发展，企业和资本将产生共振，加速产业发展，推荐龙头【视觉中国】、【蓝色光标】。 ⚫ 游戏板块：游戏出海+精品研发+格局改善是行业发展长期主线：一季度全球移动游戏市场的增长态势为游戏产业明确了前进方向，新游上线以及买量回收引领行业向好。游戏版号的重启有望推动行业持续健康发展，推荐研发型龙头【三七互娱】、【吉比特】、【完美世界】，建议关注【姚记科技】、【恺英网络】、【电魂网络】、【世纪华通】。 ⚫ 视频板块：一季度【芒果超媒】受疫情影响，重磅综艺排播延后，但短期外部因素扰动不改长期向好逻辑；公司积极布局前沿技术，主动升级标杆节目，力图打造导向鲜明的精品综艺，体现较强合规意识。【芒果超媒】具备持续成长潜力，4 月起《声生不息》《向往的生活》《姐姐 3》等大作接连推出，剧集储备丰富，Q2 业绩预期高增长，推荐关注布局。 ⚫ 生活圈媒体：流量成本快速攀升，梯媒广告性价比凸显，【分众传媒】领跑梯媒赛道，加速向消费客户转移，享受新消费、新能源、国潮崛起和扩屏提价红利，长期价值优秀。稳增长扩内需战略，有望强化梯媒广告的消费投放逻辑、带来超预期业绩释放。分众计划登陆香港联交所，有助拓宽融资渠道、开拓海外市场，走国际化之路打开成长天花板。 风险提示：政策监管趋严，游戏版号进展低于预期，影视剧播出效果低于预期，宏观经济波动 ＃title＃ 本轮京沪疫情渐入尾声， 关注广告影视等复苏主线 ＃createTime1＃ 2022 年 06 月 06 日 股票报告网 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 目 录 1、行业一周表现回顾及动态跟踪 .......................................................................... - 3 - 2、投资观点 .............................................................................................................. - 4 - 3、传媒重要数据跟踪 ............................................................................................ - 10 - 3.1、游戏版号及游戏产品表现跟踪 ................................................................. - 10 - 3.2、四大视频网站综艺数据周统计 ................................................................. - 12 - 3.3、四大视频网站剧集数据周统计 ................................................................. - 15 - 4、传媒大