食品饮料行业2022年4月线下商超数据点评：囤货消费演绎，商超动销整体向好

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 囤货消费演绎，商超动销整体向好 -食品饮料行业 2022 年 4 月线下商超数据点评 食品饮料 证券研究报告/行业月报 2022 年 5 月 31 日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：范劲松 执业证书编号： S0740517030001 电话：021-20315138 Email： fanjs@r.qlzq.com.cn 分析师：熊欣慰 执业证书编号：S0740519080002 Email：xiongxw@r.qlzq.com.cn Email：xiongxw@r.qlzq.com.cn 分析师：何长天 执业证书编号：S0740522030001 Email：xiongxw@r.qlzq.com.cn Email：hect@r.qlzq.com.cn 研究助理：晏诗雨 Email：yansy@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 116 行业总市值(亿元) 64,137 行业流通市值(亿元) 62,547 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 贵州茅台 1804.03 41.76 51.58 60.70 70.99 49.09 34.98 29.72 25.41 2.54 买入 五粮液 171.40 6.02 7.00 8.28 9.45 36.99 24.49 20.70 18.14 2.28 买入 绝味食品 51.68 1.60 1.49 2.07 2.45 42.79 34.68 24.97 21.09 2.79 买入 涪陵榨菜 31.90 0.84 1.16 1.41 1.61 45.22 27.50 22.62 19.81 1.85 买入 古井贡酒 227.99 4.35 5.40 6.97 8.98 56.09 42.22 32.71 25.39 2.05 买入 今世缘 45.99 1.62 2.04 2.54 3.11 33.58 22.54 18.11 14.79 1.38 买入 备注 采用 2022 年 5 月 31 日收盘价 [Table_Summary] 26.投资要点  4 月线下商超数据统计披露，我们重点对白酒、调味品、啤酒、乳制品、速冻食品以及乳制品板块线下商超数据进行分析。白酒行业增势较好，高端酒表现亮眼。调味品行业量价齐升，动销较好。啤酒行业增速稳健，均价仍旧坚挺。乳制品行业液奶整体平稳，奶酪量增价减。冷冻食品行业动销向好，龙头表现出色。  白酒行业：增势较好，高端酒表现亮眼。高端酒方面，贵州茅台、五粮液、泸州老窖销售额分别为 9.61、4.33、0.88 亿元，分别同比增长 102.19%、8.45%、-18.64%。次高端酒方面，汾酒销售额为 1.40 亿元，同比增长 26.05%；区域酒方面，洋河、古井贡销售额分别为 1.29、0.29 亿元，分别同比下降 23.13%、7.43%。  调味品行业：量价齐升，动销较好。3 月线下商超渠道酱油销售额为 15.94 亿元，同比上涨 28.89%；醋销售额为 4.89 亿元，同比上涨 32.48%；料酒销售额为 2.34亿元，同比上涨 28.62%；调味粉销售额为 3.58 亿元，同比上涨 39.9%；调味酱销售额为 13.07 亿元，同比上涨 38.95%；火锅底料销售额为 3.44 亿元，同比上涨37.28%。  啤酒行业：增速稳健，均价仍旧坚挺。3 月线下商超渠道啤酒销售额为 13.05 亿元，同比上涨 24.54%。具体来看，销售额方面，青岛啤酒、华润啤酒、重庆啤酒销售额分别为 3.39、2.34、0.08 亿元，分别同比上涨 42.51%、22.04%、9.88%。  乳制品行业：液奶整体平稳，奶酪量增价减。3 月线下商超渠道液体奶销售额为 72.6亿元，同比上涨 7.63%，销售量同比上涨 8.98%，均价同比上涨 0.68%；酸奶销售额为 50.45 亿元，同比上涨 0.13%，销售量同比下降 2.76%，均价同比上涨 13.05%；奶粉销售额为 16.80 亿元，同比下降 7.38%，销售量同比下降 4.01%，均价同比增长 2.36%；奶油奶酪销售额为 7.87 亿元，同比上涨 19.43%，销售量同比上涨29.98%，均价同比下降 5.49%。  冷冻食品行业：动销向好，龙头表现出色。3 月线下商超渠道速冻食品销售额为 23.9亿元，同比上涨 31.48%。 CR2 线下市占率从 21 年 3 月的 29.30%增加至 22 年 3月的 32.03%，集中度略有上升。  风险提示：宏观经济下滑风险、食品安全风险、行业政策风险、研报使用的信息更新不及时的风险、第三方机构信息的真实、准确性或存在一定的可信性风险。  请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业月报 内容目录 白酒行业：增势较好，高端酒表现亮眼 .............................................................. - 3 - 调味品行业：量价齐升，动销较好...................................................................... - 4 - 啤酒行业：增速稳健，均价仍旧坚挺 .................................................................. - 5 - 乳制品行业：液奶整体平稳，奶油奶酪量增价减 ................................................ - 6 - 速冻食品行业：动销向好，龙头表现出色........................................................... - 7 - 风险提示 .............................................................................................................. - 8 - 备注 ..................................................................................................................... - 9 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业月报 白酒行业：增势较好，高端酒表现亮眼  4 月线下商超渠道白酒销售额为 28.69 亿元，同比上涨 26.21%，销售量同比上涨 20.47%，均价同比增长 4.3%。高端酒方面，贵州