中外股票估值追踪及对比：全市场与各行业估值跟踪

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022022-05-28——中外股票估值追踪及对比（20220528）全市场与各行业估值跟踪证券研究报告-策略研究请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远CONTENT目 录01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）核心结论 本期（5月23日-5月27日）涨幅靠前的行业分别为煤炭、石油石化、交通运输，分别较上期（5月20日）上涨6.88%、5.09%、2.51%。回落幅度较大的版块为电力设备、家用电器、房地产，分别较上期下跌3.99%、3.99%、3.39%。年初至今，除煤炭板块上涨31.62%外，其他指数均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业分别为建筑装饰、石油石化、交通运输，分别下跌1.01%、3.91% 、4.02%。电子、计算机和国防军工为下跌程度较深的行业，分别下降32.70%、32.01%和27.46%。 Wind全A市盈率：至5月27日，Wind全A PE（TTM）16.66倍，约位于2000年以来21.64%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）24.94倍，约位于2000年以来24.22%的历史分位。本期（5月23日-5月27日）重要指数的风险溢价ERP较上期均有所上升。上证50、 沪深300 、中证500 、全A ERP分别为7.575%、5.647%、2.357%、3.304% 。 行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是电子、交通运输、医药生物。较高的前三位是农林牧渔、社会服务、汽车。处于PB估值历史分位较低的行业是银行、非银金融、环保。仅食品饮料和电力设备PB估值历史百分位在60%以上。 AH股溢价：至5月27日，AH股溢价指数为136.61，位于77.71%的历史百分位。 中美行业PE对比：至5月27日，A股相对美股PE偏高的行业为日常消费品、医疗保健、信息技术、电信服务。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、材料、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。 风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远本期（5月23日-5月27日）涨幅靠前的行业分别为煤炭、石油石化、交通运输，分别较上期（5月20日）上涨6.88%、5.09%、2.51%。回落幅度较大的版块为电力设备、家用电器、房地产，分别较上期下跌3.99%、3.99%、3.39%。年初至今，除煤炭板块上涨31.62%外，其他指数均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业分别为建筑装饰、石油石化、交通运输，分别下跌1.01%、3.91% 、4.02%。电子、计算机和国防军工为下跌程度较深的行业，分别下降32.70%、32.01%和27.46%。01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表1：行业估值和股价涨跌幅3本周行情年初至今近一周煤炭1.6536.7%9.6712.1%31.626.88石油石化1.366.3%12.704.6%-3.915.09基础化工2.4839.6%14.462.8%-14.810.02钢铁1.1527.7%9.5821.6%-15.120.77有色金属2.8234.9%19.869.2%-13.94-0.48建筑材料1.8618.4%12.706.3%-15.97-2.30建筑装饰0.968.0%11.0419.4%-1.01-0.61电力设备4.2666.6%34.6828.2%-24.67-3.99机械设备2.1320.8%24.7226.5%-24.770.22公用事业1.6715.2%26.8654.9%-14.640.60交通运输1.5223.0%12.511.5%-4.022.51汽车2.1436.7%30.6873.5%-17.311.47家用电器2.4639.6%14.1913.9%-21.95-3.99纺织服饰1.689.7%19.464.6%-13.76-1.43轻工制造1.8924.7%24.4924.9%-23.45-2.32商贸零售2.2338.2%28.3141.2%-16.12-2.64农林牧渔3.2439.6%112.1597.5%-11.630.86食品饮料6.1468.0%32.9846.5%-19.30-2.55社会服务3.1821.3%79.3281.3%-17.121.38医药生物3.0917.2%22.851.6%-23.95-3.02美容护理3.2436.5%40.1453.4%-16.56-0.97房地产0.941.9%12.2021.4%-6.16-3.39银行0.540.0%5.457.2%-5.27-0.96非银金融1.160.3%13.364.4%-22.30-0.99国防军工3.0551.4%52.2629.1%-27.461.16电子2.7925.1%23.730.9%-32.70-3.20计算机2.8113.5%39.2519.5%-32.01-1.71传媒1.942.0%24.823.0%-27.410.94通信1.7911.9%28.0214.9%-19.01-0.34环保1.530.9%19.153.4%-20.100.18板块PB成长风格周期消费金融PB历史分位 PEPE历史分位涨跌幅（%）请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表2：重要指数风险溢价情况4估值所反映的风险溢价ERP本期（5月23日-5月27日）重要指数的风险溢价ERP较上期均有所上升。上证50、 沪深300 、中证500 、全AERP分别为7.575%、5.647%、2.357%、3.304% 。资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%ERP上证50沪深300中证500万得全A请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比Wind全A市盈率：至5月27日，Wind全A PE（TTM）16.66倍，约位于2000年以来21.64%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至5月27日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）24.94倍，约位于2000年以来24.22%的历史分位。图表4：wind全A（剔除金融、石油石化）市盈率图表3：wind全A市盈率5A股整体情况资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理51525354555657585万得全A pe_ttm25%分位50%分位75%分位102030405060708090万得全A（除金融、石油石化）pe_ttm25%分位50%分位75%分位请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比6A股整体情况Wind全