家用电器行业：深圳发放家电购置补贴，体现政府提振消费决心

1 Table_First|Table_ReportType 行业报告│行业点评 Tabl e_First|Tabl e_Summar y 家用电器行业 深圳发放家电购置补贴，体现政府提振消费决心 事件： 2022年4月30日，深圳商务局发布《深圳市消费电子和家用电器购置补贴申请工作指引》通知，从2022年5月1日起至2022年8月31日，消费者在深圳线下购买消费电子和家电产品可享受15%的补贴。消费电子补贴总额为7000万元，家电为3000万元，补贴用完即止。5月23日，深圳市发改委等多部门联合印发《深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施》，其中再次明确提及对家电消费的积极鼓励。 点评：  品牌和产品类型丰富多元，覆盖广大消费者全方位需求。 本次深圳发放家电购置补贴包括5089个具体产品，内含21种大家电、32种各类常见小家电。除白电、小厨电，还包括扫地机、激光电视等新兴家电，覆盖消费者各类需求。品牌上，以美的、海尔等优质家电品牌为主，给予消费者做决策时充分的质量安全感，品牌保证下更容易刺激需求。  无门槛的3000万元补贴至少撬动2亿元家电消费，体现政府提振消费的信心和意志。 深圳此次补贴没有设置满减等消费门槛，在深圳600多个指定线下门店消费后，可当场凭借发票申请15%的补贴，银联审核后将发放至账户中，体现出政府提振消费的决心。五一期间各类大家电的深圳线下销售额呈现9-84%的同比提升，直接刺激家电内需。这次线下购置补贴作为引子，能带动其他经济活动消费，刺激疫情封锁后的消费活力。  投资建议 今年以来全国各地刺激家电消费的补贴鼓励政策频出，对于提振市场信心、刺激家电置换和新增需求有着重大积极意义。我们认为后续可能会有更多地区出台类似措施鼓励消费，利好行业地位突出、产品具备综合优势的各类家电头部企业。推荐海尔智家、光峰科技、极米科技、老板电器、浙江美大等。  风险提示 疫情反复影响经济消费活动、原材料成本快速剧烈上涨。  重点推荐标的 简称 EPS PE CAGR-3 评级 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 海尔智家 1.5 1.73 1.97 17 14 13 14.43 买入 极米科技 11.85 18.27 24.91 34 22 16 44.97 买入 光峰科技 0.54 0.87 1.08 31 20 16 41.82 买入 老板电器 1.99 2.31 2.63 15 13 11 14.92 买入 浙江美大 1.17 1.33 1.51 11 10 9 13.78 买入 数据来源：公司公告，iFinD，国联证券研究所预测，股价取 2022 年 5 月 25 日收盘价 证券研究报告 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 2022 年 05 月 27 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 当前建议： 强于大市 （维持评级） 上次建议： 强于大市 Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 荣泽宇 执业证书编号：S0590522020001 邮箱：rongzy@glsc.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 《轻工家电行业 2022 中期策略：需求将成核心变量，优质龙头机遇已现》2022-05-06 《光峰科技（688007.SH）：B 端稳行致远，C 端扬帆起航》2022-04-06 《激光显示专题，从追随到领先，产业化打开增量空间》2022-04-06 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-30%-20%-10%0%10%家用电器(申万) 沪深300 本报告仅供　　　　　ybjieshou@eastmoney.com邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业点评 正文目录 1. 事件：深圳发放购置补贴，快速刺激家电消费需求 ...................... 3 2. 意义：有望撬动超 2 亿元家电消费，积极提振消费的信心 ................. 4 3. 投资建议 .......................................................... 6 4. 风险提示 .......................................................... 6 图表目录 图表 1：深圳消费电子及家电补贴情况总结 .................................................................... 3 图表 2：深圳家电购置补贴产品细分表 ............................................................................ 3 图表 3：深圳家电购置补贴品牌细分表 ............................................................................ 4 图表 4：现场填写的补贴申请表以及线下宣传屏 ............................................................. 4 图表 5：五一期间深圳线下销售额同比统计 .................................................................... 4 图表 6：2022 年以来全国各地家电补贴政策概览 ........................................................... 5 图表 7：重点家电公司财务和估值数据摘要 .................................................................... 6 本报告仅供　　　　　ybjieshou@eastmoney.com邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业点评 1. 事件：深圳发放购置补贴，快速刺激家电消费需求 2022 年 4 月 30 日，深圳商务局发布《深圳市消费电子和家用电器购置补贴申请工作指引》通知，从 2022 年 5 月 1 日起至 2022 年 8 月 31 日，消费者在深圳线下购买消费电子和家电产品可享受 15%的补贴，消费电子补贴总额为 7000 万元，家电为 3000 万元，补贴用完即止。 图表 1：深圳消费电子及家电补贴情况总结 补贴品类 补贴标准 补贴流程 消费电子：手机、电脑（平板电脑）及耳机、音响等配件、全屋智能家电、智能穿戴设备、消费级无人机、智能家用机器人等品类。 （共 5089 个产品） 家电：电视机、空调、冰箱、洗衣