家电行业周报：人民币贬值利好部分对美出口家电企业

请仔细阅读报告尾页的免责声明1行业周报2022年05月16日家电行业周报人民币贬值利好部分对美出口家电企业核心观点申万一级子行业中，家电板块按流通市值加权平均口径统计上周涨幅 0.73%，收益率排名 27/31。上周（5.9-5.13）上证指数涨幅 2.75%，收于 3084.28 点；深证综指涨幅 3.88%，收于 1931.45 点；创业板指数涨幅5.04%，收于 2358.16 点。一季度家电出口疲软，人民币贬值利好对美出口企业。根据统计局公布数据，2022Q1 我国家用电器出口数量同比下滑 7.9%，出口金额同比下滑 5.3%，其中美国为最大的中国家电需求方，占我国家电出口的24%左右。从人民币汇率来看，美元兑人民币汇率已由 2022 年初的 6.38上升至 5 月 13 日的 6.79，人民币贬值幅度达 6.4%。人民币贬值一方面使得出口企业的美元订单在结算时可以兑换成更多的人民币，在成本端多以人民币计价的基础上，可以提高毛利率，改善企业的盈利水平；另一方面出口企业的美元资产负债在期末进行人民币折算时，也会受益于人民币贬值而产生更多的汇兑收益，进而增厚利润。因此美元兑人民币的走高将提高家电出口企业的外销积极性，提高企业海外竞争力，同时也会改善出口企业的盈利端表现。根据奥维云网月度零售数据，4 月份大件家电冰箱、空调、洗衣机和油烟机的线下销售受疫情影响有不同程度的下降，但线下价格均有调升。根据奥维云网周度数据，W19（5.2-5.8）空冰洗线下销量同比继续为负，跌幅均超过 20%，冰柜销量同比表现依旧亮眼。根据产业在线，5 月家用空调排产 1658 万台，同比实绩增长 7.20%，延续了 2 月以来的同比增长态势，其中内销、出口分别同比实绩增长 12.4%/-5.5%，内需排产信心较强主要是企业为 5 月及之后的旺季以及年中大促备货铺渠道。行业新闻及重要公告工信部：鼓励开展绿色智能家电建设；“洗地机性能优级认证”在京发布；废旧家电回收体系建设，驶入资源循环利用“加速赛道”。上周九联科技、奥普家居、苏泊尔发布回购公司股份进展报告。投资建议基本面复苏的传统龙头，以及较高景气度的新兴品类家电市场关注度高。相关标的：美的集团、海尔智家、老板电器、亿田智能、火星人等。风险提示房地产政策不及预期；原材料大幅上涨；关税政策变动；消费需求端不及预期；汇率上涨等。评级报告作者作者姓名汪玲资格证书S1710521070001电子邮箱wangl665@easec.com.cn股价走势相关研究《【东亚前海家电行业周报】行业盈利能力向好，低估值更具配置价值》2022.05.09《【东亚前海|家电】年报及一季报各板块表现分化 0505》2022.05.05《家电周报：家电需求端持续承压，冰柜销量表现亮眼》2022.04.25《家电行业周报：政策持续利好有望推动家电需求改善》2022.04.18《事件简评： 国常会部署促进消费政策举措，加大出口退税支持力度》2022.04.14行业研究·家用电器·证券研究报告请仔细阅读报告尾页的免责声明2家用电器正文目录1. 投资观点........................................................................................................................................................................... 42. 行业数据追踪................................................................................................................................................................... 42.1. 终端零售数据跟踪...............................................................................................................................................42.2. 地产、物流及海运情况.......................................................................................................................................92.3. 上游原材料价格跟踪......................................................................................................................................... 113. 家电行业持仓情况......................................................................................................................................................... 124. 上周市场复盘................................................................................................................................................................. 134.1. 上周家电行业表现.............................................................................................................................................135. 行业新闻及重要公告..................................................................................................................................................... 165.1. 行业新闻............................................................................................................................................................. 165.1.1. 工信部：鼓励开展绿色智能家电建设...........................................