汽车行业：受原材料价格上涨影响，电动车迎来涨价潮，加速厂商格局分化

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● [Table_IndustryName] 汽车行业 [Table_ReportDate] 2022 年 3 月 20 日 [Table_Title] 行业深度报告模板 受原材料价格上涨影响，电动车迎来涨价潮，加速厂商格局分化 汽车行业 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 核心观点: [Table_Summary] ⚫ 本周观点更新 近期电动车厂商密集宣布新一轮涨价，进入 3 月以来，有近 20家新能源车企宣布涨价，涉及车型近 40 款。一方面是芯片短缺、原材料上涨，造车成本增加；另一方面是供小于求，购车排队等候时间较长，动辄俩三月，甚至半年时间。这给了电动车企涨价的底气。电动车终端售价的提升对产品竞争力带来进一步考验，此外对成本管控、原材料成本优势、拥有资金现金流优势的车企等，将会受益显著，因此将加速电动车竞争格局的分化，利好龙头头部公司。 ⚫ 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深 300 指数涨跌幅分别为-1.90%、-1.50%、-1.46%。汽车板块的涨跌幅为-0.65%，涨跌幅排行位列 30个行业中的 8 位，处于偏中上游区间。个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是同心传动、海联金汇、国机汽车、菱电电控、安凯客车，涨幅分别为 31.00%、19.41%、15.88%、14.15%、13.87%，跌幅前五位的公司是宁波方正、浙江仙通、登云股份、艾可蓝、秦安股份，跌幅分别是-9.79%、-8.98%、-8.63%、-8.31%、-7.44%。 ⚫ 投资建议 建议继续关注广汽集团（601238.SH）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车（601633.SH/2333.HK）；零部件行业建议关注华域汽车（600741.SH）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）。 ⚫ 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。3、经济下行等不确定性因素影响的系统性风险。4、芯片短缺导致的产业链风险。 [Table_Authors] 分析师 石金漫 ：010-80927689 :shijinman_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030002 杨策 ：010-80927615 :yangce_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050005 行业数据 [Table_Research] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 重点推荐标的 股票名称 股票代码 EPS(元/股) PE（X） 周涨跌幅 最新收盘价 2021E 2022E 2023E 2021E 2022E 2023E 601238.SH 广汽集团 0.68 0.94 1.13 16.93 12.20 10.18 -1.03% 11.51 000625.SZ 长安汽车 0.6 0.74 0.87 19.00 15.41 13.10 -0.35% 11.40 601633.SH 长城汽车 0.74 1.17 1.58 38.47 24.33 18.02 -4.43% 28.47 600741.SH 华域汽车 2.11 2.42 2.73 10.17 8.86 7.84 -0.51% 21.45 603786.SH 科博达 1.18 1.82 2.38 42.52 27.52 20.97 -2.38% 49.98 600699.SH 均胜电子 -0.32 0.83 1.22 -47.52 18.58 12.52 -3.28% 15.33 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 股票报告网 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、本周观点更新 ............................................................................... 2 二、行情回顾................................................................................... 2 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第 9 位，子版块中汽车销售及服务表现最佳 ....................... 2 2、个股大小非解禁、大宗交易一览 ............................................................ 4 三、行业本周要闻 ............................................................................... 5 四、本周重点公司动态 ........................................................................... 6 五、投资建议................................................................................... 8 六、风险提示................................................................................... 9 股票报告网 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、本周观点更新 近期电动车厂商密集宣布新一轮涨价，进入 3 月以来，有近 20 家新能源车企宣布涨价，涉及车型近 40 款。一方面是芯片短缺、原材料上涨，造车成本增加；另一方面是供小于求，购车排队等候时间较长，动辄俩三月，甚至半年时间。这给了电动车企涨价的底气。电动车终端售价的提升对产品竞争力带来进一步考验，此外对成本管控、原材料成本优势、拥有资金现金流优势的车企等，将会受益显著，因此将加速电动车竞争格局的分化，利好龙头头部公司。 投资建议：我们建议继续关注广汽集团（601238.SH）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车（601633.SH/2333.HK）；零部件行业建议关注综合龙头华域汽车（600741.SH）、照明控制器稀缺标的科博达（603786.SH）、智能驾驶主被动安全供应商均胜电子（600699.SH）。 二、行情回顾 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第 8 位，子版块中汽车销售及服务表现最佳 本周上证综指、深证成指和沪深 300 指数涨跌幅分别为-1.90%、-1.50%、-1.46%。汽车板块的涨跌幅为-0.65%，涨跌幅排行位列 30 个行业中的 8 位，处于偏中上游区间。个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是同心传动、海联金汇、国机汽车、菱电电控、安凯客车，涨幅分别为 31.00%、19.41%、15.88%、14.15%、13.