中外股票估值追踪及对比：全市场与各行业估值跟踪

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022022-03-11——中外股票估值追踪及对比（20220311）全市场与各行业估值跟踪证券研究报告-策略研究请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远CONTENT目 录01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）核心结论 本期（3月7日-3月11日）全行业板块呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业分别为电力设备、食品饮料、医药生物，分别较上期（3月4日）下跌0.56%、2.06%、2.07%。回落幅度较大的行业为社会服务、家用电器、有色金属，分别较上期下跌7.91%、7.54%、7.03%。年初至今，除煤炭板块上涨15.65%外，其他指数均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业分别为建筑装饰，银行，交通运输，分别下跌1.06%、1.29% 、 2.68%。国防军工、电子和传媒为下跌程度较深的行业，分别下降20.67%、19.51%和19.00%。 Wind全A市盈率：至3月11日，Wind全A PE（TTM）17.68倍，约位于2000年以来26.80%的历史分位。至3月11日，Wind全A（除金融、石油石化）PE（TTM）26.85倍，约位于2000年以来31.36%的历史分位。本期（2月7日-3月11日）重要指数的风险溢价ERP较上期有所上升。上证50、 沪深300、中证500 、全A ERP分别为6.94%、5.25%、2.79%、2.87% 。 行业PE：处于PE估值历史分位较低的行业是非银金融、房地产、传媒。较高的前三位电力设备，美容护理，汽车。行业PB：处于PB估值历史分位较低的行业是非银金融、银行和房地产。电力设备、食品饮料和美容护理PB估值历史百分位均在80%以上。 AH股溢价： 至3月11日，AH股溢价指数为143.78，位于89.08%的历史百分位。 中美行业PE对比： 至3月11日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、日常消费品、医疗保健、信息技术、电信业务。A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。 风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远本期（3月7日-3月11日）全行业板块呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业分别为电力设备、食品饮料、医药生物，分别较上期（3月4日）下跌0.56%、2.06%、2.07%。回落幅度较大的行业为社会服务、家用电器、有色金属，分别较上期下跌7.91%、7.54%、7.03%。年初至今，除煤炭板块上涨15.65%外，其他指数均呈现不同程度的下跌，跌幅较小的行业分别为建筑装饰，银行，交通运输，分别下跌1.06%、1.29% 、 2.68%。国防军工、电子和传媒为下跌程度较深的行业，分别下降20.67%、19.51%和19.00%。01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表1：行业估值和股价涨跌幅3本周行情年初至今近一周煤炭1.5833.1%10.8721.1%15.6501-3.10石油石化1.344.4%12.653.8%-6.2090-6.99基础化工2.9061.2%18.409.7%-8.5879-4.29钢铁1.2837.0%8.8815.3%-6.6161-6.13有色金属3.3557.7%27.8517.7%-5.5668-7.03建筑材料2.0428.5%12.906.5%-13.2959-4.31建筑装饰0.978.1%10.5615.9%-1.0631-2.54电力设备5.4181.3%47.8767.6%-13.5837-0.56机械设备2.4631.1%22.8521.2%-15.2532-4.94公用事业1.7922.2%26.2152.2%-8.9572-3.98交通运输1.5424.6%14.245.8%-3.1153-5.64汽车2.1336.0%25.9761.0%-18.9670-4.75家用电器2.7746.6%14.8317.8%-17.8509-7.54纺织服饰1.8017.6%19.654.4%-7.5203-4.99轻工制造2.1636.1%20.1911.0%-12.7530-4.57商贸零售2.2237.6%30.2445.3%-11.0462-4.88农林牧渔3.2339.0%49.4555.9%-4.4302-3.95食品饮料7.5483.8%37.6859.5%-14.7833-2.06社会服务3.2824.0%78.0980.7%-11.4111-7.91医药生物3.7431.6%30.6413.8%-13.4476-2.07美容护理4.8288.4%45.6163.3%-15.0649-4.02房地产0.910.9%7.862.1%-5.6190-5.48银行0.600.1%5.959.8%-1.2893-4.62非银金融1.290.1%12.311.1%-15.4469-5.58国防军工3.4765.0%57.3736.8%-20.6709-5.22电子3.5250.8%28.685.7%-19.5072-4.27计算机3.7936.0%45.3034.0%-12.4479-3.71传媒2.153.7%25.523.2%-19.0005-4.14通信2.0618.7%37.4140.5%-8.0128-3.60环保1.7811.3%20.514.8%-8.1948-4.31风格周期消费金融成长PB历史分位 PEPE历史分位涨跌幅（%）板块PB请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比图表2：重要指数风险溢价情况4估值所反映的风险溢价ERP本期（2月7日-3月11日）重要指数的风险溢价ERP较上期均有所上升。上证50、 沪深300 、中证500 、全A ERP分别为6.94%、5.25%、2.79%、2.87% 。资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%ERP上证50沪深300中证500万得全A请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 A股估值02 海外估值03 中外估值对比Wind全A市盈率：至3月11日，Wind全A PE（TTM）17.68倍，约位于2000年以来26.80%的历史分位。Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至3月11日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）26.85倍，约位于2000年以来31.36%的历史分位。图表4：wind全A（剔除金融、石油石化）市盈率图表3：wind全A市盈率5A股整体情况资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理51525354555657585万得全A pe_ttm25%分位50%分位75%分位102030405060708090万得全A（除金融、