传媒行业周观点：俄乌冲突持续加深，俄罗斯互联网领域受影响颇深

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] 俄乌冲突持续加深，俄罗斯互联网领域受影响颇深 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——传媒行业周观点(03.07-03.13) [Table_ReportDate] 2022 年 03 月 14 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周传媒行业（申万）下跌 4.14%，居市场第 12 位，跑赢沪深 300。俄乌冲突持续加深，俄罗斯互联网领域受影响颇深。我们认为随着美国、欧盟等对俄实施的金融制裁加深，众多的中国游戏公司也将遭受一定影响，且移动游戏公司尤为显著，根据 IDC 数据，中国厂商在俄罗斯市场的年收入约达 30-40 亿人民币，在制裁的大背景下，随着支付系统的关闭，用户无法为游戏充值，在俄运营的中国手游也将蒙受一定的经济损失。 投资要点： ⚫ 游戏：1）DATA.AI 公布 2022 年 2 月中国游戏厂商及应用出海收入 30强榜单，米哈游位居榜首。前 3 名排名没有变化，三七互娱上升 1位。2）SensorTower 发布 2022 年 2 月中国手游发行商全球收入排行榜，腾讯位居榜首。2 月合计吸金近 20 亿美元，占全球 TOP100 手游发行商收入近 37.9%。3）Steam 2021 回顾：玩家消费同比涨 27%，中国开发者海外收入增长 3 倍。2021 年，玩家在 Steam 平台上的总游戏时长达 380 亿小时，同比增长 21%；玩家的消费金额同比增长 27%，并且 Steam 每个月都会迎来 260 万名首次购买游戏的玩家。VR 游戏方面，2021 年 VR 新用户增长率为 11%。4）俄乌冲突持续加深，俄罗斯互联网领域受影响颇深。动视暴雪在官方网站上发布公告，宣布已经停止在俄罗斯的所有游戏销售以及游戏内微交易。Epic 也在近期发推表示已经停止了在俄罗斯售卖自家游戏，但是并未限制俄罗斯访问账户的权利。截止 3 月 7 日，包括 EA、CDPR、微软、育碧、Untiy、动视暴雪、Epic 等厂商都已经陆续宣布不在俄罗斯售卖相关游戏和服务。针对于网络服务市场，3 月 10 日谷歌宣布将暂停俄罗斯地区Google Play 用户支付，与此同时，万事达、VISA 等跨国支付系统也于 3 月 10 日暂停了在俄罗斯运营，目前苹果、谷歌、三星等支付系统均已无法在俄罗斯使用。5）《魔兽世界》进军手游市场，将于 5 月亮相。暴雪将于 3 月 15 日公开《炉石传说》新资料片、3 月 18 日开启电子竞技、4 月 19 日公布《魔兽世界》新资料片、最后在 5 月份发布全新的《魔兽》手游作品。6）NFT 游戏厂商 Immutable 融资 2 亿美元，腾讯首次出手 NFT 游戏。3 月 8 日，澳大利亚 NFT 公司 Immutable完成了由新加坡淡马锡领投、腾讯参投的 C 轮 2 亿美元融资。 ⚫ 投资建议：顺应政策的严监管环境推动行业改革，把握后疫情时代及Z 时代带来的创新需求。1）游戏：疫情红利褪去，建议关注产品线中面向新世代用户开发、有知名 IP、高期待度加持、测试反馈良好的个股；同时受“元宇宙”概念驱动，预计 VR 内容生态建设将成为 2022年市场关注重点；2）影视院线：重点关注龙头院线个股；3）影视剧集：多元化剧场、微短剧将是视频行业发展重点，建议关注拥有较强内容 IP 商业化能力的个股；4）广告营销：重点关注梯媒个股。 ⚫ 风险因素：监管政策趋严、新游延期上线及表现不及预期、出海业务风险加剧、疫情反复风险、商誉减值风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 《2022 年政府工作报告》强调 5G 建设，云游戏发展迅猛 21Q4 持续低配趋势，行业整体利润端显著回升 移动通信联合会发布《元宇宙产业自律公约》，腾讯云发布《超低延时直播白皮书》 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583228231 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%传媒沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|传媒 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 1 传媒行业周行情回顾 ........................................................................................................ 3 1.1 传媒行业涨跌情况 ................................................................................................. 3 1.2 传媒行业估值与交易热度 ..................................................................................... 4 1.3 个股表现与重点个股监测 ..................................................................................... 5 2 传媒行业周表现回顾 ........................................................................................................ 6 2.1 游戏 ......................................................................................................................... 6 2.2 影视院线 ................................................................................................................. 8 3 行业新闻与公司公告 ........................................................................................................ 9 3.1 行业及公司要闻 ..................................................................................................... 9 3.2 公司重要动态及公告 ...